图源：视觉中国

芥末堆文 10月29日晚，中公教育（002607.SZ）公布了2021年第三季度报告。报告期内，中公教育实现营收14.45亿元，同比减少68.79%；净亏损为7.94亿元，同比转亏，上年同期净利润为15.54亿元。

2021年前三季度，中公教育共实现营收63.01亿元，同比减少15.29%；净亏损为8.91亿元，上年同期净利润为13.21亿元。截至2021年三季度末，中公教育总资产为122.13亿元，较上年同期的144.19亿元减少4.84%。

图源：中公教育2021年第三季度报告

值得注意的是，在现金流方面，报告显示，中公教育2021年1-9月“销售商品、提供劳务收到的现金”为37.64亿元，较上年同期的126.31亿元减少了70.2%，公司称主要系多省联考提前导致高峰收费期减少，以及教师序列、事业单位序列、 综合序列招考变动、参培人数减少和考试推迟等因素综合影响所致。

费用方面，2021年前三季度，中公教育的销售费用、管理费用和研发费用分别为14.76亿元、10.36亿元和8.36亿元，较上年同期均有所增加。

2021年Q3共培训60.52万人次，同比下降60.88%

公布第三季度财报后，中公教育还发布公告回复了深交所10月18日发出的关注函，公告提到，2021年第三季度，公司共培训60.52万人次，较上年同期下降60.88%。

分业务营收方面，2021年第三季度，中公教育公务员序列营收为8.27亿元，同比下降70.18%；事业单位序列营收为2.27亿元，同比下降69.59%；教师序列营收为1.54亿元，同比下降78.99%；综合序列（包括考研、学历提升、医疗等培训业务）营收为2.25亿元，同比下降38.27%。

图源：中公教育关于对深交所关注函回复的公告

关于2021年第三季度收入同比下滑的原因，中公教育表示，主要是2020年疫情影响了省考的考试节奏，导致2020年第三季度确认的收入较高，以及受主要培训序列招录人数下滑的影响所致。

具体来看，一是2020年省考联考笔试时间推迟，导致 2020 年第三季度确认的收入较高。公告提到，为配合防疫工作，2020年公务员省考联考延后了近4个月，笔试推迟到2020年7月和8月，导致省考培训周期相应推迟了3-4个月。

“而省考培训是对公司收入贡献较大的项目。往年省考培训收入在第二季度确认较多。2020年省考联考在 7 月和 8 月，公司的培训服务主要在第三季度完成，笔试成绩主要集中在9月份发布，从而导致第三季度确认的收入较高。”中公教育表示。

二是2021 年主要培训序列的招生及考试政策出现短期不利变化。包括2021年省考招录人数下滑、考试提前，导致 2021 年第三季度确认的公务员序列培训收入较低；编制内教师招录人数有所减少，报名条件提高，事业单位的参培人数下降，对公司第三季度教师序列和事业单位序列收入产生较大影响。另外，综合序列中的国企招录、农信社招录等项目公告相较其他年度有较多推迟或取消，导致第三季度确认的综合序列收入下降。

“双减”后监管政策对公司市场开展和日常经营产生影响

关于深交所关注函中询问的“2021年至今公司面临的内部外部不利因素以及‘业绩阶段性亏损’的原因及合理性”，中公教育回复称，“双减”意见下发后，地方相关主管部门在规范整顿校外培训市场的同时，对公司所处的职业教育培训行业亦提出了一系列的规范要求，如线下网点的设置条件、消防安全、开班管理、收费管理、广告投放等等。“这些要求有效增强了上市公司安全、规范经营，同时也对公司市场开展和日常经营产生了一定影响。”

公告提到，2020年疫情爆发后国家出台“六保六稳”政策应对经济下行压力，各地通过扩大公职等岗位的招录人数保证应届毕业大学生的就业，受2020年公职类岗位招录人数较多，以及2020年招录时间距2021年较近的影响，2021年，省考、事业单位、教师等公司的核心培训项目的招录人数均有一定程度的下滑。

此外，2021年第三季度，由于国内疫情反复，黑龙江、河北、安徽、江苏、福建等近 20 个省份有不同程度的停课，一定程度上扰乱了公司原有招生市场计划。导致公司2021年第三季度面授班开班数量同期减少72.84%。

中公教育还提到，2021 年上半年，随着国家对校外培训的规范整顿，此前主要从事校外培训的机构开始转型进入职业教育领域，职业教育行业竞争加剧，为避免人才流失，公司 2021 年上半年提升了人力成本，同时营业网点增加扩大人力资源投入，上述原因客观上增加了公司的经营成本。

中公教育称面对2021年不利市场情况已推出一系列措施

在公告中，中公教育表示，上述不利因素并不会对公司业绩产生持续影响。10月12日，中办、国办印发了《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》，明确提出“鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育，鼓励各类企业依法参与举办职业教育”，“支持行业企业开展技术技能人才培养培训，推行终身职业技能培训制度和在岗继续教育制度”。

“该意见的出台明确了公司所处的职业教育行业是国家支持鼓励的行业，为公司创造了良好的外部政策环境，为公司的后续稳定经营奠定了基础。”其表示。

公司称，随着‘双减’政策推进，相关部门的规范重点聚焦在义务教育阶段的学科培训方面，对于公司所处的职业培训教育行业是在持续规范过程中，有利于促进行业实现健康、稳定发展。公司认为，公职类岗位招录数量和公职类招录培训市场将保持长期稳定的增长，招录节奏将逐步正常。

另外，中公教育提到，面对2021年不利的市场状况，公司推出了一系列的措施，包括控制员工数量增长，着力优化绩效激励政策，人力成本在第三季度得到有效控制。公司高度重视职业教育培训的线上化，线上收入占总收入之比已提升至 30%以上，这一趋势还在不断加强。同时，公司不断加大线上线下的融合力度，使公司的教学效果与经营效率得到稳步提升。

另外，公司不断加大考研、学历提升、职业技能培训等重点项目的深入布局，在研发、教学、渠道以及市场等方面进行大量投入，为这些项目的规模化发展奠定坚实基础。

综上，中公教育认为，公司目前的亏损主要是由于政策变化及短期为应对市场竞争所采取的策略所致，随着上述因素的消除及公司的降本增效的措施发挥作用，公司的经营业绩将实现好转。