图源：图虫创意
芥末堆 阿宅 7月10日
疫情极大扰乱了美国高校的正常节奏，生源减少和财政赤字是高校面临的首要难题，但对于一些在线教育公司来说，这一巨变却带来了获利机遇，这其中就包括K12公司。
这里说的K12公司并非K12这一大类教育公司，如大家熟知的新东方和好未来等，而是一家名为K12的K-12领域美国教育上市公司。
在美国教育上市公司中，中学后教育和教育出版公司占多数，鲜有主打K-12的上市公司，但K12这家公司不走寻常路，选择了K-12领域。
2019财年，在上市12年后，K12的营收首次突破10亿美元大关。今年，它又在疫情危机下迎来了20岁生日。成立第二年时，K12只为两个州的900名学生提供服务，发展到2018-2019学年，K12服务范围已经覆盖美国30个州和华盛顿特区的70多所学校的13.5万学生。
上市12年营收破10亿美元，7年打造K-12全业务线
虽说都是面向K-12学生群体，但这家K12公司与中国K-12教育公司有很大不同。它的主要业务不是提供学科培训，而是为学区和公立学校管理在线项目，是美国最大的全日制公立虚拟学校运营商之一。
K12目前形成了三条成熟业务线：
为公立学校管理整个在线项目（Managed Public School Programs）。K12为学区或学校签合同，负责为学校运营虚拟学校，招生、教学、管理等整个运营环节都包在K12身上。因为是公立学校，所以学生无须向学校支付学费。这项业务是K12的“顶梁柱”；
为机构提供服务（Institutional）。这项业务主要为学区、公立学校、特许学校、私营公司和私立学校提供教育解决方案，也就是把整套服务拆开提供给有需要的机构。与第一项业务的主要区别是，这项业务不提供最主要的管理服务，由学区或者学校自己负责管理；
运营私人付费学校和其他（Private Pay Schools and Other）。K12旗下拥有并运营着几所收费的私立学校。
2019财年年报中的三大业务线
然而，业务线的搭建并非一蹴而就，仅仅是覆盖从幼儿园到12年级的所有学生群体，K12就花了7年时间。与此同时，K12也在横向拓宽业务，开展了为机构提供符合和运营私立学校的业务。
当时，美国为了改善公立学校质量，推出了教育集团化办学，私营公司开始被允许经营管理公立学校，特许学校就是当时的产物，之后于90年代中期虚拟特许学校也被推出了，这为受到校园霸凌、接受家庭教育（homeschool）、或者有特殊需求的残障学习者等无法参加线下公立学校教育的学生提供了极大便利。
在国家政策支持下，迎着虚拟特许学校发展的东风，2000年，这家名为K12的公司在弗吉尼亚州正式诞生。
2001年9月，也就是公司成立一年后，经过18个月的课程研发，K12首先推出面向幼儿园至二年级的产品，最初只在宾夕法尼亚州和科罗拉多州这两个州的虚拟公立学校推出，当时的学生人数也只有约900名。
随后，K12开始以平均每年一个多年级的速度在其他州增加新的年级，在2007-08学年，K12完成对K-12所有年级的覆盖。其间，它还推出了混合公立学校，将线下课堂与在线教学相结合，还开设了一所面向全球学生的在线私立学校。2007年12月，K12成功在纽约证券交易所上市，股票代码LRN，当时的公司市值为6.5亿美元。
这些年来，K12已经发展成为该领域的佼佼者。根据美国国家教育政策中心2017年数据，全美超过四分之三的州开设了共429家全日制虚拟学校，16-17年间总计招生295000余人，而K12在该学年的招生人数为103694，占总招生人数的35%左右。目前，K12与培生旗下的Conncetions Academy是虚拟学校领域最知名的两家公司。
K12的发展并非一帆风顺，前几年，它遇到了发展瓶颈，拉动营收增长的“三驾马车”开始变得乏力，K12必须想方设法突围。
传统业务增长乏力，K12如何突围？
虽然2019财年K12的营收突破了10亿美元，但早在2015财年，经过多年连续增长后，K12的营收就达到了9.483亿美元，是当时的历史最高点。然而，2016财年的营收却下降8%至8.727亿美元，在此后的几年中，K12营收虽然一直处于上升状态，但增长速度却很缓慢。
