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芥末堆文 8月18日，智能学习公司网易有道（NYSE:DAO）发布了截至2022年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。在疫情反复及业务转型双重压力下，有道Q2净收入9.56亿，同比下降2.4%，净亏损同比收窄12.3%。财报显示，公司Q2经营性净现金流入超过1亿， 相较上季度经营性净现金流出的情况有所改善。

 有道CEO周枫表示：“‘双减’后推出的新服务和新产品的收入贡献已占据Q2净收入的40%以上，公司的收入结构发生了巨大变化。同比来看，多元化的业务和技术驱动的商业模式使得有道的转型顺利且富有成果，这反映了公司战略的有效性。”

有道2022年第二季度业绩摘要

具体到各业务分类，2022年Q2，有道学习服务净收入5.64亿元，同比下降7.3%，有道表示原因是新冠肺炎疫情导致的成人课程需求下降；智能硬件净收入2.4亿元，同比增长16.3%，有道表示得益于新品的推出和普及；在线营销服务净收入1.53亿元，同比减少8%，主要原因是广告客户的预算缩减。

2022年第二季度，有道毛利润约为4.1亿元，同比下降18.1%。毛利率从2021同期的51.0%降至2022年第二季度的42.8%。

学习服务毛利率从2021同期的58.8%下降到2022年第二季度的52.2%，下降的主要原因是2022年二季度学习服务净收入下降导致的规模缩减；智能设备的毛利率从2021同期的43.0%下降到2022年第二季度的30.6%，原因在于线下分销商的销售额比例较大，而线下分销商毛利率较低；与2021同期的32.7%相比，2022年第二季度的在线营销服务毛利率为27.7%。

2022年第二季度的总营业费用约为8.65亿元，而去年同期为7.55亿元。

2022年第二季度的销售和营销费用为5.96亿元，比2021同期的5.55亿元增长了7.4%。这是由于扩大销售和营销团队的学习服务和智能设备补偿费用的增长。

2022年第二季度的研发费用约为2.08亿元，比2021同期约1.46亿元增长了42.9%，主要原因是与智能设备和教育数字化解决方案领域的大量开发和技术专业人员相关的工资相关费用增加。

2022年第二季度的经营亏损约为4.55亿元，而2021同期约为2.55亿元。经营亏损率为47.6%，去年同期为26.0%。

2022年第二季度，有道普通股股东的持续经营净亏损约为4.54亿元，去年同期约为2.35亿元。2022年第二季度，有道普通股股东持续经营产生的非GAAP净亏损约为4.36亿元，而去年同期约为2.15亿元人民币。

截至2022年6月30日，有道的现金、现金等价物、限制性现金、定期存款和短期投资总额为13亿元，而截至2021 12月31日为16亿元。

转型成效显著，“双减”后推出的新服务新产品营收占比超四成

财报数据显示，智能硬件已成为支撑有道营收的第二增长曲线。即便4、5月遭遇经济下滑和物流不畅等客观因素，该业务二季度营收仍实现16.3%的同比增长，达2.40亿。

“技术和创新是我们业务发展的基石。”有道认为，营收的稳定性得益于对产品技术的长期投入和创新，这也是公司提高抗风险能力的核心原因。

有道目前具备国内领先的OCR、NMT、ASR等技术，公司长期重视AI技术的落地与创新，并不断加强以教育科技为核心的增长引擎建设。二季度，有道继续拓展智能硬件产品矩阵，相继推出智能学习灯、AI学习机和有道词典笔X5等多款全新产品。

学习服务方面，受宏观经济和季节性影响，Q2营收为5.64亿元，同比下降7.3%。有道强调，纵观全年来看，预计第二季度学习服务收入下降将是短暂的一次性事件。

有道同样坚持利用技术优势赋能课程产品体验。例如，通过将 AI 技术应用到有道国际象棋中，该课程第二季度销售额环比增长了 60% 以上；面向棋类爱好者的AI对弈平台有道纵横棋院APP日活的月复合增长率超过 130%。

分析师电话会透露，成人和职业教育课程中，受近年来国内考研学生规模大幅提升等影响，有道考研销售额Q2同比增长了三位数。实用英语在报告期内升级了学习系统，以第一人称视角打造沉浸式的场景互动课程，销售额环比增长超30%。

“展望未来，我们将坚持以技术和创新为支撑，不断升级产品和服务，在应对短期宏观市场挑战的同时不忘聚焦长期竞争力的打造。在新服务和新产品的推动下，我们对公司下半年的发展前景充满信心。”周枫总结道。