芥末堆7月5日文  7月2日，安徽新华传媒股份有限公司（以下简称“皖新传媒”）发布《关于使用自有资金投资理财产品部分逾期的公告》（以下简称《公告》），《公告》指出，沪江未能在2019年6月30日前按时向公司履行回购清偿义务，使得公司使用自有资金投资理财产品部分逾期，涉及本金3635万元。

因资金储备不足，沪江逾期履行回购义务

据悉，2018年1月16日，皖新传媒通过使用自有资金1亿元购买优学宝理财产品。沪江与卡得万利商业保理有限公司（以下简称“卡得万利”）自2018年1月起签署了三笔《商业保理合同》，沪江将用户通过“优学宝”学费分期服务所产生费用转让给卡得万利。卡得万利据此向沪江教育合计发放1亿元的融资款。

随后，皖新传媒又买入卡得万利1亿元的保理资产及权益。

一年后，皖新传媒与沪江教育、卡得万利签署《三方协议》，三方约定沪江应在今年6月30日前向皖新传媒履行回购清偿义务。沪江教育实际控制人伏彩瑞承诺为沪江教育回购保理资产及权益提供个人无限连带责任担保。

而今年6月29日，沪江发函称，自2019年3月以来沪江进行了内部亏损产线的优化减亏与组织架构的瘦身合并，并于2019年5月实现首次全集团现金流为正，但近期资金储备不足以于2019年6月30日前足额履行到期回购义务，将通过资产超额质押以及共管账户的形式保障尽早履行回购义务。截至公告披露日，沪江教育未能按照协议约定如期履行回购义务的理财产品涉及本金为3635万元。

因此，皖新传媒在7月1日与沪江签署《权利质押合同》，约定沪江以其所持的沪江子公司上海佳课教育科技有限公司 60.9545%股权、沪江皖新(上海)股权投资基金合伙企业 (有限合伙)49%合伙份额、杭州旦悦科技有限公司 4.558%股权及其派生的权益向公司进行权利质押，直至回购义务履行完毕之日止。

皖新传媒方面表示，2019年6月28日，公司收回卡得万利理财产品部分本金500万元。截至公告日，包含本次逾期在内，公司使用自有资金购买理财产品逾期未收回本金合计为25635万元。公司购买理财产品出现前述逾期情形，可能导致公司相关资金不能如期足额收回，将可能影响公司2019年财务业绩，但不影响公司正常生产经营。

此前，2015年10月21日，皖新传媒参与完成沪江超 1 亿美元的 D 轮融资。此后，皖新传媒还与沪江母公司签署战略合作协议。皖新传媒旗下的皖新金智科教创业基金投资约1亿元参股上海互加文化。彼时的沪江估值已超过70亿元。

沪江上市梦碎，三年累计亏损超过12.4亿元

沪江原本计划将在2019年1月18日挂牌，后因种种原因搁浅。随后，沪江被爆出现大规模裁员现象，人数高达上千人。

5月7日，沪江未更新更新申请或挂牌上市。按照港交所上市6个月申请期限的规定，沪江的上市之路就已经宣告失败。

5月20日，沪江宣布，整体累计用户已经突破2亿，其中三四五线城市用户占比近三分之一。这是沪江近期陷入困境传闻后的首次正面发声。

曾是在线教育领域独角兽的沪江，正在迎来它的至暗时刻。

股权质押与大面积裁员的背后是沪江所面临的资金压力。沪江的招股书显示，2018年前8个月亏损额已经超过了8亿元人民币。此前，沪江也是连年亏损，2015年度亏损为2.8亿元，2016年亏损4.22亿元，2017年其亏损进一步扩大至5.37亿元，三年累计亏损超过12.4亿元。

2018年沪江教育的亏损进一步扩大，前8个月营收4.36亿元，亏损高达8.63亿元。招股书中解释称，持续加大营销及宣传力度以配合品牌推广策略是亏损的原因之一。根据财报，沪江2015年、2016年、2017年以及2018年前8个月，沪江教育销售及分销开支分别占总收益的132.2%、115.3%、106.1%以及91.5%，基本每年都超过收益。