芥末堆 天一 2016年5月29日

“只要把业绩做上去了，资本市场自然会对你好的，其实这是一个谎言。”ATA Inc. 创始人马肖风在5月28日的中国教育资本高峰论坛上感慨道。

作为在中美两地上市的教育企业创始人，马肖风分享了ATA Inc. (以下简称“ATA”) 的战略布局以及自己关于资本与企业发展的经验和观点。

战略：未来业务以大学为中心向两侧发展

目前，ATA和下属全资子公司全美在线分别在纳斯达克和新三板挂牌。马肖风在介绍ATA新的发展战略时讲道，按照中国的证券市场规定这两家公司不可以进行同业竞争，所以在ATA的战略中ATA和全美在线分别以大学为中心向两侧发展。其中全美在线以求职为节点，希望能够为所有的大学生建立他们个人的数据库，利用他们个人的数据库和岗位的数据库在后台做精准的匹配，同时在这个过程当中向学生提供培训，来获取他们的学习行为数据和能力数据。

而关于在美国纳斯达克挂牌的ATA，马肖风表示将在K12领域做更多的发展，其重点也就是以升学服务为节点，顺应整个高考和中考的改革。ATA期望能够为更多的学生提供日常的学业评价，提供综合素养的评价和潜能的评价，帮助他们在学校里面取得好的学习成绩，在他们以后的升学和自主招生领域提供服务，在这些过程当中ATA会涉及到所谓的个性化学习。

投资：围绕数据入口与数据变现

对于ATA的投资逻辑，马肖风表示，ATA将透过多年积累的评价优势，在K12、高校、留学、求职以及职业发展等领域做一些和自己能力相关的投资和延展。比如在K12领域ATA会着重学生的学业和潜能的评价分析；高校领域则主要是学科素养的能力和分析；职业求职领域将围绕着能力和素养；而职业发展领域更侧重每个人的经验和能力。

“其实在这五个领域当中，大部分都是围绕个人的服务，如何对一个人能够做更精准的评价，如何能够通过他的能力数据和行为数据来更精准的勾画出一个人，能够在他的学习和职业生涯发展过程当中服务以及提高他的效率和效果。数据入口或是数据变现，每一个细分领域的每一个机构，ATA都可能会有兴趣。”马肖风如是说。

透过上面一系列的布局，马肖风希望能够构建这样一个才智发展图谱，能够让人们更加便捷的匹配学习路径和工作岗位。ATA会以如何最佳地利用数据作为发展重点，而全美在线则会以匹配最佳的工作岗位作为重点，这就是ATA未来5-10年需要做的事情。

感慨：经历了没有作为的八年

“上市以后不懂，也没有跟资本有更多的联系，也没做过第二次增发，也没去讲故事，那个时候说只要把业绩做上去了，资本市场自然会对你好的，其实这是一个谎言。”马肖风说，ATA在2008年纳斯达克上市，那时也就1亿人民币左右的营业额，但随后停掉了一个占ATA收入60%的业务，因为这个业务是向更多的大学开展IT课程专业，ATA觉得办学不是我们的专长，应该专心做评价。随后，考试业务取得10多倍的增长，从3,000万人民币做到了4亿多人民币。

“但是我们从来没从这个角度跟投资人们讲，所以我们在纳斯达克越来越边缘化了”，马肖风感慨称，这不是市场不理解公司，而确实是公司没有注重这个市场而导致的结果，也影响到了ATA的市值，因为投资人觉得你的股票不会赚钱。

马肖风称，企业到一定阶段不能只靠业务本身的驱动，假如企业没有一个很好的战略规划，或者业务到不了10亿或是100亿这个量级，那么企业在资本市场上就缺乏影响力，并且会越来越被资本市场所遗忘，留下的只是刚上市时的兴奋而已。

“我们在美国上市以后的八年是我们根本没有作为的八年，假如不让投资人了解你公司的发展是什么，我觉得对投资人也是不公平的。”马肖风称，教育类企业在资本的市场上展现自己很重要，让资本越来越多的理解教育类企业，市场就会给其一个更正向的反馈。