图源：视觉中国

芥末堆 李婷 8月28日

“AI四小龙”在IPO的道路上相逢。8月27日，人工智能独角兽商汤科技向港交所递交上市申请，由中金公司、海通国际及汇丰银行担任联席保荐人。

今年以来，商汤科技曾多次传出IPO消息。1月，网传商汤科技已完成Pre-IPO轮募资，投后估值约为120亿美元；5月，IFR称商汤科技计划最快年底前赴港上市，并将继续推动在A股上市；6月，腾讯新闻报道称商汤科技最快将于8月向港交所提交上市申请。商汤方面此前均未置评。

作为AI四小龙中最后一个IPO的公司，商汤科技的财务数据也向外界揭晓。

2021年上半年营收16.52亿元，暂未实现盈利

招股书显示，2021年上半年，商汤科技实现营收16.52亿元，毛利为12.05亿元；2018年、2019年、2020年，商汤科技的营收分别为18.53亿元、30.27亿元、34.46亿元，毛利分别为10.47亿元、17.19亿元、24.32亿元。

和其他人工智能公司相似的是，商汤科技目前也暂未实现盈利。2018年、2019年、2020年、2021年上半年，商汤科技经调整亏损净额分别为2.2亿元、10.37亿元、8.78亿元、7.26亿元。

技术研发时间长、投入大，资本回报周期长，是人工智能企业绕不开的话题。2018年、2019年、2020年、2021年上半年，商汤科技分别投入8.49亿元、19.16亿元、24.54亿元、17.72亿元，投入不断加大。

根据沙利文的报告，以2020年收入计算，商汤科技是亚洲最大的人工智能软件公司，同时也是中国最大的计算机视觉软件公司。而中国人工智能软件市场已经成为全球主要市场中增速最快的市场，将从2020年的295亿元增长至2025年的1671亿元，复合年增长率为41.5%。

商汤科技在招股书中提到，截至2021年6月30日，其软件平台的客户数量合计已超过2400家，包括超过250家《财富》500强企业及上市公司，119个城市以及超过30余家汽车企业，同时还赋能了超过4.5亿部手机及200多款手机应用程序。

自成立以来，商汤科技在全球竞赛中已获得70多项冠军，发表了600多篇顶级学术论文，并拥有8000多项人工智能发明专利及专利申请。截至2021年6月30日，公司计有40位教授引领研发工作，并拥有逾5000名各类雇员，其中约三分之二为科学家及工程师。

在资金用途上，商汤科技表示，约60%的资金将用于提升研究及开发能力，约35%的资金将用于SenseCore商汤AI大装置，约25.0%将用于进一步开发产品及其他人工智能技术研究，业务拓展和潜在战略投资及收购机会各占约15%，此外约10%用于运营资金及一般企业用途。

大力布局垂直行业，商业化脚步加速

业务方面，招股书显示，商汤科技主要通过SenseCore商汤AI大装置量产AI模型实现商业化。AI模型生产不断提速，由2019年的1152个模型，提升至2020年的9673个，研发人员每人年均生产的商用模型数量从0.44提高到了5.24个。

截至2021年6月30日，商汤科技已积累生产超过22000个驱动不同应用的商用人工智能模型，涉及多个垂直行业，主要涵盖智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车等方面。

如何规模化、低成本地生产高性能的AI模型，已成为人工智能行业的主要技术进入壁垒。尽管尚未实现盈利，商汤科技正在加紧人工智能技术的商业化脚步。

根据中国信通院《人工智能核心技术产业白皮书》，人工智能产业发展重心开始转变，企业比拼重点已经从单项技术的“理论”准确率转向应用场景的“跑马圈地”。

招股书中，商汤科技表示，除了不断提升现有的软件平台能力，同时也在布局新的垂直行业。

在此前收集中，商汤教育总经理高焱告诉芥末堆，商汤教育在今年商汤科技的业务梳理中被提升至战略部门的层级，加大了商汤教育继续投入的决心，同时也代表了商汤科技给予人工智能教育清晰定位的支持和认可。在教育领域，商汤瞄准公立校服务，已设计全面的人工智能课程，并提供全套教材，包括教科书、学生教师互动实验软件平台及其他教学工具。截至2021年6月30日，商汤在30多个城市为超过2700所中小学提供人工智能课程，为超过7200名教师提供最新的人工智能相关科目的培训。

“它（教育业务）其实是有一定的贡献，而且还不错。”高焱曾提到。招股书中介绍，智慧生活的收入由2018年的3.3亿元，增加25.2%至2019年的4.1亿元，主要是由于新人工智能产品（包括医疗健康及教育应用）的收入增加。

公开信息显示，成立至今，商汤科技累计完成超10次融资，因此一度被称作“融资机器”，投资方包括软银中国、阿里巴巴、厚朴投资、银湖投资、老虎基金、富达国际等，外界估值一度达到120亿美元。

招股书显示，在股权架构上，商汤科技创始人汤晓鸥持股21.73%，此外，软银占比14.88%，淘宝中国占比7.59%，春华资本占比3.08%，银湖资本占比3.05%，IDG资本占比1.42%。

近年来，人工智能行业从资本的火热中降温，回报周期长，商业化变现能力不足等问题被反复提起。

“AI四小龙”中，云从科技科创板IPO已提交注册，率先锁定上市席位，旷视科技已提交科创板IPO申请并在5月回复了首轮问询，依图科技IPO审核状态变更为“终止”。商汤科技的IPO之路又将如何？