老鹰画室银湖校区

芥末堆文 近日，杭州老鹰教育科技股份有限公司（简称“老鹰股份”）拟在创业板上市，深交所已受理其申请。招股书显示，本次老鹰股份拟公开发行新股数量不超过1250万股，拟募资6.45亿元，主要用于新建场口“老鹰”培训基地项目、体验中心建设和品牌推广项目、信息化建设项目。

据了解，老鹰教育是一家营利性民办美术培训机构，以面授方式为学员提供美术培训服务，学员包括美术艺考生和其他对美术感兴趣的人群。主营业务为面向美术艺考学员提供美术培训服务。

截至 2019 年 12 月 31 日，老鹰教育已形成富阳、银湖、象山、深圳、温州、义乌、 成都七个校区，共有员工 595 人，其中专职教师为356人，2019 学年共培训美术艺考学员 4700 多人, 培训美术兴趣学员 2500 多人。 

据招股书数据，老鹰股份2017 年、2018年、2019 年分别实现收入1.73 亿元、2.34 亿元和 2.87 亿元，净利润分别为0.38亿元、0.60亿元、0.80亿元。其中，研发费用占营收的比重分别是0.93%、0.84%、0.88%。老鹰股份称，公司的市场占有率约为1.1%。

风险方面，老鹰股份表示，报告期内针对美术艺考培训的美术长期班收入占比 80%以上，易受民办教育相关政策变化及艺考降温影响。在经营管理上，规模扩张、分支机构管控带来的管理风险，公司管理及专业人才流失、课程产品和教学方案保护等问题，因现场培训模式带来的消防、卫生及疫情风险，均有可能对公司经营和盈利造成影响。

招股书提到，公司控股股东、董事长应伟明直接或间接合计控制公司约89%的股份，为公司的实际控制人，在经营决策、人事、财务等方面存在风险。

老鹰股份称，公司流动比率和速动比率相对较低，存在一定的流动性风险。报告期各期末，公司流动比率分别为 0.77 倍、0.48 倍和 0.18 倍，速动比率 分别为 0.77 倍、0.48 倍和 0.17 倍，公司的资产负债率(合并)分别为43.72%、47.73%和52.69%。 

此外，时代传媒旗下智库时代商学院分析指出，老鹰股份还存在募投项目已投入使用，却仍计划募资的异常现象。招股书显示，新建场口“老鹰”培训基地项目建设期为18个月，并将于2020年7月开始正式投入。而此次招股书披露为7月6日，该项目大概率已完成，以此为名目募资，合理性存疑。