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芥末堆文，11月27日，A股公司恒立实业发布公告称，在综合考虑融资环境和业务发展规划等因素后，为了维护广大投资者的利益，决定终止公司2015年度非公开发行股票事宜，终止与京翰英才签订的《附条件生效的股权收购协议》。

2015年10月，恒立实业发布非公开发行股票预案，拟募集资金总额不超过 25 亿元，用于收购京翰英才100%股权，并启动在线教育B2C平台项目，分别投入 16.59 亿元和 5.07 亿元。

本次公告称，恒立实业终止2015年非公开发行A股股票事项，是因为前述方案公告以来，我国证券市场发生了较大变化，非公开发行股票事宜面临下列重大不利因素:

1. 前述非公开发行拟以股东大会召开日作为定价基准日，由于此后我国资本市场环境和监管政策发生较大变化，导致定价出现重大困难；

2. 2015年10月28日，中国证监会发布了关于非公开发行股票项目的窗口指导意见，明确要求“董事会阶段确定投资者，投资者涉及资管计划、理财产品等,，在公告预案时即要求穿透披露至最终出资人（随后发行部将通知交易所在审核公告中落实），所有出资人合计不能超 200 人（不适用于员工持股计划参与认购的情形），即不能变为变相公开发行；不能分级（结构化）安排。”

   而恒立实业认购对象的“资产管理计划”在预案公告时尚未设立，因此无法满足中国证监会对“资产管理计划” 登记备案及穿透核查的明确要求，导致前述非公开发行事宜面临重大审核风险。

3. 非公开发行股票的重点募投项目为收购京翰英才100%股权，针对京翰英才出具的审计、评估报告均已超过有效期限。