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3月底，科技部火炬中心、中关村管委会、长城战略 咨询和中关村银行联合在北京国际会议中心召开新闻发布会，正式发布《2017年中国独角兽企业发展报 告》。据该报告显示，2017年中国的独角兽企业共164家，总估值约为6284亿美元。

在这164家企业中，共计出现了9只教育“独角兽”。它们分别是：排名第65位的VIPKID，排名第89位的一起作业（现更名为一起科技），排名第101位的沪江网校，并列第107位的tutorABC、猿辅导、学霸君、朴新教育、作业帮和直播优选（尚德机构）。

谁是最有眼光的“独角兽捕手”

每一只“独角兽”的成长，都离不开投资方的“保驾护航”；而当“独角兽”真正长成后，又将成为投资方的“聚宝盆”。蓝鲸教育整理公开披露的信息，深度探索教育“独角兽”背后的资本大佬。

据天眼查显示，9只“独角兽”截至近日，最少都已接受了B轮融资。

其中有一家公司已成功上市（尚德机构）；一起科技与猿辅导目前已完成E轮融资，上市指日可待；VIPKID与沪江网校处于D轮阶段，鉴于二者的估值与影响力，未来一片大好；tutorABC、学霸君与作业帮皆进入C轮，一定程度上代表题库赛道中的头部公司发展前景较优。tutorABC虽近一两年发展不如之前迅猛，但仍被市场寄予较高期望。

独角兽公司中融资轮次最少的朴新教育，在业内历来以“神秘”著称。虽然目前据公开信息显示只走到B轮融资阶段，但其创始人沙云龙背后的资本力量不可小觑。据知情者透露，朴新教育有很大可能将于今年登陆美股。

蓝鲸教育进一步整理相关信息，发现9只“独角兽”背后共有37家投资机构；每一只“独角兽”背后资本大佬数量不等——最多的是沪江网校，其投资方共计11家；最少的是朴新教育，仅有2家。

另外，9只教育“独角兽”背后的资方并非完全不同，有数家机构反复出现在不同公司的融资历程中。这些押中2-3只“独角兽”的投资方，或将在“独角兽”们上市之时，得到比仅捕获1只的投资方更为丰厚的回报。问题在于，这些眼光毒辣的投资方都是谁？

我们发现共有11家投资机构，在9只“独角兽”的资方名单中反复出现。经纬中国领先其他10家机构，是3只“独角兽”背后的资方；剩下10家机构，每家均持有2只“独角兽”的股份。

饶有趣味的是，近年来BAT在教育领域中频频布局；但鉴于三者的互联网属性浓厚，导致开展教育业务时屡屡受挫。（详情见蓝鲸教育之前推送的一篇名为《平台将死，2018年BAT如何做教育》的文章）因此三方如今多选择通过投资布局教育业务。由上图可得，BAT中百度和腾讯在教育领域的布局，相比阿里更有成效。

资本玩家青睐线上教育机构

从持有“独角兽”公司的数量来看，经纬中国无疑是国内布局教育产业的PE/VC No.1。但实际上，据IT桔子及公开信息显示，经纬中国的确是这11家机构中捕获最多“独角兽”的幸运儿；但并非是在教育产业中落子最多、对教育理解更加深刻的机构。

上图为11家投资机构2014-2018年教育领域投资一览表。其中标有“——”的年份并非全无投资——我们选取的是这11家机构，于2014-2018年所投资的不同标的；部分标的出现再次投资时，并未将其列入表中。

蓝鲸教育整理《11家投资机构2014-2018年教育领域投资一览表》，将其进一步量化，发现了以下三个细节：

第一，2014-2018年，真格基金在教育行业中的投资布局最为频繁，共投资25个标的；其次是腾讯产业共赢基金，共投资19个标的；第三名是小米雷军所创立的顺为资本，共计投资11个标的。由此看来腾讯在教育领域的布局并无“玩票”性质，且互联网巨头正在大力推动中国教育行业的投资并购，促进其良性发展。

第二，Temasek淡马锡应是这11家机构中最具慧眼，或者最为幸运的一家机构。该机构2014-2018年总计投资了2个标的，而这2个标的皆位列于9家教育“独角兽”之中——“捕捉成功率”达到了100%。

第三，2015-2017年教育行业虽在高速发展，但优质标的数量相对有限。如图所示，2015年11家机构共计投资39个标的；2016年下降至23个；2017年即使有真格基金的“兜底”（这一年真格基金共投资12个教育标的，占总数逾四成），依旧比2015年少10家。

蓝鲸教育根据公开信息，对这11家投资机构2014-2018年99件投资案进行归纳整理。最终确定了82个被这11家机构慧眼相中的教育标的，如上图所示。我们按标的的核心属性进行赛道分类，具有多属性的标的不重复入表。

蓝鲸教育发现，这11家机构普遍青睐于线上教育。82个标的中，至少有70个是在线教育标的。核心属性为线下教培机构的标的只有4个。

其中泛素质教育类公司（创客/STEAM/素质教育）最受各投资方青睐，成为被投项目最多的品类；而在线英语、早幼教和职业教育三个品类紧随其后，皆有13个被投项目；第三梯队则是题库类公司，共有8个标的被“独角兽”背后的投资机构所青睐。

由此可见，9只教育“独角兽”背后的资本玩家，对在线教育市场的兴趣远大于线下教培市场。原因很有可能是在线教育公司实现规模化爆发、迅速回馈投资方的能力，要远大于即使利用资本并购，其扩张速度也相对有限的线下教培机构。而在线教育市场中，投资机构重点关注素质教育、在线英语、早幼教、职业教育和题库类公司这五个品类。

总结

虽然公开信息所披露的内容，仅仅是教育投资领域中的冰山一角。据公开信息所得到的，投资机构布局教育的内容并不算完善，但从我们掌握的信息来对这9家教育“独角兽”公司背后的11家投资方进行深入分析，我们也有机会了解这些隐藏在标的背后的资本大佬，对教育行业的部分投资思路。我们希望广大教育创业者，能从资本方的投资战略中，发掘未来教育行业热点赛道的具体品类。只有这样才有机会在资本推动教育发展的大潮中，赢得自己的一席之地。

本文转自蓝鲸教育，作者迟磊。