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在教育科技领域，甚至是整个互联网行业，印度似乎都在沿着中国轧过的车辙印前进，中国企业遇到的路障，印度也可能遇到。2021年的高光时刻之后，印度教育科技市场开始走下坡路，以Byju’s为首的一批教育科技公司曾经风光无限，如今却风波不断。

过去几个月，Byju’s频频见诸报端，执法局发起调查、多位知名投资人退出董事会、业绩数据不明晰、涉嫌收集用户信息、数轮裁员……事态越来越复杂，Byju’s正身陷漩涡中心。

消息人士透露，Byju's在8月14日的电话会议上向100多名投资代表通报了与审计结果、Term Loan B谈判、债务再融资和其他问题相关的进展情况。General Atlantic, Peak XV Partners, Prosus, and Chan Zuckerberg Initiative的代表均在其中。据悉，创始人Byju Raveendran 和首席财务官Ajay Goel表示Byju's在整顿内部秩序，这将是起决定性作用的一个季度。

首屈一指的赛道玩家开始暴雷，这会对印度教育科技体系和科技初创公司带来什么影响？关于永恒的教育话题，Byju's的历程也向教育相关方发出灵魂拷问：印度教育公司对孩子们的教育到底起到积极还是负面作用？是帮助寒门学子走向光明未来？还是加剧了内卷？

似乎一切都出了问题

6月22日，印度教育科技巨头、估值最高的初创公司Byju's面临着一场公关危机。Peak XV（前身为红杉资本印度和东南亚）、Prosus NV 和Chan-Zuckerberg Initiative的三名董事会成员辞去Byju's董事会职务，均未给出理由。而此前几天，Byju's刚刚解雇了1000名员工。

福无双至，祸不单行，就在Byju's忙着扑灭这团大火时，德勤的审计师也断绝了与Byju's的关系。德勤于2020年4月被任命为Think & Learn Pvt Limited（Byju's及其子公司的母公司）的法定审计师，原计划任期五年，截至2025年3月。

德勤审计师在辞职信中表示，Byju's的2022财年报表本应于2022年9月30日之前在年度股东大会上提交给股东，但拖延已久，在此之前，德勤已向Byju's发送多封邮件。同时，针对Byju's 2021财年年度审计报告提出的修改决议，Byju's仍尚未与其沟通。 

据路透社援引知情人士，Byju's对投资者表示，公司将在今年9月前提交2022年经审计的收益，并在今年12月之前提交2023财年业绩。值得注意的是，Byju’s的财年截止日期是每年的3月底，而非12月底。 

Byju’s这回晚交作业并非首次，截至2021年3月的2021财年数据直到2022年9月才递交，足足晚了18个月。这份数据暂且不论是否让投资人满意，但首先不能让审计师信服。德勤指出，Byju’s的这份报告，存在重大漏洞，包括将课程收入记为教育平板电脑和SD卡的收入；将订单与收入混为一谈，在贷款的付费用户未支付全部费用，且未消耗全部课程的情况下，在一开始就将全部销售额统计在内。

由此看出，Byju's的财务统计非常混乱，管理层与审计师和外部董事会成员存在难以调和的分歧。近两年来，Byju’s一波未平一波又起：去年开始经历多轮裁员，Byju’s的员工士气空前低落；贷款纠葛不断；公司被指控未按时付款，以及可能存在外汇违规行为；让贫困家庭用贷款购买订阅服务而受到调查，陷入舆论纷争；与所收购公司之间拉扯……似乎所有问题都集中在了Byju's身上。

Byju's的境遇直观地反映在了估值数字上。美国资产管理集团贝莱德将Byju's的估值下调至83亿美元。辞去董事会职务的Prosus今年6月将其估值砍至50亿美元，较此前的220亿美元估值下降75%以上。

命运的船头调转幅度和速度之快，不禁令人唏嘘，曾经站在潮头的宠儿，如今身陷囹圄。

昔日无限风光

工程师出身的Byju Raveendran于2011年推出Byju's，在2015年发布了应用程序，Byju's不仅提供K-12学科培训和素质教育，还帮助学生备考竞争激烈的大学入学考试和公务员考试。这几大赛道在印度可谓是“人满为患”。 

当疫情在全球蔓延时，借着在线教育需求暴涨的东风，在中国教培遇到重大变化的情况下，国际投资者转向印度，印度教育科技行业风光无限，并于2021年迎来高光时刻，这一年正是全球创业生态系统融资大潮最为强劲的一年。

作为在这片土地拥有绝对实力的领头羊，Byju’s自然势不可挡，超大额融资接连入账，全球顶级投资机构不断加持，估值从疫情前的50亿美元飙升至去年的220亿美元，用“疯狂”一词来形容当时的Byju's一点都不为过。“全球估值最高的教育科技独角兽”、“印度估值最高的科技公司”的头衔让追逐者望尘莫及。

