昨晚YY刚发布了2014年第一季度报告，总体看来，业绩还是不错的。可能受到最近中国政府的净网行动的影响，股价受到一定程度的打压。报告中管理层在2013Q4对2014Q1的收入展望为6.3亿元，实际为6.66亿元，超过预期。2014Q2的收入展望为7.5亿元，非常乐观！YY自上市以来每次实际收入均超过预期，我们有理由相信YY管理层能达到2季度的预期收入。

从业务上来看，YY第一大业务音乐业务依然保持强劲增长（同比增长228%），预计Q2的强劲增长主要还是来自YY音乐业务；第二大业务在线游戏业务保持稳定增长（同比增长30%），第三大业务会员+游戏直播业务同比增长130%，第四大业务广告同比下降25%。YY音乐业务已经稳居YY的第一大业务，占比57%，这是YY未来的旗舰业务；广告业务已经成为YY的附属产品。未来是否能在教育上发力，期待管理层的Action。YY于2014年2月宣布以95万美元买下独立域名100教育，以免费+补贴的策略投入10亿元(2013年营收才18亿元)，从雅思、托福两个细分领域切入到在线教育；该业务分部还处于免费阶段，所以没有收入。

YY在线教育业务的前景

YY音乐之所以成功很大部份原因是因为巨头并没有发现(或不屑)这块市场，而在线教育的市场规模虽然很大，但已经吸引到大量竞争者，其中包括B.A.T.(百度、阿里巴巴及腾讯)，以及以新东方、学而思等传统教育巨头；

虽然对于YY而言已经具备了开展在线教育相应的硬件及软件，但其盈利模式很难通过复制YY音乐那一套(难以想象会一边上课，然后还一边送礼物)；

推出独立的在线教育品牌“100教育”后，虽然与YY的游戏、娱乐气质相区分，但对于原来YY平台上的大量流量需要重新引导；

YY的运营策略是通过投入10亿元收购一些优质的教育资源，并靠内容以吸引用户，以平台的形式运营，近期不考虑营利(跟淘宝的差不多)，不确定性太大，而且10亿元对B.A.T.这些巨头来说真不多。

但YY也并非没可能成功，主要由于：

YY发展YY音乐是通过数据分析后再决定的，所以前提是已经有大量的人担当起主播以及吸引到大量观众；我们有理由相信同样的事情发生在在线教育领域，且有了一定“家底”后，才如此高调切入；

该模式关键的一头是用户，另一头则是老师；YY是通过与机构合作的方式引入老师，而且还不从老师的收入分成；这种YY负责改进授课平台和服务，再通过“免费+补贴”的形式招生引流，机构则负责输出名师，让其在YY平台上完成授课、解答等一系列在线学习环节，颇具杀伤力；YY的注册老师数量已经高达13.5万。

欢聚时代已经通过YY客户端发展出一个新的平台，同时拥有一大批稳定增长且相对较固定用户，未来很可能通过这部分用户开发更多的衍生服务，截止5月5日收盘，YY收盘价为61.96美元。相比52周最高价90.93美元还有较大的距离，想象空间巨大。