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本周观点

本周事件：一年一度的高考即将拉开帷幕，根据教育部公布的数据，今年高考报名总人数已升至1078万人，较2020年的1071万增加6万人，较2019年增加40万人。

• 高中入学率的提升，复读生+专升本等带来报考人数的增长。2018年，全国普通高考报名人数仅为975万，随后的三年内，每年高考报名人数均呈现明显的递增状态，其背后原因一方面是高中入学率的持续提升，自2014年开始，我国高中入学率（在校生人数/适龄人口数比例）从40%提升到2019年的50%。另一方面，复读人数，专升本，高职单招，春季高考等均带来了整体报名人数的增长。

• 未来10-15年高考适龄人口稳定，叠加高考参与率的提升，高等教育需求敞口不断扩大：从我国长期人口结构来看，今年参加高考的学生对应的是2003年左右出生的一批人，未来10-15年，我国新出生人口，对应高考适龄人口基数仍保持在1600万左右的水平，叠加高考参与率的增加，高考报名人数将持续维持在高位，高等教育需求敞口不断扩大。

  

• 高等教育毛入学率仍有较大提升空间，持续带来增量需求：2020年我国高等教育毛入学率维持达到54%的水平，对比发达国家普遍70%以上的水平仍有较大的提升空间。高等教育的需求仍未被满足，市场潜力较大。

  

• 地方政府经费压力较大，高等教育仍需要民营资本的支持：自2012年以来，我国教育经费总投入占GDP比重均维持在5%以上，从结构来看，我国约90%左右的教育经费来自于地方政府，地方财政教育支出是整个社会对于教育投入的主力来源。地方公共财政教育支出对地方财政造成一定压力，加大民办教育力量投入需求突出。目前《民促法》最新实施条例已经出台，对于民办高等教育的政策风险担忧已经可以消除。未来民办高等教育将有望迎来蓬勃发展期。

风险提示：收并购落地不及预期，招生不及预期等风险

本周行情回顾

过去一周（5/31-6/4），传媒指数（申万）下跌0.57%，社服指数（申万）下跌5.49%，上证综指下跌0.25%，深证成指上涨0.12%，创业板指上涨0.32%，沪深300指数下跌0.73%。

年初至今，传媒指数（申万）下跌4.71%，社服指数（申万）上涨11.55%，上证综指上涨3.42%，深证成指上涨2.77%，创业板指上涨9.32%，沪深300指数上涨1.36%。

本周行业重点公告

【中国东方教育】（00667.HK）5月31日公告：发布关于独立非执行董事辞任及委任以及审核委员会成员变动的公告。因其他工作安排，张俊勇先生已辞任本公司独立非执行董事及审核委员会成员，同时臧蕴智博士已获委任为独立非执行董事及审核委员会成员。

【佳发教育】（300559.SZ）6月1日公告：发布关于回购公司股份进展的公告。截至2021年5月31日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量约为886.9万股，约占公司总股本的2.2%，支付的总金额约为1.24亿元（含交易费用）。

【昂立教育】（600661.SH）6月1日公告：发布关于以集中竞价方式回购公司股份的进展公告。截至2021年5月31日，公司以集中竞价方式累计回购公司股份共计约1041万股，占公司总股本的比例约为3.6%，已支付的总金额约为1.53亿元（不含交易费用）。

【豆神教育】（300010.SZ）6月1日公告：发布关于为全资子公司提供担保的公告。经董事会审议，同意公司为全资子公司中文未来教育科技（北京）有限公司就向江苏银行股份有限公司北京分行申请3,000万元的银行授信额度提供最高额连带责任保证担保，担保额度可循环使用。

【东软教育】（09616.HK）6月1日公告：发布关于完成有关收购目标公司19.18%股权的自愿性公告。公司已完成收购中国人保寿险、中国人保健康以及东北大学集团各自分别持有的目标公司8.40%、4.85%及5.93%的权益。

【科德教育】（300192.SZ）6月2日公告：发布关于对外投资进展暨完成工商变更登记的公告。目前，天津旅外职高已完成股权转让的工商登记变更手续，并取得由天津市津南区市监局换发的《营业执照》，公司已持有天津旅外职高100%股权。

本周行业重点新闻

• Emile Learning完成300万美元种子轮融资

  芥末堆5月31日文，美国在线高中课程平台Emile Learning完成300万美元种子轮融资，本轮由Kleiner Perkins领投。Emile提供在线高中课程，包括从AP（Advanced Placement，美国大学预修课程）语言和AP生物到理财和表演等课程。

• 北京师范大学新闻传播学院联合腾讯公司社会研究中心举办“未成年人网络素养高峰论坛”多知网5月31日文，北京师范大学新闻传播学院和腾讯公司社会研究中心于5月30日共同举办“未成年人网络素养高峰论坛”，成立“未成年人网络素养研究中心”。2017年，腾讯相继推出了“成长守护平台”、“健康系统”和“家长服务台”。目前，“守护平台”已服务超过3000万用户，健康系统覆盖了包括端游和手游在内98%的活跃用户。

