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“越来越多的投资人在看教育，比如哪怕是一个很早期的项目，也会有一堆人凑上去。”创新工场执行董事张丽君在最近一场活动中如是说。

近日，聚美优品向阿里出售宝宝树4%股份，一方面套现8650万美元，另一方面宝宝树的估值也一举突破150亿元。也有知情人透露，这是宝宝树上市前的最后一轮融资。

同时，21世纪教育集团也于近日成功登陆港交所，上市前曾获得107倍超额认购，上市首日涨幅一度达70%。美股方面，刚上市的精锐教育最近一周涨幅超38%，新高不断被刷新。

最值得一提的是，中公教育借壳亚夏汽车，已连续获得数个涨停板。 

其实，无论是A股、港股，亦或美股，教育板块都迎来了空前的热度。那么，这些二级市场的表现会不会带动创投市场的热情？对于资金来说，龙头企业重仓情况又是如何的呢？

仅5个月时间，总融资额就达去年全年的84%

根据桃李资本刚公布的研报看，今年前5月，教育行业创投市场合计完成融资案182起，涉及金额152亿元，是去年全年的84%。

在桃李资本创始合伙人张爱志看来，2017年教育行业创投市场融资回暖，比上一年增加逾50起。2018年上半年融资数高于去年同期，创投市场融资持续向好。在细分领域中，素质教育从2017年下半年至今持续获得关注。

从细分行业来看，融资数量位居前三的是素质教育、早幼教、职业培训，分别达57起、25起、20起。在2017年融资事件中，K12占比是最高的。但到了今年上半年，一举下降到第6位。

对于变化原因，主导了二十多个项目融资和并购的姚玉飞对蓝鲸教育表示，主要以高瓴资本投资编程猫和综合体规模化出现为标志。

高瓴资本于去年11月领投了编程猫的1.2亿元B轮融资。在2018年1月的融资后，编程猫最近又宣布获得3亿元新融资，由招银国际领投、新京报与北京文投集团旗下的山水创投，以及寻找中国创客导师基金、松禾资本跟投。

在融资轮次分布上，种子轮最多的是素质教育，天使轮是素质教育和国际教育，Pre-A 轮最高的还是素质教育，Pre-B是K12，C轮及以后是K12，战略投资是职业培训和早幼教。

对于今年下半年教育行业投融资趋势，张爱志提了三个看法，一是行业整合。在线外教1V1及班课赛道，即将迎来最后资本运作的终结版，比拼大额融资、IPO乃至并购整合的时代到来。二是二级联动。例如精锐、伊顿等连锁培训机构及幼儿园集团登陆或拟登陆美股，将带来对K12、早幼教及国际教育的持续关注。三是在线班课。素质教育、职业教育、高等教育领域中，在线大班、小班课将迎来变现规模化，成为新的教育资本关注点。

资金进一步向头部企业集中

曾投资映客获利7亿、投资趣店获近百亿回报的周亚辉也把今年的投资主题定为移动教育，随后在教育行业进行了第一次出手（投资成长保B+轮融资1.5亿元）。 

周亚辉还表达了对教育行业的看法，在他看来，“教育肯定是一个即将突破万亿级的市场，接下来的两年，在线教育会有一个爆发性的增长，未来肯定会孕育百亿美元的公司，而且现在已经有马上要达到几十亿美元估值的公司了。

蓝鲸教育整理分析了前十大融资企业后发现，头部企业得到的资金注入量越来越多，C轮和战略投资占据主体。融资时间上，一起作业的两轮融资仅仅相隔半个月，成长保两轮融资相隔时间为3个月。

此外，智慧树和芝麻街英语都被上市公司进行了战略投资。好未来和新东方不仅是整个行业最活跃的投资机构，也是前十大融资企业中最活跃的投资机构。 

一位上市公司投资总监分析道，目前来看，资本投资首先考虑的肯定是智能和大消费领域。按照投资数据显示，AI和新零售的融资周期在半年以上，大数据和教育的融资周期在3个月左右。为什么后者比前者的技术要求低很多，融资周期却更短了呢？原因在于变现得到了很好的突破，盈利模式得到了验证，能实实在在看到回报和盈利。再举例来说，现在都知道芯片很重要，值得投资，但是芯片周期太长短期内基本也不赚钱，所以就没人愿意投资了。除非国有资本就不一样了。

他继续表示，创投市场和二级市场一般是联动的，二级市场是创投市场最重要的退出通道，尤其对于价值投资机构而言。所以，教育上市热倒逼了更多的人要看教育行业，更多的资金要进入这个行业。现金流好，优质资产，增长持续稳定，都是资金流向偏好的特点。上市公司和基金不一样，上市公司还是要以并购为主，投资为辅。投资的核心除了获取收益，更重要的其实是控制风险。控制风险有两点核心，事前留好安全边际，事后及时止损。

本文转自蓝鲸edu，作者彭孝秋。文章为作者独立观点，不代表芥末堆立场。