芥末堆文 近日，库客音乐向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书，计划在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“KUKE”。目前募资规模暂定为5000万美元，德意志银行、老虎证券和尚乘集团担任联席主承销商。招股书显示，2020年前三季度，库客音乐的总收入为3490万元，净亏损为5937万元。

音乐授权丰富内容，为161个城市儿童提供钢琴课

据悉，库客音乐成立于2007年，是国内专注于非流行音乐版权运营及智能音乐教育的服务平台。在今年2月，库客音乐收购古典音乐活动服务提供商BMF。此前，库客音乐在资本上动作频频。在2016年时曾登陆新三板，次年从新三板摘牌。在2018年和2019年，库客音乐两次向港交所递交招股说明书，但并无结果。

招股书显示，库客音乐目前主要有三大业务。其中最大业务贡献是古典音乐许可和订阅服务业务。据悉，通过与全球最大古典音乐品牌NAXOS（拿索斯）及其他唱片公司的合作，截至2020年9月30日，库客音乐的内容库中涵盖约180万首曲目，总计涵盖约42000位音乐家，2000种乐器和160个国家和地区，以及1900个视频标题，25万个口语内容曲目和5750册活页乐谱。招股书称，库客音乐绝大部分内容产品为独家所有。

库客音乐将音乐内容主要许可给在线音乐娱乐平台（如腾讯音乐娱乐集团），数字音乐服务提供商（如网易Cloud Music）以及影视制作公司，航空公司和智能硬件公司。截至2020年9月30日，库客音乐已向被许可人许可了20万个音乐标签中的大约80万首古典音乐曲目。音乐订阅服务上，用户可以从网站，移动应用程序和智能音乐设备访问该平台，其百科全书目录吸引教育和专业从业人员浏览。截至2020年9月30日，库客音乐拥有743个机构客户，包括444所大学与音乐学院，以及299个公共图书馆。

第二部分业务是智能音乐教育服务。据招股书显示，库客音乐于2015年10月启动了智能音乐教育业务，目前其智能音乐教育解决方案主要包括提供专有的Kuke智能钢琴，Kuke智能音乐教学系统和Kukey课程。

在业务早期阶段，库客音乐通过分销商向中小学销售Kuke智能钢琴和Kuke智能音乐教学系统。Kuke智能钢琴教学系统已预先安装在Kuke智能钢琴中，该系统包含诸多古典音乐内容，并在练习时为学生的演奏提供实时的个性化反馈。自2019年7月以来，开始将智能音乐教育业务的重点转移到与幼儿园合作提供Kukey课程上。

库客音乐免费将Kuke智能钢琴放在幼儿园，利用幼儿园的老师提供Kukey课程，并直接从在校学生收取学费。招股书显示，截至2020年9月30日，库客音乐在中国161个城市的1300所幼儿园中招收了10200多名学生。在这些幼儿园中放置了6,800多台Kuke智能钢琴，并通过分销商向其他教育机构出售了10000多台Kuke智能钢琴和1900台Kuke智能音乐教学系统。

古典音乐活动业务上，库客音乐于今年2月收购古典音乐活动服务提供商BMF之后，使得库客音乐成为中国为数不多的具有举办大型现场古典音乐活动的经验和规模的公司之一。现场古典音乐活动业务帮助补充了库客的音乐内容和教育业务，可通过以内容为中心的生态系统为客户提供差异化的价值主张，也扩展其品牌知名度。

2020年前三季度总收入3490万

招股书显示，库客音乐2019年的预估总收入（包括收购BMF的影响）为人民币2.069亿元。其中音乐许可和订阅，智能音乐教育和现场古典音乐活动分别占44.9％，31.0％和24.1％。净利润则由2018年的4050万增加了40.3％至2019年的5680万元; 而BMF的收入从2018年的2460万增长148.3％至2019年的6120万元，其当年利润从2018年的60万元大幅增加至2019年的1250万元。

2020年前三季度，库客音乐的总收入为人民币3490万元，净亏损为5937万元。2019年同期总收入为4089万元，净利润为70万元。

销售及分销费用上，2020年前三季度为1700万元，2019年同期为1139万元。截至2020年9月30日，库客音乐拥有的现金及现金等价物为1447万元。

根据弗若斯特沙利文（Frost＆Sullivan）的数据，库客音乐是2019年中国最大的古典音乐许可服务提供商和第二大在线古典音乐订阅服务提供商，在市场收入份额上分别占46.6％和13.8％。在智能钢琴批发收入中占有20.4％的市场份额，在智能钢琴和智能钢琴教育服务的销售收入以及使用智能钢琴的音乐学生人数方面，均排名第二，分别占 市场份额20.5% 和20.4% 。

IPO前，库客音乐创始人余赫持有29.5%的股份和61.0%的投票权，中国文化产业投资基金则持有5.5%的股份和1.4%的投票权。

招股书显示，此次发行的净收益用于增强和多样化智能音乐教育服务产品，扩大智能音乐教育服务的地理覆盖范围并增强技术能力。同时丰富内容产品，探索其他内容获利的机会；寻找潜在的收购和战略投资；还有部分资金用于营运资金和其他一般公司用途。