芥末堆3月12日文 近日，达内科技(NASDAQ:TEDU)公布了2018年第四季度和全年未经审计的财务结果。数据显示，2018年净收入为22.39亿元人民币，同比增长13.5%。通过与大学合作增加招生的方式稳定发展成人业务；少儿编程方面，达内继续采取积极扩张战略。据悉，本季度少儿业务招生产生的现金收入占全集团现金收入总额约27%。与此同时，2018年毛利润为13.2亿元人民币，同比下降4%。 

2018年第四季度财报数据

净收入为6.153亿元，同比下降0.3%；

毛利润为3.31亿元，同比下降26.1%；

经营亏损1.957亿元，2017年同期营业收入7290万元；

净亏损1.647亿元，2017年同期净收入7460万元。

2018年全年财报数据

净收入为22.393亿元，同比增长13.5%；

毛利润为13.2亿元，同比下降4%；

经营亏损为5.99亿元，2017年同期营业收入1.692亿元；

净亏损5.978亿元，2017年同期净收入1.848亿元。

成人业务：关停不合格学习中心，与大学合作增加招生

根据2018年全年数据显示，成人业务的学生总数可达15万人，少儿编程“童程童美”学员人数约为4.4万人。虽然两项业务目前的学员人数不在同一量级，但根据2018年四季度的两项目的数据可以看出，童程童美的学员数量和学习中心都在快速增长中。

 达内成人业务和童程童美数据对比图

关停不合格学习中心，与大学合作增加招生是2018年达内在成人业务上的两个关键词。

据统计，2018年达内关闭了约40个表现不佳的成人学习中心，“有效地控制了运营成本。”达内科技董事长韩少云认为，达内通过持续优化低盈利水平的成人中心，同时对人员编制进行整合，本季度多个运营效率指标继续呈现好转趋势。

近期，国务院印发《国家职业教育改革实施方案》，各地也出台了职业教育改革的相关政策。政策的放开极大地提高了企业和资本参与职业教育的空间，并为不论是民办院校还是各细分专业的职业培训都带来了更大的机遇。

对于成人IT培训起家的达内也不例外，达内一直尝试通过与大学合作增加招生，来帮助达内保持成人业务增长。数据显示，2018年达内与先后与200所大学建立校园内实训基地。与此同时，在此前的季度财报中，韩少云强调这种校企合作招收的学生往往参与多年制课程，因此学生缴纳的学费必须在几年后上完课，才能确认为公司收入。

重金砸向少儿编程，带来研发、人力等成本增加

韩少云不止一次提到，童程童美将在未来的3到5年内赶超成人业务。从财报的数据显示，达内在少儿编程业务上一直采取积极扩张策略。2018年度内新增开设少儿中心已达118家，截止目前少儿中心数量达到了148家，覆盖了全国53座城市。据了解，四季度少儿业务招生产生的现金收入占全集团现金收入总额约27%。

依托成人业务的基础，发展少儿编程线下业务，达内具有得天独厚的优势，丰富的线下经营的经验，资源分配等。但就业务本身来说，成人业务和少儿业务具有本质性的区别。2018年四季度以来，销售、营销和研发费用不断增加。这一增长也是因为随着课程提供和学习中心网络的扩大，市场营销工作和研发工作也在随之扩大。

除此之外，2018年毛利润为13.2亿元人民币，同比下降4%。财报认为，毛利率下降的主要原因之一是少儿业务的大力扩张。

达内方面表示，业务的收入确认存在延迟，也对财报利润造成一定程度的影响。总体来说，经过2年运营经验的沉淀，少儿业务运营效率还需不断提升。2019年，少儿业务将进入平稳增长期。达内仍计划新开中心80家左右，实现现金收入至少在8亿5千万以上，增长率超过100%。同时，达内还将进一步提升现有中心的运营效率，实现现金收入的整体盈利。从长期来看，少儿业务有着更广阔的市场前景，将会为达内公司未来几年的业绩增长奠定基础。