芥末堆 潘灿 2016年2月2日

2月1日，新东方教育集团发布公告称，新东方在线获得腾讯3.2亿人民币投资，并启动国内IPO计划。腾讯该笔投资的背后，隐藏着怎么的投资逻辑？芥末堆尝试通过腾讯在教育领域的布局，来分析其中的缘由。

缺乏自有教育内容，投资新东方在线是一种弥补

腾讯作为三大互联网巨头之一，教育产业只是腾讯的一部分。在教育领域，腾讯的自营业务有两方面，一是在线视频课程交易平台，包括腾讯课堂和腾讯精品课；二是分别以QQ、和微信为基础的智慧校园综合解决方案。可以看出，作为一家互联网公司，在教育方面，无论是在线视频交易平台，还是智慧校园综合解决方案，腾讯所做的都是基于互联网的“连接器”，而不是教育内容的生产者。当然，腾讯精品课也会生产一些内容，例如“腾讯职播间”视频课程，但是这些内容占整个精品课平台视频课程的比例很小，几乎可以忽略不计。

新东方在线作为新东方旗下 to C 业务的集中点，它所有的教育内容都是新东方自己生产的，另外新东方在线网络课堂上的老师，大部分也是新东方自己的，只有极少部分是兼职老师。可以看出，新东方在线这样一家在线教育企业，互联网只是其业务所需要运用到的工具，“教育”才是它的基本属性。芥末堆认为，正因为新东方在线的教育属性，吸引了腾讯的青睐，从而弥补腾讯自身内容方面的欠缺。

正如新东方集团董事长俞敏洪所说：“做在线教育，首先必须是对教育有深刻的理解，另外就是依托互联网的力量，创造更多的教学模式，而不是简单的做教育和互联网的加成。”腾讯投资新东方在线，就是“教育”和“互联网”基因的深度融合。

腾讯习惯了双轴联动

从及时通讯的QQ、微信两大超级APP，到在线视频交易平台的腾讯精品课、腾讯课堂，再到分别基于QQ、微信的智慧校园综合解决方案，可以很明显的看出，腾讯的市场布局，喜欢做的是双轴联动，正如当年腾讯投资京东的同时，自己还在做拍拍网。腾讯投资新东方在线，除了有弥补教育内容欠缺这一因素以外，芥末堆认为，腾讯本次的投资选择，也有双轴联动的习惯性。

腾讯自营的精品课和腾讯课堂，与新东方在线网比较，在内容上除了权重不同以外，其他方面具有很大的重合度。

更加深层次的合作需求

2014年，腾讯与新东方首次达成战略合作关系，同年7月，新东方在线与腾讯成立合资公司——微学明日网络科技有限公司，并在年底推出在线学习产品“优答”。此次腾讯与新东方在线的牵手，可以说是双方战略合作的深度需求。

新东方在线作为一家纯粹的在线教育公司，虽然发展态势良好，但是，在线教育领域的激烈竞争，导致新东方在线也需要寻找其他其他领域的大玩家进行合作，从而使双方在横向或纵向上实现业务扩张。腾讯也是如此，在竞争激烈的市场环境下，自力更生已经不是最好的发展出路了。

此外，已经启动在国内上市计划的新东方在线，与腾讯的合作，也有利于提升其未来的市值。对于本次合作，腾讯方面表示，本次投资将帮助“新东方在线”获得清晰的市场领导地位，并且也使腾讯自身获得更好的用户体验（如教学资源、各种在线课程、职业发展、海外教育考试等领域。）通过本次投资将进一步提高腾讯在教育服务平台，尤其是网络教育市场的行业地位。

总之，无论是腾讯，还是新东方，双方本次的合作都不单纯的因为3.2亿资金，而是背后双方的战略考量。