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2016年4月12日 芥末堆阿博报道

前百度用户体验委员会主席、前网易有道产品委员会主席，前立思辰首席战略专家，带着这些光环的郭丹，坐在我对面却略显腼腆。

他说，“我更希望别人记住我现在丹诚开普基金创始人的身份。”

2013年，郭丹开始做产业互联网的研究工作，并为一些上市公司做产业规划和转型顾问。2015年，郭丹成为新开普（上市公司，股票代码：300248）的顾问，专注于新开普的业务梳理，并提供战略建议及规划。去年7月，郭丹自己成立了丹诚资本。

“那个时候，我主要帮助新开普做战略规划。规划之后，当然就考虑落地，于是就让新开普通过投资并购的方式实现内部改造。“郭丹说。 2015年10月，在郭丹团队同新开普商量过后，决定成立丹诚开普产业基金，由丹诚资本作为基金管理人。丹诚开普基金目前专注于股权经营投资及相关咨询服务，帮助新开普实现产业整合和外延式发展。

助新开普高效运作投资

相对于名声在外的经纬、红杉和IDG等，丹诚开普基金确是一支默默无闻的“年轻”基金。丹诚资本的主要投资方向是教育、体育和农业，而教育则是丹诚开普重点关注的领域。据郭丹透露，丹诚开普主要提供垂直校园服务。

“我觉得未来很重要的互联网发展趋势是组织化经营体。伴随着消费升级和制度红利的释放，加之以技术红利的渗透和资本杠杆的参与，在金融和管制经济中一定会出现巨大的机会。”郭丹表示，目前各类针对互联网公司的投资此起彼伏，源源不断。教育作为受到互联网影响最小的行业，还是很有投资潜力可挖的领域。

郭丹提到，新开普以一卡通起家，在开展高校校园业务的基础上，为高校、企事业及城市等提供行业解决方案。在新开普关注的诸多领域中，教育占比最大，且70%的收入都来自于校园市场。据了解，新开普以深挖校园市场为主，辅之对企事业和城市市场的继续拓展，以保障利润的稳定增长。截至目前，已覆盖高校达1000多所，用户1000万。

而丹诚开普作为新开普的产业基金，将依据新开普的发展规划决定投资领域及类型，选择收益较好的项目进行投资。“我们想要推动实现的是新开普的产品化、品牌化和资本化。”郭丹说，产品化是指用产业基金的方式公司的业务外延式扩张，而资本化则是借助专业机构的资源，提高对投资标的相关运作的专业性和投资并购市场的回报。

在新开普目前已开拓的市场基础上，丹诚开普将关注目光主要投向教育信息化、高校教育、技能培训（从人才培养到人才服务）及消费金融等细分领域。自去年开始，已相继投资了包括优才学院和云和数据在内的四家公司，初步奠定布局教育版图的第一步。

优才学院是专注培养全栈工程师的IT职业教育服务机构，而云和数据则是专注于云计算和大数据等的泛IT类职业教育服务提供商。芥末堆问郭丹，投资这些公司在战略布局上有怎样的考量？郭丹表示，以上公司都属于教育培训领域，教育培训机构由于预收费等特点，所以现金流也都比较好。此外，针对高校目前组织学生实训和就业培训的需要，丹诚开普将为实训提供相关设备和场景，并安排课程导入。

“目前我们已经同河南大学和郑州大学建立了合作关系，除却场地和设备的提供之外，我们还为学生提供就业服务，输送培训方面的优秀师资。当然，这方面我们将主要通过投资其他人才培训机构实现。”值得一提的是，郭丹提到，丹诚开普还将进行数据的收集、统计和分析，为学生提供两大增值服务：消费金融和流量变现。“我们主要做的就是通过对数据的采集分析，精准锁定用户群体，在掌控消费场景的基础上，有针对性地为学生提供包括学业贷款和消费分期等在内的金融产品。消费金融一定会新成立一家公司去做的，人才方面主要以投资并购为主，而我们这边就主要做渠道和招生。”