疯狂之处不仅限于此，自2018年成为教育科技独角兽以来，Byju's动辄上亿美元的大手笔收购一笔接着一笔，仅在2021年就买下10家公司，迄今用于收购的资金已超过20亿美元。

对于弹药充足且已拿到超级独角兽交椅的Byju’s而言，上市之路顺理成章，创始人Raveendran曾多次放出即将IPO的豪言壮语。2021年4月，他提到未来18-24个月内寻求上市；同年12月，知情人士透露，可能在2022年以SPAC方式在美上市。

如今2023年已过去7个多月，Byju's仍没有兑现上市承诺，转而启动Aakash于2024年上市的计划。Aakash是Byju's在2021年用近10亿美元巨资收购的印度线下备考中心。

成也销售，败也销售

Byju's混乱的财务数据背后是野蛮无序、急功近利的发展模式。当潮水退去，谁在裸泳一目了然。

随着全球融资热开始急速降温，疫情消退，线下教学强势回归，以在线教育为主的印度教育科技行业从沸点一路降至冰点，潮涨时被忽视的礁石在潮落后尽显，成为难以逾越的障碍。

销售团队是Byju’s成功的秘诀。Byju’s前员工表示，Byju's的成功在于利用技术将学习商业化。Byju's的强劲增长还基于客户分析、强行推销策略和惩罚性企业文化。如今看来，Byju’s成也销售，败也销售。

据科技媒体Rest of World报道，Byju’s的销售人员称，他们被要求随时随地寻找销售线索，比如在奶茶摊买奶茶的时候向店家推销，用户注册免费试用后，销售人员会根据这些数据来猜测潜在客户的社会经济阶层，例如有iPhone的人被认为来自相对富裕的家庭。

起初，Byju's为精英人士服务，用明星代言和世界杯代言吸引不断扩大的中产阶级群体，后来开始下沉至低收入家庭。即使产品价格超出家长的支付能力，Byju's也会诱导家长贷款来购买长达多年的付费课程。公司让员工告诉家长：“如果你儿子不来Byju's，他在生活中就一事无成，父母就不能给孩子幸福和未来……这样的话，你还不如没有孩子。”家长向Byju's提出的投诉和退款请求通常都会被置之不理，这种激进的方式引发了巨大争议。

背负沉重的业绩目标压力，销售团队无所不用其极。正如一位员工所说：“只要我们能达到目标，其他都不重要。”

印度PKF Sridhar & Santhanam会计师事务所执行合伙人Santhanakrishnan S在接受印度媒体BQ Prime采访时表示：“我认为做生意的贪婪，增加营业额的贪婪，提升估值的贪婪，所有这些导致了Byju's会计把戏的发生。在我看来，这是增加收入和利润、掩盖利息支付的典型方式。”

印度初创企业生态系统遭受质疑

“这不仅是Byju's的问题。过去48小时内，全球有限合伙人多次给我打电话，发邮件和消息，询问这是否是整个行业的症状。”DSG Consumer Partners董事总经理Deepak Shahdadpuri在6月24日发送的一条推文中表示，“我不确定Byju's发生了什么，但这已经影响了外国有限合伙人对印度市场的看法。”

一位经营独角兽公司的企业家也认为：“这势必会让许多全球投资者对印度保持警惕。如果估值最高的初创公司没有交代清楚财务、融资、债务协议，这对考虑在印度投资的人来说是一个危险信号。像德勤这样的审计师已经辞职，而且尚不清楚何时对Byju's的21-22财年财务报表进行审计，大牌投资者将放慢在印度投资的脚步。即使一家公司没有问题，也将受到额外的层层审查。”

教育科技领域的活跃人士Pradeep Poonia认为，“政府应该像管理学校一样对教育科技巨头进行限制和监管。这些教育科技公司为社会带来了什么？他们只是增加了收入。”Byju's的一位竞争对手称，他担心政府会在Byju's发生一系列负面事件后开始监管教育科技行业。

Poonia认为，归根结底，贫困家庭损失最严重。“那些父母认为他们尽自己所能给了孩子最好的。”

参考资料：

[1]Turmoil At Byju's: What Can The New Auditor Do That Deloitte Couldn't?, BQ Prime.
[2]Why Deloitte ditched Byju’s, The CapTable.
[3]Byju's staff say morale waning amid turmoil at Indian edtech firm, CNBC.
[4]Why is 22-billion-dollar ed-tech company Byju's facing a financial crisis?, Dailyo.
[5]ALL THAT HAS GONE WRONG AT BYJU’S, Your Story.
[6]From layoffs to legal hurdles: What’s going on at Byju’s?, India Today.
[7]Hard sells and ‘toxic’ targets: How Indian edtech giant Byju’s fuels its meteoric rise, Rest of World.
[8]Indian edtech giant Byju’s missed own revenue projections in FY21, TechCrunch.
[9]Deloitte, three board members quit edtech giant Byju’s, TechCrunch.