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当地时间4月7日，来自江西南昌的江西软云科技股份有限公司的控股公司Ruanyun Edai Technology Inc.（以下简称“软云科技”）宣布登陆纳斯达克，为其发展历程立下了一个重要里程碑。

软云科技此次IPO发行375万股普通股，公开发行价为每股4.00美元，未扣除承销折扣和其他发行费用的前提下，预计募资总额约为1500万美元。

普通股已获准在纳斯达克上市，预计将于2025年4月8日开始交易，股票代码为“RYET”，此次发行预计将于2025年4月9日完成。

募资金额的约30%用于新产品和服务研发，约25%用于市场营销和客户服务，约25%用于内容创作，约5%用于现金储备，以及约15%用于营运资金及一般公司用途，包括但不限于设立两个地区办事处。

软云科技是一家AI教育公司，主要面向B端和G端，与中国K12学校、教育局和大企业合作，提供智慧作业和智慧考试解决方案，其中智慧考试解决方案主要服务于普通高中学业水平考试。

软云科技自2013年开始运营，2017年起，绝大部分收入来自智慧考试（SmartExam）解决方案和智慧作业（SmartHomework）解决方案。

2024财年（截至2024年3月31日），软云科技的营收为915.4万美元，同比下降0.2%。毛利293.7万美元，同比下降9.4%。净亏损210.4万美元，2023年同期为净亏损124.25万美元。

从分业务来看，智慧作业解决方案当之无愧是拉动营收的一大马车。2024财年，智慧作业解决方案营收857.8万美元，贡献了93.7%的营收。

智慧作业产品线又细分为5个服务，分别是平台开发、软件定制化和内容研发、授权许可、个性化练习册和MOTK Pro、数字化服务。

• 平台开发To G，主要提供数字教学平台，如AI学习室（AI Study Room）；

• 软件定制化和内容研发To B和To G，主要为客户设计、开发和安装定制软件，以及开发教育内容；

• 授权许可业务To B，主要负责向其他教育服务提供商和教育技术公司销售在线内容，即习题库，收取订阅费；

• 个性化练习册和MOTK Pro主要向学生出售，按学期或学年收取服务订阅费；

• 数字化服务To B，主要帮助出版商将纸质出版物进行数字化转换。

2024财年，数字化服务的营收占总营收的57.6%，该部分业务的主要客户为江西新华，为江西新华授权发行的江西省中小学教材提供数字化服务。虽然收入占比足够高，但软云科技表示，该业务不会成为其未来运营的核心服务。

平台开发贡献34.3%的营收，主要因为单个项目的规模扩大和额外设备需求。软件定制和内容研发的收入占比从2023财年的15.7%降至0.8%，主要因为2023财年在江西省完成了一个重要项目，但2024财年尚未在其他省份复制这一业务模式。

剩余两项相较2023财年均缩水，在总营收中的占比不超过1%，许可证这一项更是降至0%。软云科技解释，2021年4月以来授权许可业务开始萎缩，主要是因为其为了避免培养竞争对手而减少了对教育企业客户的许可，以及线上和线下教育行业遇到的限制导致需求下降。

作为另一大产品线，智慧考试解决方案2024财年的营收57.58万美元，在总营收中的占比仅为6.3%，2023财年该业务的营收为161万美元，在总营收中的占比为17.6%。

软云科技在招股书中解释，平台开发业务在2024财年和2023财年分别完成了1个项目，与2023财年相比，收入减少主要是2024财年完成的项目规模和范围缩小。其他业务部分的收入减少是因为改变了智慧作业解决方案的营销策略。

基于智慧作业平台的成功推出，软云科技将资源主要集中在消费者（2C）市场，以便在全国范围内拓展业务，未来的增长战略包括：进一步开发和拓展已被证明能获取大量To C客户的现有营销渠道；将更多用户转化为高级订阅用户；扩大学习平台的服务范围；继续提供辅助产品和服务；采用自上而下的营销方式实现学校整合；向活跃用户推广个性化练习册服务；加速拓展智慧考试服务的市场；加强习题库建设。

值得注意的是，软云科技也涉足了教育智能硬件，提供智能打印机、掌上扫描仪和智能笔。软云科技认为，学生需要在家中安装与校园里AI学习室中相同的设备，使得软云科技在校外场景占据优势。据了解，自2020年底软云科技开始建设AI学习室，截至2025年2月28日，已在江西省建成1000多个，在其他省份建成32个。标准版AI学习室、迷你版AI学习室、智慧作业站的价格分别为60万元、1.5万元、6000元人民币。

软云科技称，截至2025年2月28日，其在线学术练习题库已积累了来自超过2万所学校的约1515万名学生生成的超过100亿个测试数据。这将有助于其在线学习平台的构建。

软云科技的上市之路并不算一帆风顺。

2024年12月10日，软云科技在SEC更新招股书，拟在美国纳斯达克IPO上市。2024年4月29日获中国证监会境外上市备案通知书。其早前于2021年8月31日在SEC秘密递表，之后经过多次修订，于2022年12月29日公开披露招股书，在这之后又经历了数次修订。

虽然上市成功，但软云科技的营收压力还在增加。2024财年、2023财年、2022财年的营收分别为915.4万美元、913.3万美元、1280万美元。与此同时，净亏损还在扩大，2024财年、2023财年、2022财年的净亏损分别为210.4万美元、124.3万美元、73.94万元，而2021财年还是净利润47.24万美元。

员工规模也在缩减。截至2023年3月31日、2024年12月31日、2025年2月28日，软云科技员工人数在持续减少，分别为119名、96名、86名全职员工。

成立多年来，软云科技的大部分收入来自数量有限的大客户，且大都来自江西，失去大客户对业绩的影响将不言而喻。

如何在多变和竞争激烈的行业环境中，维护现有客户，并进一步开疆拓土，走出江西，对于软云科技来说将至关重要。此次上市或许会助其一臂之力。