• 新修订的《未成年人保护法》6月1日起正式实施

  蓝鲸教育5月31日文，6月1日起，新修订的《未成年人保护法》正式实施。修订后的未成年人保护法分为总则、家庭保护、学校保护等，共九章132条。新法规定，学校不得占用法定假日集体补课。

• 财政部、教育部联合印发《关于下达2021年改善普通高中学校办学条件补助资金预算的通知》

  蓝鲸教育5月31日文，财政部、教育部联合印发《关于下达2021年改善普通高中学校办学条件补助资金预算的通知》，本次向各省（自治区、直辖市）下达改善普通高中学校办学条件补助资金预算合计10.92亿元，此前已提前下达53.28亿元。

• 无界优师获得初始融资

  蓝鲸教育5月31日文，西部地区专注于本土优质老师孵化的供应链服务平台——无界优师获得初始融资。无界优师为各类学校与教育机构提供ODC组织数字化平台、TRC教师供应链系统、MSC混合场景课堂等赋能型技术平台服务。

• 教育部举行新闻发布会介绍加强未成年人学校保护工作举措

  芥末堆6月1日文，教育部举行新闻发布会介绍加强未成年人学校保护工作举措，针对近期个别地方的暴力伤害学生事件，正在会同公安部起草专门通知，在全国范围内部署开展安全工作的督导检查，将在四方面重点展开。

• 教育部发展规划司公布拟同意独立学院转设本科学校名单

  芥末堆6月1日文，教育部发展规划司公布了一批独立学院转设本科学校的拟同意名单。32所独立学院共将转设为25所本科高等学校，其中公办7所，民办18所。

• 北京市教委通报西城区、朝阳区、海淀区部分校外培训机构违规行为

  芥末堆6月1日文，北京市教委通报，在5月28日至30日，对西城区、朝阳区、海淀区部分前期摸排掌握的无证学科类、语言类校外培训机构的实地查访中，部分机构存在擅自开展线下培训、转为线上培训后仍然招收新学员等违规行为。龙文教育、北外壹佳英语、新东方、学而思等机构共19家校区被点名。

• 上海市培训协会公布首批培训机构与商业银行实施定期划扣等新型资金监管机制试点名单

  芥末堆6月1日文，上海市培训协会公布首批培训机构与商业银行实施定期划扣等新型资金监管机制的试点名单。该机制主要是让消费者预付的培训资金由商业银行直接收取、保管。商业银行按照与消费者及培训机构的合同约定，将培训资金定期划扣至培训机构。

• 字节跳动公益联合大力教育、北京师范大学中国公益研究院共同发布“益童伙伴计划”

  蓝鲸教育6月1日文，字节跳动公益联合大力教育、北京师范大学中国公益研究院共同发布“益童伙伴计划”。计划未来3年研发15万分钟课外内容，预计覆盖1000个社区站点，服务10万名乡村儿童。

• 国家市场监督管理总局对15家校外培训机构予以顶格罚款

  蓝鲸教育6月1日文，经过对新东方等13家校外培训机构重点检查后发现，15家校外培训机构均存在虚假宣传违法行为，13家校外培训机构存在价格欺诈违法行为。市场监管部门对15家校外培训机构分别予以顶格罚款，共计3650万元。

• 正保远程教育宣布战略投资会计学堂

  芥末堆6月2日文，正保远程教育宣布战略投资会计学堂。双方将在品牌、课程、产品、技术、师资等领域全面合作。会计学堂目前日活用户约80万，微信生态用户超过200万，并开设了300余家线下校区，推出了覆盖150多个行业的仿真实训SaaS系统和题库等产品。

• BEGiN宣布收购少儿编程平台CodeSpark

  芥末堆6月2日文，美国早教公司BEGiN宣布收购少儿编程平台CodeSpark，BEGiN将在现有产品的基础上增加编程课程，其服务的年龄段也将从0-6岁延长至0-10岁。同时，CodeSpark将借助BEGiN的平台为学前至10岁的儿童提供科学、技术、工程和数学数字课程。

• upGrad收购视频学习解决方案提供商Impartus

  芥末堆6月2日文，印度在线高等教育平台upGrad以价值15亿卢比的现金和股票收购视频学习解决方案提供商Impartus，其中约5亿卢比将用于在本财年进一步扩大Impartus平台。

• 教育部进一步落实关于“幼儿园、校外培训机构不得对学龄前未成年人进行小学课程教育”的规定

  芥末堆6月2日文，教育部在6月1日的发布会上表示，将落实新修订的《未成年人保护法》关于“幼儿园、校外培训机构不得对学龄前未成年人进行小学课程教育”的规定，继续开展幼儿园“小学化”专项治理，坚持以游戏为基本活动；重点整治社会培训机构提前教授小学内容等问题。