将绕开仍然在学校“围墙”外的K12领域

“判断一个行业是否有发展前景，我主要看它的产业、产品和资本这三个周期。”做过资深互联网分析师的郭丹表示，自己并不看好目前“大热”的K12领域，原因在于“K12的资本周期快要走完了”。

K12领域向来是兵家必争之地。2014年6月，由申银万国发布的《互联网教育行业深度报告》称，未来五年内K12线下产业规模将达2000亿元，而其互联网化市场规模则将达1500亿元。K12领域虽火，各类投资行为也屡见不鲜，但纵观K12这些年的发展轨迹，依然是游走于学校的“围墙”之外，不痛不痒地在传统培训市场抢单。郭丹表示，K12的资本周期已经快要过去，没有教育体制的根本性变革，K12领域只能出现更多的资本泡沫和淘汰洗牌，“至少现存的几种变现模式，都没得到实质性的突破。”

尽管K12的资本周期快要走完，但产业周期之路依然漫长。郭丹说，看产业周期主要有三个维度：基础设施建设、系统平台搭建和服务内容填充；而产品周期则主要看产品应用的技术及产品在用户中的渗透率。从这两个方面看，K12的产品周期还远远没到。“看产品渗透率主要参照四个场景：课堂、作业、考试和备考。这四个场景中产品使用率均比较高的公司少之又少。好多时候资本已经进来了，但公司商业模式还不清晰，在产品还没打磨好、还没找到靠谱盈利模式时，这个公司的存活都会出现问题。”郭丹说。

综合以上两点，郭丹表示，未来丹诚开普在教育领域的主要投资将绕开K12，主投高等教育领域。“虽然高等教育用户和K12用户量差不多，但K12目前成格局的公司太少，而高等教育顺应政策红利后，可挖的市场潜力相对较大。”郭丹说。

 “寻找那些有机会成为格局的公司，如果没有，我们就自己造一个”

在被问及丹诚开普的投资风格及未来的投资意向时，郭丹表示，“不想做第二个达内或者慧科，我们要寻找的投资项目是能成格局的公司，如果找不到，我们就自己造一个。”

“丹诚资本现有三个投资方向：教育、农业和体育。就像我说的那样，判断一个领域是否有潜力，投资回报如何主要看是否有消费升级的推动和制度红利的释放。”郭丹笑了下，“显而易见，这三个领域都是有政策红利的，相应也有技术方面的革新和推动，加上资本杠杆的运作，我认为将来会有不错的发展契机和潜力。”

而丹诚开普的投资逻辑则很简单，郭丹说，一方面是看项目本身同新开普的整体战略协同性，另一方面是看项目自身的成长性，即成长性会有多强，潜力会有多大。而判断一个教育公司是否值得投资有四个维度：即团队、产品、数据和财务指标。“一般我的判断逻辑是依据公司所处的阶段而定。譬如针对早期项目，我会着重看团队；A轮公司主要看产品，而B轮公司主要看数据，C轮及以后就视财务指标而定。”

据新开普公布的数据显示，预计公司2016-2017年将实现营业收入7.17、9.59亿元,同比增长41.9%、33.7%。郭丹表示，新开普未来的目标是做千亿。而丹诚开普作为产业基金，将通过投资行为对新开普进行业务拓展、转型和生态构建。“我们不仅仅是在做产业基金，也是在全局参与新开普的业务，在战略发展、投资并购包括商务合作方面都有参与。”郭丹向芥末堆表示。

我问郭丹，是否能给需要融资的教育公司一些建议。他想了一会，然后给了我一个出乎意料的回答，“其实我觉得在教育领域创业已经不适合了，因为本身就是一个逆资本周期的事情。”

他顿了一下，接着说，“当然基于原有的存量能力能走出格局的公司我还是很看好的。丹诚开普目前基金规模4.5亿，今年我们想要突破10个亿。我觉得，创业必须看周期（资本、行业和产品），也必须遵从周期做事情；在做的过程中不能原地踏步，更不要过度在某个阶段徘徊，需要每个阶段去考虑不同的事情，不停做里程碑式的跨越。”