芥末堆 怡彭 11月30日 报道

在11月30日举办的“预见2018”投资趋势分享会上，创新工场管理合伙人汪华对中国未来创投机会和中国当前人口结构、消费行为背景做出了分析。合伙人张鹰、郎春晖也分别针对消费和教育两大细分赛道进行了分享。

在教育创投领域，创新工场一直是一家非常活跃的早期基金，包括知乎、VIPKID、The One智能钢琴等项目的投资都有其参与。创新工场合伙人郎春晖表示，教育行业正在享受数个红利，而中国社会的“三大焦虑”也正在促进教育加速变革。

教育行业发展的“五大红利”

对于教育行业，郎春晖给出了“将迎来大波红利”的判断。第一个红利来自政策，在2017年，我国19个副省级城市实现小学100%就近入学，初中97%就近入学。唯一的例外是特长生招生，5%的特长生可以带动一大批的培训体系，包括艺术、科教，体育等等。这意味着一个巨大的机会。

第二个红利源自高考改革，其始终是教育产业最大的指挥棒。在今年的高考中，上海、浙江等地的首批改革后考生进入考场。此后，全面的改革将向更多省市落地，并在2020年全面实施。仅英语科目在口语、听力上的变化，就为英语赛道带来了巨大的机会。

第三个红利是高等教育的资源不均。在欧洲的很多中等技校中，学生14岁开始学习做皮包、瑞士手表的技能，但他们的收入水平不亚于任何一个大学本科毕业生。而由于教育与市场需求的脱节，中国的大学毕业生就业并不容易。根据规划，国家要求未来义务教育后一半学生进入普通高中，另一半进入职高学习，大学的学术性与应用型划分也意在解决这一问题。

第四个红利是资本。中国已有两家市值过百亿美金的教育集团，私有市场对教育的投入也逐年攀升。2016年，中国的教育投资甚至超过了美国。

第五个红利是人才。郎春晖认为，中国正在享受巨大的创业者红利和早期资本红利。除美国外，中国是全球最大的创业者市场和私募市场。

“实际上还有一个赶超红利。”郎春辉说，“在运筹学中有一个排队理论，去一家银行办业务，有三个窗口在服务，突然第四个窗口打开，谁最有动力去抢？一定是排在后面的人。”

需求与供给的“双升级”

而在红利的背后，则是“焦虑”促动下的需求变化，和由技术创新所带来的供给侧改革。郎春晖表示，多种社会现象都显现了人们在教育问题上的焦虑，而创新工场也为不同的需求进行了针对性的布局投资。

第一大焦虑在于对高考和留学的选择。中国的高速发展造就了大批中产阶级家庭，现在的父母希望尽自己所能将孩子送出国门接受教育。但国际学校还是公立学校、是否参加高考、如何融入海外等种种问题带来了大量的“烦恼”。英语和国际学校也因此持续火热。

为此，创新工场投资了常青藤爸爸、VIPKID和盒子鱼英语等项目，覆盖0-18岁的英语学习需求。

第二大焦虑是对阶层焦虑，不仅寒门再难出贵子，下一代阶层不会下滑也正在变得困难。在二十年前，出身小城而考入名校还十分普遍，随着教育资源差距的拉大，这一现象正在不断减少。据统计，一线城市课外辅导的参培率已经高达70%，二、三线城市也已超过50%，这样的数据明显反映出了家长们的焦虑。

针对K12市场，创新工场的布局包括了高思教育和平行线教育。

第三大焦虑则针对于工作。现在，毕业生找工作正在变得越发困难，而其原因可能并非不够努力，而是教学内容与社会需求的严重脱节。高校学生的初次就业率正在急速下降，而象牙塔内的教学内容却仍没能与时俱进。

在职业教育方向上，创新工场的投资有传智播客等。

而在供给端，郎春晖对教育给出了乐观的判断。在教材、学习、练习和测评四个节点上，除学习以外的其它环节都已做成了很好的数字化。而结构化的数据将为未来个性化学习的实现打下非常好的基础。这一点是医疗行业远未达到的。

“从学前教育，职业教育、基础平台到数字教育，我们已经有了全方位的布局。”郎春晖说，“所以我们很自豪地有了一个口号，创新工场有能力做到抱团打群架，干掉学区房。”

三大要素带来消费升级，OMO模式将重塑中国消费

除教育之外，创新工场管理合伙人汪华针对中国经济，社会结构，人口结构进行了分析。他认为在未来，OMO模式（Online-Mobile-Offline）所带来的全新体验将重塑中国的消费。而这样的消费升级也对教育有着巨大的意义。

在此前的几年，中国的创投市场经历了大量风口。但随着移动互联网人口增速见顶、流量增长减慢，许多机构和分析师都判断称中国互联网将进入“下半场”。但汪华认为，上半场才刚刚开始，中国接下来要经历更加波澜壮阔的红利与浪潮。而其关键在于三点：第三波人口红利、移动支付的红利、OMO线上和线下的融合。

• 第三波人口红利

第一波人口红利是3亿PC核心互联网原住民，也即第一批购买苹果、小米手机的人。他们在移动互联网时代顺畅平移，并带动了小米、今日头条、美团等公司。这一波红利于2011年开始爆发。

第二波人口红利则是二、三线城市的年轻人。他们自2013年的崛起是移动互联网自一线城市向二三线城市自然的下沉。OPPO、快手和映客皆获益于此。

第三波人口红利，则是二、三、四线城市中年以上人口和一线城市的老龄人群。相比年轻人，他们承担了中国更大的主流消费的走向，掌握了中国主流家庭的开支。汪华认为，这一波红利将诞生与小米、OPPO、映客、美图相匹敌的公司。

• 移动支付

过去的两三年内，移动支付的交易笔数呈几十倍的增长，微信与支付宝合计每日超过3亿笔。移动支付的蓬勃扩展将为中国整个的消费带来巨大的变革。

电子支付的第一个特点是支付无痛化，其便捷性和无痛性为消费有很大的增长。而另一个作用则是消费信用的扩张。此前，中国信用支付的普及率不到10%，而伴随移动支付而来的花呗、微利贷则让每一个消费者拥有了巨大的消费杠杆。不止如此，移动支付随时随地的特性，使其为新场景的挖掘提供了大量空间。摩拜单车就是一个极好的例子。

汪华认为，当移动支付让中国由一个生产型社会完成向消费型社会的转变时，消费结构、消费体量，用户消费习惯都将发生巨大的转变。

• 线下线上融合OMO

此前数年，电商领域因流量而产生了激烈的竞争，抢、买、补贴等手段成为业界“标配”。但实际上，线下的场景和流量还是一片处女地。

目前，在流量线上与线下双向导流的同时，消费行为也发生线上和线下双向流动，即OMO（Online-Mobile-Offline）。随着移动支付、感知技术和AI的普及，线下消费行为将完全数字化，线上线下的界限也会消失。

汪华判断称，随着OMO的逐步实现，互联网对实体经济的渗透率将由现在的20%提升至100%。

“对于整体的中国经济已经有了很多讨论，我对这一点非常有信心。”汪华表示，“腾讯、阿里这样只做中国业务的公司，市值已经可以和facebook、谷歌等做全球业务的公司媲美。随着第三波人口红利的兑现，中国市场的‘有效人口’将会是欧美、印度等国家的总和。”