2013年9月刘章明挖掘了新南洋，新南洋是A股第一家正式上市的教育公司，也是第一家真正完成民办非企业转成企业法人的标的。2014年4月，刘章明挖掘了全通教育，一年出现15倍涨幅。后面出现了非常重要的趋势，诸多公司纷纷转型教育领域，包括学前教育、高等教育、职业教育等，每一个细分领域都在持续丰富和拓展。刘章明表示，展望未来三到五年，可以预见教育产业化规模及方向非常明确。

教育产业现有的投资机会

教育在事业单位改制过程中，教育是仅剩的制度红利，存在较大变革，从目前来看，刘章明认为教育产业现在有以下几方面投资机会：

第一是教育法律法规的修法，修法现在已经进入到人大的征求意见阶段，10月7日正式征求意见结束，意见征求结束之后马上进行二审，大致在十月中下旬，二审结束后新的教育法、高等教育法及民办教育法等法律会全面出台，法律法规出台会推动民办教育盈利性确权。过去的高等教育法中规定所有教育机构不得盈利，但这次是对这个条款进行修改，提出以财政捐赠办学的高校是不可盈利的，其他是可以盈利，民办教育可以自主选择登记为非经营性或者经营型企业法人，这就意味着学校从一个民办非事业法人可以变更等级为企业法人，变更登记为公司意味着后续会进行大量并购，市场未来会出现较大并购潮，非常类似于三年之前公立医院的改革。

第二是教育部提到的关于职业教育的集团化发展，因为政府财政支出不足，没有办法供养大量大学，所以会提出来将部分高校转成职业院校，当然职业院校的建立本身也属于中国职业教育体系的一部分。刘章明之前调研过一批教育企业，大家纷纷都在囤独立学院或者购买三本院校，这里面存在非常明显的套利，现在进行项目储备，最后卖给上市公司，现在这个市场以15倍的价格卖，上市公司在二级市场至少可以赚一倍以上，目前来看现在有800所高等职业院校会转，是非常明确的空间。

第三是高校和科研院所改制，其实本质上来讲也是一个企业性质的变化，当然现在市场上关注的是军工的科研院所改革，其实高校和科研院所一直是同时提出来的名词。教育产业中几大著名高校教育资产证券化平台已经纷纷落地，清华是银润投资，北大是中国高科，交大是新南洋，还有海淀区国资委的中泰桥梁等，这都验证了高校教育资产产业化的方向。

2013年到2014年炒得最多的两个概念

第一个是教育信息化，或者叫做互联网加教育、在线教育；第二个是职业化教育，但并没有去关注民办教育盈利性确权，现在全国有15万所以上民办教育院校，这块并不仅仅是在培训，更多是在公立体制内，存在很大套利空间，在法律推动下会对市场产生比较大的影响。

从标的来看可以分为三大类：第一大类是高校教育资产证券化平台，包括银润投资、中国高科、新南洋、中泰桥梁；第二个是教育信息化平台，包括全通、文化长城和凯美特气；第三个是学前，主要是威创。前期龙头标的，经过前期的下跌，基本上跌到明年是30倍左右估值，但是却有着100%-200%的高成长，现在是推荐相关产业及标的非常确定的时点。以全通为例，去年是1.9亿收入，4800万净利，今年整体收入规模将突破6亿，利润规模达到1.5亿净利，公司内部在进行百团大战，将校内渠道进行变现，会实现今年下半年包括明年ARPU值的迅速提升，现在市值就是30倍左右估值。另外一个是新南洋，今年8000万净利，明年1.2亿，现在是50多亿的市值，对应40倍估值，新南洋年初推出了将近10亿的产业并购基金，外部放杠杆基本可以放大到30到50亿，可以并购的利润至少是2-3亿，未来基本上是90亿的市值，对于3.2亿的净利，对应估值是30倍，但对应的确是100%到200%的增长，已经进入到可以重点关注的时机。

【芥末堆注】以上资料整理自安信刘章明团队，欢迎关注其公众号“章明现代消费服务观察”