• 覆盖大小班课互动场景，保利威发布PRTC无延迟直播产品

  芥末堆 6月2日文，保利威新一代无延迟直播产品发布会在北京召开，并采用线上+线下融合的OMO形式和广州进行联动。会上，保利威PRTC无延迟直播产品正式发布，这套技术将把直播延迟降至0.4秒以内，同时具有低成本和低门槛的特性，无需安装 App 或插件，费用只有普通RTC的一半，能够覆盖教育直播的大班课、双师课以及小班课等场景。
  

• 小练就成完成数百万元天使轮融资

  蓝鲸教育6月2日文，西安本地OMO音乐教育机构-西安小练就成教育科技有限公司完成数百万元天使轮融资。小练就成团队把近3年内的“线下业务覆盖区域”精准锁定于本省，计划3年内完成本省超1000所学校、2500所机构、12%的目标市场用户覆盖。

• 第一高中教育集团收购北京明日未来教育科技有限公司51%股权

  蓝鲸教育6月2日文，以7650万人民币的对价收购科技驱动型教育公司北京明日未来教育科技有限公司51%的股权。第一高中教育集团是中国西部最大的私立高中运营商，截至2020年12月31日，第一高中教育集团拥有19所学校，可以提供14个高中项目、7个中学项目、4个辅导学校项目。

• 中国通才教育集团有限公司拟再次于香港主板上市

  蓝鲸教育6月2日文，中国通才教育集团有限公司再次递交招股书，拟在香港主板上市，国泰君安国际为其独家保荐人。通才教育在山西省太原市运营民办高等教育机构山西工商学院，当前，学院有龙城和北格两个校区，总面积约为38万平方米，该学院收生总数从2011/2012学年的约8000名学生增至2020/2021学年的逾17000名学生。

• 中国华南职业教育集团有限公司向港交所递交主板上市申请

  蓝鲸教育6月3日文，中国华南职业教育集团有限公司向港交所递交主板上市申请，巴黎银行为其独家保荐人。2020/2021学年，华南教育为学校招收的27033名全日制学生提供职业教育，其中68.4%就读TMT行业及大健康产业相关专业。

• 思维造物向深交所递交最新版招股书

  蓝鲸教育6月3日文，思维造物向深交所递交最新版招股书，更新了其2020年全年的业绩情况。其营收以线上、线下知识服务，电商业务为主要构成。其中，线上部分内容主要分布于得到App及罗辑思维公众号，内容有课程、听书、电子书；线下部分主要是得到大学、跨年演讲和知识春晚，电商业务主要是阅读器、图书及周边产品销售。

• 科大讯飞中标武汉经济技术开发区（汉南区）智慧教育规模化应用项目

  芥末堆6月4日文，科大讯飞宣布以4.69亿中标武汉经济技术开发区（汉南区）智慧教育规模化应用项目。该项目建设内容包括优质均衡发展工程、校园达标均衡工程、教学提质增效工程、信息素养提升工程、系统集成服务及运维服务。

• Stack Overflow宣布将被Prosus NV以18亿美元收购

  芥末堆6月4日文，美国程序员问答平台Stack Overflow宣布将被欧洲科技投资公司Prosus NV以18亿美元收购。交易完成后，Stack Overflow将保留现有团队，保持独立运营，并将快速拓展服务，包括加大付费产品投入。此外，这也是Prosus在教育科技领域进行的首笔收购交易。

• 掌门教育预计6月9日登陆纽交所

  芥末堆6月4日文，根据掌门教育向美国证券交易所提交的最新招股书增补文件，掌门教育计划发行362.30万股美国存托股，预计首次公开发行价区间为11美元～13美元/股，募资总额不超过5416.39万美元，预计6月9日登陆纽交所。

• Guild Education宣布获得E轮1.5亿美元融资

  芥末堆6月4日文，美国企业培训平台Guild Education宣布获得E轮1.5亿美元融资，本轮由Bessemer Venture Partners等参与投资。Guild Education投后估值为37.5亿美元。Guild成立于2015年，总部位于美国丹佛，其平台旨在帮助雇主为雇员提供高等教育课程。

• 龙文教育及其母公司整体经营业绩或将受疫情产生较大不利影响

  蓝鲸教育6月4日文，勤上股份日前发布其全资子公司龙文教育经营情况的风险提示公告，应相关部门要求，全市范围内所有培训机构（含托管）停止开展线下服务。由于龙文教育广州市及佛山市的教学点的营业收入和利润占整体比重较高，突因此发疫情将对龙文教育及勤上股份的整体经营业绩产生较大不利影响。

部分行业公司估值表

本文转载自微信公众号“草叔消费升级研究”（ID：caoshu6），作者草叔。文章为作者独立观点，不代表芥末堆立场，转载请联系原作者。