当“私有化”、“A股回归”、“拆除VIE”还占据各大教育媒体头版头条时，政府机构一纸“无需拆除VIE架构（协议控制）也能在境内上市”的新政又让很多人大跌眼镜，继而踌躇满志或叫苦不迭。A股是一场霎那欢乐的盛宴，它让一代代互联网创业者“到纳斯达克敲钟”的梦想一瞬间变成了“排队到新三板挂个牌”。是留还是回？boss们对IPO十分纠结。小编给各位小主提个建议：早日打算，以争取时间窗口。

本周走淘宝路线的跟谁学最近又有点烦，与代理商之间的合同纠纷让小编们八卦了一下。在风中，陈向东和代理商都很受伤……

国内知名投资者们的忠告：回归A股，当心竹篮打水一场空

回来的路径各种各样，每条路径都有复杂性。

美国下市也是一个很复杂的过程，避免纠纷和官司、定价都需要费力，解红筹不容易，国内有的大公司要把几十家VIE公司拆了再重新整合，需要跟工商、税务、外管有一系列工作要做。

回来以后的再上市又会面临很多问题——是上新三板，是沪市的战略新兴板，还是创业板的互联网板块？还是别的？这个过程很复杂。

而横在在这些归心似箭的公司面前最大的麻烦是，在拆VIE架构的过程中，老股东如何退出。

一位专门从事拆解VIE架构业务的经理指出，有的公司早期是美元基金投的，现在这个基金不愿意该公司回中国来上市，有的机构是采取国外的美元基金退出让国内的人民币基金接盘，那么人民币基金和美元基金之间如何做价？虽然是一个机构，但是两期基金的LP主人不一样，一个多赚一个就要少赚，如何平衡其中的利益？

再说美国人也不傻，他们在一个公司最早期投了，承担了最大风险，现在却让他们退出，公司到国内资本市场赚取巨额回报，他们也不干！

而就在这些中国公司回归的过程中，时间却是一个最大的问题！一来，牛市转熊市了怎么办，二来，回来后注册制其实仍然是需要审批的，到时候企业在登陆A股之前资金链断裂，没拿到钱就死了怎么办？

解读：并不是为了私有化，KKR和韩少云9000万美元购买达内股份

笔者认为达内短期内私有化的可能性比较低，主要原因如下：

一是目前达内的业务发展速度很快，韩少云根据笔者的观察是个业务型的CEO，目前达内公司需要做的事情很多，去年刚刚去美国IPO，其实已经很耗时耗力，再折腾下私有化然后还得搞上市，想想都头大，而且目前达内账上现金充裕，笔者认为达内管理层在目前这个时点没有私有化动力；

二是即使有私有化念头，要私有化也难！目前达内作为教育公司，所在行业非常特殊，在A股上市还有政策上的障碍，因为中国教育法的相关规定，目前包括新东方、学而思、达内在内的培训机构，很多在全国各地的培训学校还是在教育局备案的民营非盈利组织，在国内上市有障碍，目前A股只有一家新南洋上市，主要还是上海给了很大的政策支持（事实上昂立借壳新南洋上市，也是一波三折，搞了两回才搞上去），所以教育类公司短期内私有化的概率都不是特别大，有人会说学大目前在做私有化，但是我对到时候学大是否能顺利在A股上市是不乐观的（而且学大在美国混得太凄惨，导致其有博一把的动力）；

三是长期看有没有私有化可能性，这个笔者认为关键看回头A股对教育类公司的政策变化，如果到时候达内的竞争对手在国内上而且估值高很多，那保不住达内也会有私有化回A的动力，但是目前来看折腾这事还早。

托马斯骆：伟大的公司不会热衷私有化和A股游戏

你知道这些资本游戏充满了诡异的烟幕，但只要趁早置身其中，一定会大有收获——这就是中国概念股回归A股市场的硬道理。企业家们愿意从中分一杯羹，他们背后那些尚未退出的风险投资商更喜欢。而另一方面，这些先后从美国退市的“中概股”，在美国资本市场的故事越讲越艰难——几乎所有从纳斯达克和纽交所“私有化”的中国互联网公司，股价差不多都是一条条颓败的曲线。

在中国概念股一波一波地退市和“回归”过程中，阿里巴巴董事长马云却先后赴美国和俄罗斯访问，游说当地的政府和企业，试图将美国和俄罗斯的中小企业发展与阿里巴巴的电子商务和跨境电商平台嫁接起来。

在“回归A股”甚嚣尘上的时候，联想控股却宣布即将在香港上市。在被问及“回归A股”的态度时，历尽中国改革开放和市场经济全程起伏跌宕的联想控股董事局主席、71岁的柳传志说：“联想今天如果在A股上市的话，我相信市盈率会高得多。因为国内朋友们可能会更加了解联想，知道联想的品牌，股价会高。不过香港市场更规范，我们业绩会和股价有密切联系，而不会由于其他的因素使得我们的业绩和股价脱钩”。

跟谁学快速扩张，代理商斥其“卸磨杀驴”

风来了，一起“上船”吧。虽然船长给船客的压力大，但大多船客们还在努力的向前划船，因为他们想象着目的地的美好。

突然被停掉代理资格，谁之过？

跟谁学：完不成任务当然要终止合约。但在招聘网站上，芥末堆确实看到了跟谁学西安直营分公司的校园招聘信息，5月5日，该分公司声称招聘市场经理、师资经理、线上运营等56人。代理商：请不要卸磨杀驴。一位目前已经被停掉的代理商表示，跟谁学的代理模式其实让代理商的风险很大，而代理商每入驻一名教师就立刻转化为跟谁学的“资源”，从线下转到线上的订单，也成为了跟谁学的“真实数据”，这时候清洗掉还没有得到收益的代理商，无异于不讲江湖道义，卸磨杀驴。

跟谁学就像一艘大船，代理商就像船客。扬帆启航时，大船在船客的帮助下，以最快的速度奔向双方共同的目的地，但当划桨的船客们无法满足大船的速度要求时，被踢下船就成为了他们唯一的下场。

美味的 K12 大蛋糕，一口吃的下么？

K12市场的“碎片化特征”造成了一个在线教育领域几乎无法回避的问题：即使在有强资本驱动，创业者的步伐都无法迈得太大。对于拥有巨大潜力的K12市场，要么在脚踏实地地做，要么转行去更小更集中的市场。

【看世界】如何防止被机器人夺走工作？增加STEM教育

为什么要对STEM教育进行更多的投资有如下几个理由：首先，它带来一些最安全的工作。其次STEM有可能促进经济增长。第三，STEM会推动创新和生产力，澳大利亚亟需这两方面的进展以在21世纪的竞争中立足。作为一个STEM教育领域的工作者，我同意这些观点，并且欢迎对STEM更多的关注。