这个冬天可能有点冷。

2016年1~8月中国企业海内外IPO融资总额同比下降了86%；而一级市场2016Q3融资总额也比高峰期下降了66%。这些数据就像气温变化一样明显。

本周的懒人星期六，就让我们先来从数据层面看下天天挂在嘴边的“资本寒冬”是如何体现的吧……

>>资本寒冬下的融资之道：高筑墙、广积粮、缓称王

事实上，我们认为这次资本寒冬早就该来了，虽然听起来不太舒服，但这就是事实。我们认为，三个方面的红利消失推动着市场快速下行，分别是经济增长红利消失、人口增长红利消失、二级市场成长红利消失。 

资金涌向安全边际较高的项目，马太效应明显, 为什么资本市场看起来大单仍然层出不穷，但是多数创业企业实际感受的融资却越来越难。因为资本市场的马太效应已经凸显，资金大饼本身就在变小，还被几个不怕吃撑的饱汉先拿走分掉好大一块，剩给咱们兄弟们的就可想而知了。

创业路上融资不能轻视，但是也不能看得过重，其实这个问题就和创业过程中千百个其他问题一样，需要面对和解决，相比资本寒冬，我们更应该花心思在产品，技术，市场和用户身上。

问题和质疑总是会从四面八方来，而创业团队资源和精力有限，无法去解答每一个问题，我们能做的就是集中精力做好一个方向，那就是朝着自己认同的方向，用心做用户喜欢的好产品。

>>46家A股公司涉足职业教育，资产证券化是职教发展的通路吗？

据不完全统计，当前我国教育行业资产证券化水平仅为4.3%。《民办教育促进法》一旦通过，将扫清教育资产证券化的法律障碍，行业资产证券化水平有望加速提升。不过笔者一向认为，行业优质是因，资本投入是果，政策红利只是催化剂。政策红利并不是促进行业发展的本质推动力。在政策未落地之前，资本对于教育行业的投入一直在持续并逐渐增加，预计到2017年将达到近9万亿，十年CAGR16.3%。

而职业教育领域一直是教育资产证券化洼地，企业并购和教育概念股是主要诱因。抛开新三板（主要是教育资产质量良莠不齐，暂不具代表性）不说，单纯从A股这个主流资本市场上分析，以教育为主营业务发展方向，或者带有教育概念性的在A股已超过60家。而这60家中，涉职业教育的就有46家，高达77%的比例。相信未来3-5年，将是职业教育资产证券化的高峰阶段。

>>邢帅：如何打造网红老师

众所周知，“网红”并不是教育行业的新生事物。与娱乐圈不同，在教育界，只要很多人为了学习某个课程、技能而集合起来，就具备打造网红的可能。

早在2008年，QQ群已经成为粗暴有效地聚合人群的手段，也是我最早起家的方式。当时我看到淘宝美工的发展趋势，就开设了 Photoshop 培训。

大家来听课是被结果吸引的，哪怕是一种心理的安慰和满足。但过去的学习恰巧是给过程却不给结果的。谁能解决这个矛盾，谁就能挣到钱。

于是我改变了思路，上完课再加一个段子，或者先讲段子再讲课。段子只是“作品”的一种，它能激发用户学习的渴望，给人一个结果、让受众满足，进而有动力把课听下去。

一个老师只要有一个成熟的“作品”，能引起一个群体的共鸣、解决群体的某种需求，再加上用心的包装，老师就能成为网红。

>>成也题库，败也题库，题库起家的菁优网出路在何方？

菁优教育2009年成立于深圳，是一家专注于K12的在线教育平台，主要从事以智能题库为核心的在线教育产品的研发、推广和销售，同时为传统教育机构提供教育信息化技术支持。2016年1月29日挂牌新三板。

8月份，菁优教育发布了2016年上半年报。报告显示，菁优教育2016年上半年营收440万元，同比减少14.42%。归属于公司股东的净亏损为570.99万元，较去年同期增加15.75%。

根据对外披露的财报数据来看，主营收入为教育信息服务和渠道服务。其中，教育信息服务收入是375.47万元，占主营收入约85%；渠道服务收入是65.08万元，占主营收入约15%。营业外收入主要是政府专利补贴的两千元。

通过这组数据我们能发现，菁优网在渠道合作方面干的都是一锤子买卖。产生这个问题的根本原因在于：第三方公司通过与菁优网合作，可以短期内拿到大量的内容资源；同时利用合作期间的时间差，建设自己的题库资源，等到自己题库完善时，便可以完全脱离菁优网。“版权”这两个字害苦了菁优网。辛辛苦苦花了七八年好不容易形成的内容壁垒，在短时间了就被打破。

成也题库，败也题库；城里套路太深，我要回农村。

>>靠着 IP 向上下游扩展，奥飞动漫的成长之路

 从奥飞玩具更名奥飞动漫，到现在的名字奥飞娱乐，奥飞其确立的以 IP 为中心的泛娱乐策略也逐渐广为人知。 

去年 9 亿元收购有妖气（二次元原创漫画平台），今年 4 月奥飞宣布拟募资不超过 45 亿元，用于IP 资源建设和 IP 管理运营体系等项目。8 月与中文在线达成了 IP 共同开发合作。 

大动作不断的奥飞在IP投入的决心不容小觑，并且努力拓展 K12 以上 的 IP。收购拥有雏蜂、端脑、镇魂街、十万个冷笑话等多个知名 IP 的有妖气就是奥飞的一大举措。

此外，与许多公司不同，奥飞的海外业务增长极其迅速。这与其国际化发展战略息息相关。 除了借助海外发行渠道与建立海外子公司提升IP影响力，奥飞海外收入增长的另一大因素在其加大了婴童海外并购的力度。 

2016 年 8 月，公司拟出资 1000 万元设立“广州奥玩”，加速全国范围内玩具专营门店拓展，拓宽公司 IP 衍生品端销售渠道，尤其致力于二三线城市的覆盖。未来在二三线城市渠道的渗透将会成为奥飞的重大壁垒。

布局青少年IP，布局海外市场，布局渠道建设，可以看到奥飞正逐渐完善自己作为国际化综合型泛娱乐公司的各类基础建设。