2010-19财年营收
近年来，虽然主要业务仍在持续增长，2019财年甚至占公司全部收入的88%，但其他两项业务却面临着增长乏力，甚至是倒退的局面。2017-2019财年，除了为公立学校管理项目这项业务，其他两项业务的营收都在下降。
2017-19财年各业务线收入变化
为了弥补艰难的传统业务，同时也顺应职业教育发展的趋势，K12选择开拓企业学习和职业准备市场。起初，K12并没有在这方面加大投入，直到后来才开始着重发展这项业务。
2018年8月，K12聘请美国职业教育公司林肯教育服务的前首席执行官肖恩·麦卡蒙（Shaun McAlmont）担任职业学习解决方案总裁，指导K12发展职业教育。为高中生提供职业培训课程的Destinations Career Academies（DCA）项目和其他职业学习项目都归他管。
麦卡蒙当时表示，K12只专注于少数核心行业，包括信息技术、商业、制造业、健康科学或医疗保健以及农业。他们计划在美国不同地区提供不同的行业课程。例如，俄亥俄州和密歇根州的学校将提供信息技术和医疗保健方面的专业课程，而加利福尼亚州的学校将提供所有行业的专业课程。
职业教育业务果然发挥了作用。投资银行Barrington Research的一份报告称，在美国，Destinations Career Academies的学生总人数为1.3万名，占K12所有业务招生人数的11%。
在2019年财年年报中，DCA项目也是第一次出现在三大业务线的表格中，这在之前的财报中是没有的。由此可见，K12越来越重视职业教育了。
三大业务线在2018财年年报(上)和2019财年年报(下)中的体现
今年年初，K12又以1.65亿美元现金收购了编程训练营Galvanize，这意味着学生将有更多可供选择的编程课程，也标志着K12正在向其他业务扩张。
此外，K12还与美国职业对接平台Tallo合作，戴维斯告诉投资者，2020财年Q1，Tallo在其平台上拥有58万用户，同比增长55%。
BMO Capital Markets董事总经理兼高级分析师杰夫•西尔伯（Jeff Silber）的一份报告显示，拥有这些职业准备计划的学校，入学人数增长尤其强劲。这些学校的招生人数同比增长了10%以上。
西尔伯表示，“这些项目可能是下一阶段招生增长的关键驱动力，其中可能也包括混合项目。”
疫情的到来，是好是坏？
今年年初，突如其来的疫情成了在线教育发展的“助推器”，让更多人接触、使用并接纳在线上课这种方式，而K12主要做的又是在线项目这个生意，疫情的到来对它来说是好事吗？
4月，K12（NYSE: LRN）公布了2020财年Q3（3月31日结束）财报，总体营收为2.572亿美元，略高于去年同期的2.533亿美元。K12的核心业务的营收为2.283亿美元，同比增长2.6%，招生总人数增长了2.2%，目前接近13.5万人。由于疫情3月中旬才开始在美国快速蔓延，所以Q3的财报其实并未明显体现出疫情对K12 造成的影响。
K12现任首席执行官Nathaniel Davis
K12又主要为公立学区管理虚拟学校，收入主要来自生均经费，很多人预计2020-21学年的教育经费可能下降，目前该公司正在为此变化作准备。
但首席执行官戴维斯在Q3电话会上表示，2月和3月的网络流量和招生咨询激增，他乐观地说道，地方财政收入下滑导致教育经费出现缺口时，联邦政府和州政府可以介入并填补这一缺口。在2019-20学年剩余时间里，他们预计公立学校的经费不会受疫情影响。
新冠疫情致使学校关闭，虽然K12从中看到了机会，但BMO董事总经理西尔伯预计，参加虚拟课程的K-12学生数量不会大幅增加，可能会有小幅增加。
另一方面，K12很看好自己的发展前景。在4月的电话会上，戴维斯强调，疫情可能会使在线教育更多地被人接受。“这个时刻将永远改变大众、学区和监管机构对我们业务的看法。”他说道，“短期内，疫情带来的积极影响可能不明显……但长期看来，疫情为我们商业模式的发展提供了巨大的推动力。”
对于K12来说，2020财年已于6月30日结束，不久之后K12将公布2020财年年报，疫情对它的短期影响也将以数字的方式体现出来。
