在线教育是一个炙手可热的领域，几乎每隔几周就会有一个提供在线课程的创业公司宣布获得百万美元级投资。终于，资本市场即将迎来2U Ltd.（股票代码：NASDAQ:TWOU）的首次公开发行。

根据招股文件，2U将发售800万新股及117.5万旧股，发行后总股本为3913万。按每股12美元计算，扣除发行费用后净融资额为8580万美元。募集资金将投入研发和平台推广，以及销售费用以吸引更多的学生加入到客户的在线教育计划。

2U成立于2008年，其开发的网络学习平台能让学校基于云计算和SaaS(Software as a Service软件即服务)服务完成对学生进行课程教育的完整流程。借助2U的平台，学校能在不降低入学标准的同时为更多的学生提供实时的优质课程，平均每堂课10名学生。完成线上课程的学生将于在校生一样获得学分或学位，并需要承担与在校生同等的费用。其优势在于，线上学生不需离开本地、离开本职工作、放弃家庭或原本社区人脉来完成学业。

公司的直接客户是大学和学院等非营利教育机构，并与他们一起运营在线学位项目。2U并没有涉足实际的大学教育内容，也没有授权学位，但是他们为大学开发课程提供工具，只做在线教育产业链中提供技术平台的环节。包括首轮学生筛选、帮助合作大学设计和传达互动内容，提供学习管理系统(LMS)和技术支持。公司同时也帮助线下实践领域的安排，为学生组织研讨会和职业管理计划，协助学生做简历和模拟面试，并为合作大学提供真实数据和深入分析，内容涉及学生课堂表现和参与度、对教授的满意程度和注册人数。这是2U与其它线上教育公司的重要差异所在。

公司2009年启动第一家客户课程，目前的合作伙伴有8所高校（包括南加州大学、北卡罗来纳大学、加州大学伯克利分校等），共计10项研究生课程项目。公司计划在未来覆盖到本科及博士教育市场，并覆盖国际上更多学校，吸引更多的国际学生。

2U的收入主要有两部分：其一，学校基于其在线教育平台课程向学生收取的学费会与公司进行分成。其二，公司还会与其合作大学签订服务合同，收取服务费，而合同年限一般长达10-15年。截至到2013年12月31日，总共有8,540名网上注册学生，这些学生报读的课程人次为31,338（一名学生在一段时期内可以报读多门课程）。

过去三年，公司的亏损额变化不大，但营收规模却增长很快，在线教育的平台价值和规模效应正不断显现。

招股书显示，风险投资公司红点（Redpoint）将在上市前持有23.1%的股份，是第一大股东。高原资本(Highland Capital Partners)也是其股东之一，上市前持有公司 11.3%。公司创始人John Katzman及其关联实体持有上市前14.1%股份，现任CEO、联合创始人Christopher J. Paucek上市前持有股份比例为2.7%。

2U招股文件列出了六家竞争对手，也值得借鉴：

1)  UniversityNow– 公司正在创建一个网络成本低，能被社会认可的大学，学习者可以按照自己的进度完成课程。在能完成的前提下，他们会为其安排尽可能多的课程。目标人群是已工作且想获得学士或硕士学位的成年人，每月将收取包括教材费在内的199美元。该公司已获得来自University Ventures、贝塔斯曼集团等创投机构的1730万美元投资。

2)Coursera- 是由斯坦福大学教授创建的免费在线大学课程项目。学生可以在该平台上报名学习从商业到技术、再到社会学或文学的各种课程。虽然其合作方包括普林斯顿、斯坦福、密歇根等著名高校，但学习者并不能在这个网站上取得学位。公司在2013年4月获得1600万美元融资。

3)Minerva Project- 是一家宣称要向常青藤盟校挑战的创业公司，他们试图构建一个虚拟的在线哈佛大学，并且还请到了前美国财政部长、哈佛大学校长Larry Summers担任顾问委员会主席。Minerva Project将与传统大学教育一样采用4年学制，每年两个学期，并将根据具体情况配置真实校园。这个雄心勃勃的计划获得了来自Benchmark Capital的2500万美元种子投资。

4)Udacity- 是一个开放的在线学习平台，任何人都可以在该平台开设自己的课程。自2010年推出以来，该公司已经吸引了成千上万的人授课。课程可以是免费，也可以每节收取20至250美元的费用。该公司曾在上月表示，一些讲授者已利用这个平台赚到数十万美元收入。目前Udacity已累计获得400万美元投资。

5) Lynda.com- 是一个提供各种教育资源的网站，于90年代初建立。刚开始的时候，其专注的焦点主要集中于科技方面。如今，其提供的教学视频包括了如何制作苹果、微软以及Adobe等平台的最流行应用，几乎涵盖了从网页设计到如何使用Excel这样的教学内容。Lynda的视频课程主要来自于行业专家、工作专业人士以及经验丰富的老师，用户每月付费25美元订阅自己的课程。

6)Khan Academy-目标是为任何地方的任何人提供世界一流的教育。目前Khan Academy已经发布的视频教程超过2800个，内容涵盖数学、生物、化学、物理、天文、计算机、历史、经济甚至考试等众多方面。此外还有在线练习与评估系统。无论是学生、老师、在家自学者，甚至想了解地球的友好外星生物，都可以免费使用这些素材和资源。

有分析人士表示，由于在线支付以及线下市场的培育和普及，在线教育的爆发期会在最近一两年内到来。2U之所以能在这个行业里脱颖而出，就是因为他们没有涉猎任何教育内容，而是专注于独立提供技术。