芥末堆12月25日文，K12在线教育公司猿辅导宣布近期完成了最新一轮3亿美元融资。本轮融资由腾讯公司领投，华平投资集团、经纬中国和IDG原有股东跟投。据称，融资完成后猿辅导公司的估值超过30亿美元。 

猿辅导成立于 2012 年，最初主打产品为猿题库，后开始从工具向内容，再到在线辅导的转型。2016 年初，拿到腾讯融资之后的“猿题库”更名为“猿辅导”，将业务重心转移到能够变现的“猿辅导”。目前，猿辅导除在线辅导业务猿辅导外，还有小猿搜题、猿题库、小猿口算、斑马英语等学习产品。

猿辅导近年来逐步将人工智能技术基础研究成果用于教育场景的产品探索。2018年3月和7月，猿辅导团队分别获得“MS MARCO机器阅读理解水平测试”和“斯坦福问答数据集”两项全球AI顶级赛事的世界排名第一。据介绍，此次融资后，猿辅导将在智能学习和其他技术研发领域进一步投入。

伴随着题库产品由工具向在线辅导转型，进入课外辅导市场，竞争重点也从技术和流量转向教研和服务。这些以“小而美”的工具为起点的题库产品做得越来越重，抢名师、钻教研、做服务，从单纯地用技术手段解决答疑问题，到依赖师资、教研等重人力的服务。以题库产品切入在线教育的公司无一不转向了在线辅导。

同为以拍照搜题起家的作业帮也于今年7月宣布完成D轮3.5亿美元融资。在资本寒冬之下，弹药存量多少决定了企业能坚持多久，也决定了行业格局。

以下为猿辅导融资历程：

• 2012年8月，猿辅导A轮融资1000万元，IDG资本领投；

• 2013年8月，猿辅导B轮融资700万美元，经纬中国、IDG资本投资；

• 2014年7月，猿辅导C轮融资1500万美元，经纬中国、IDG资本投资；

• 2015年3月，猿辅导D轮融资6000万美元，华人文化产业投资基金、新天域资本、IDG资本、经纬中国投资；

• 2016年5月，猿辅导D+轮融资4000万美元，腾讯投资；

• 2017年5月，猿辅导E轮融资1.2亿美元，华平投资领投，腾讯跟投。

值得注意的是，猿辅导在去年就已经完成E轮1.2亿美元融资，跻身独角兽。此次的投资方均为老股东。正如芥末堆此前文章中所说的：

在线教育发展到第4个年头，最早的在线教育企业多数进入到准IPO阶段。

资本市场寒冬和投资人退出压力都要求企业登陆二级市场，即使是“带病亏损上市”。而此时入市，又必然面临着破发风险。今年以来，登陆美股的教育中概股均低于发行价。上市或者不上市，对于进入准IPO阶段的教育企业是个值得思考的问题。

没人清楚下跌期何时结束，行业规范的阵痛仍在持续。对于教育中概股如此，进入准IPO阶段的教育企业同样如此。起码有一点是清晰的：此刻，盈利比IPO更重要。