财报亮点：

• 营业收入为8756万元，较上年同期的7389万元同比增长18.50%；

• 归属于挂牌公司股东的净利润为2269万元，较上年同期的5805万元减少60.92%；

• 员工数达358人，同比增加204人，团队规模同比增大132%。

芥末堆文，新三板挂牌企业分豆教育今日公布了其半年度报告。分豆教育是一家以教育软件研发、销售为主要业务的企业，为初高中学生、家长及学校提供教育软件、教育管理服务系统及相关服务，产品包括慧学院中学智慧学习云系统和分豆教务管理系统等。

据介绍，分豆教育有三类主要的商业模式：针对地市教育局的“政府拓展”（Government Development）、社会教育服务购买产业（Public Private Partnership）和面向校外合作商的商务合作（Student Online School）。

值得注意的是，根据分豆教育2015年半年报，其一年前的营收为7389万元，同比2014年的1191万增长620%。而分豆2016年的营收增长仅为18.5%。

营收增长，净利润同比下降60.92%

半年报数据显示，分豆教育营业收入为8756万元，较上年同期增长18.50%；利润为2269万元，较上年同期减少60.92%。对于利润下降，分豆教育在半年报中给出了三点解释：

• 营业成本大幅增长：本报告期内，分豆教育继续与签约名校合作（包括国内17个省市的35所核心名校），为采集本学年发生变化的题库、课件等教学资源，导致营业成本同比增长98.46% ；

• 团队规模扩大：报告期内，分豆教育员工数达358人，同比增加204人，团队规模同比增大132%，销售费用中职工薪酬增加767万元，管理费用中职工薪酬增加762万元；

• 研发成本增长：报告期内，分豆教育的技术重点从对原有产品的维护转移到对新产品的研发，扩大了研发团队，从而研发费增加1008万元。

分豆教育CEO张金荣表示，2016年分豆教育的业绩目标为营收2亿元、利润8000万元，随着下半年业务的进一步深拓，公司对完成全年业绩目标比较有信心。

开拓对公业务，渠道下沉改变B2B模式

根据半年报，分豆教育的收入主要由两部分构成：校外SOS业务，贡献营收5962万元，较上年同期减少了1427万元；对公的GD业务实现收入2794万元，为今年新增。

对于SOS出现营收减少的情况，分豆教育半年报解释称，去年以买断经销为主，但今年逐步被两级合伙人取代。两级合伙人，即地级市战略合伙人和学区VIP合伙人；地级市战略合伙人享受区域独家代理权，负责云智能教育系列产品在当地的商务扩展和运维；学区VIP合伙人负责云智能教育系列产品在其负责区域内的销售和运维。

“原有的区域独家买断经销多以省级为单位，这种模式很容易遭遇天花板，毕竟能开拓的省份是有限的。实行两级合伙人模式后，相当于渠道下沉，天花板被打破，能带来更大的增长空间。”张金荣表示，将SOS模式升级，会牺牲短期收入，从目前来看，取得的效果还不错，有望在下半年迎来进一步增长。

张金荣同时解释，原有的区域独家买断经销，会与分豆产品在校内的销售产生冲突，随着公司产品种类的丰富，以及PPP业务带来的显著应用效果和良好用户口碑，校内业务的变现时机已成熟。取消独家买断经销后，给予战略合伙人独家代理权和运营权，但并不享有独家经销权，对合作伙伴的产品策略也由重销售转变为重运营。随着对公业务的发力，对公业务为上半年带来了2794万元的营收，“未来，对公业务将成为分豆新的业务增长点，甚至会超过校外业务。”据称，报告期内分豆教育签约的地级市教育局达38家。

大事件

• 4月，分豆教育将全资子公司北京分豆云科技创业投资有限公司的100%股权，出售给上海创丰投资管理股份有限公司；

• 6月，为了云智能软硬件产品在新疆全省的推广，设立全资子公司新疆分豆教育科技有限公司；

• 6月，投资设立全资子公司，中少分豆教育科技（北京）有限公司，注册资本1000万元；

• 7月，分豆教育拟定向发行不超过2000万新股，募资不超过4亿元的方案得到批准，募集资金主要用于巩固和发展PPP模式（政府购买教育服务）、SOS模式（盈利教育机构与云智能业务融合）、BD模式（商务合作）等三种业务模式、产品升级、大数据中心等方面；

• 8月，对外公布成立子公司分豆数据系统（北京）有限公司，主要拓展数据的存储、分析、应用和交易服务，负责校内业务拓展。