芥末堆 4月20日文，近日，民生教育(01569.HK)发布2018年度报告。民生教育2018年营收为6.2亿元，2017年同期4.8亿元，同比增加30.4%；毛利为3.3亿元，2017年同期2.8亿元，同比增加约19.6%。

图片来源：民生教育财报

根据财报，民生教育与2017年3月22日上市。截至2018年12月31日，集团在校学生总人数达65,496名，较2017年12月31日大幅增长59.28%。目前，集团管理或营办10所学校，其中包括6所高等学校、2所中职学校、2所高中。

财报提到，民生教育集团主要通过并购战略达到增长目标。报告期内，民生教育集团刊登公告签约收购寿光渤海实验学校、滇池学院、河北工业大学城市学院及远东学院。此外，民生教育集团还投资了澳洲成峰高教集团有限公司，该公司提供商科及法律本科生及研究生学位课程。

同时，在民生教育的一份报告中提到。依据国家产业政策、工商银行信贷政策。工商银行在授信审批核准的前提下，在未来三年内向民生教育提供累计不低于人民币100亿元的意向性融资，用于支持其发展教育及教育相关业务等多样化的需求，包括但不限于项目前期贷款、项目贷款、流动资金贷款等方式。

芥末堆曾在“依靠收购、建校、涨学费，赴港上市的内地教育企业能走多远？”一文中写过，“实际上，扩大集团规模、提高学校容量、上涨学校收费已经成为民办教育股提升盈利能力的三大法宝。扩大集团规模主要是指自主建立新的学校或者收购其他民办学校，前者的进度与教育集团在地产、政府等多方面的资源积淀相关，后者则考验教育集团运作资本的能力。”

作为民办教育集团的民生教育，也同样面临这类问题。在收入结构上，民生教育的收入主要以学费及住宿费为主。但这种模式是否能够可持续，仍然需要探讨。