芥末堆9月27日文，美国东部时间9月27日上午9点30分，流利说在纽交所挂牌上市（NYSE：LAIX），发行价为12.5美元，总股本4795.22万股，市值达5.99亿美元。此次将发行575万ADS，合计募集资金7190万美元。

流利说的开盘价为16美元/股，开盘后，股价逐渐上涨。半小时内，最高达16.5美元/股，较发行价上涨32%；截至10:47分，股价为13.70美元/股，对应总市值为6.47亿美元。

至此，流利说成为今年继尚德机构、精锐教育、朴新教育、安博教育后的第5家美股教育上市公司。

流利说于2012年创立，总部位于上海，是一家人工智能驱动的教育科技公司。以移动端 App “英语流利说”为主要产品，自主研发了英语口语和写作自动评测引擎。其已发布的产品还包括留学考试测评 App “雅思流利说”和基于流利说 App 的定制化 AI 交互课程“懂你英语”。流利说的收入主要来自于提供在线英语学习服务，“懂你英语”为其主要变现产品。

据招股书披露，流利说在2016年、2017年营收分别为1233.2万元、1.66亿元，净亏损8916.9万元、2.43亿元；2018年前6个月营收为2.32亿元，净亏损1.82亿元。

值得注意的是，销售和营销费用占流利说总营业费用的绝大部分，远高于营业收入。招股书显示，2016年其销售和营销费用为2853.4万元，2017年2.83亿元，2018年前6个月为2.6亿元。流利说明确提到，在可预见的未来，预计这部分费用将以绝对数量增加，用于品牌推广和扩大用户群体需要。

流利说的免费增值模式使其能够通过免费服务吸引用户，并将其转换为付费用户。根据招股书，流利说平均每月活跃用户数量从2016年的200万增加到2017年的440万，并在2018年上半年增加到720万。

截至2018年6月30日，流利说累计注册用户为8380万。付费用户方面，2016年有约7.05万名用户购买课程和服务，2017年增加至约81.57万。截至2018年6月30日止的六个月，约101.61万名付费用户。

流利说主打成人英语，而目前资本对于这块市场并不是十分看好。但能够在短短6年时间上市，芥末堆认为，原因在于流利说处在人工智能技术和教育行业的交叉点上运作，而这两个行业都在快速发展。

中国的人工智能产业在过去几年中经历了快速增长。根据艾瑞咨询报告，从2013年到2017年，市场规模从62亿元增加到365亿元，复合年增长率为55.7％，并预计将进一步增长至814亿元。2018年至2022年复合年增长率将达到86.2％。

按照收入衡量，中国人工智能在线教育市场的规模在2017年约达到人民币37亿元。预计2022年市场规模将继续增长至1724亿元；从2018年到2022年，复合年增长率为118.3％。可见，踩中人工智能的风口，流利说接下来开拓市场的前景依然十分向好，接下来如何扭亏为盈才是关键。

上市前夕，流利说创始人王翌发出的内部邮件曝光。邮件提前透露流利说此次公开募集资金达7190万美元。其中，现有股东以2.16美元的低价认购了4220.2万股，耗资9100万美元，占比55.9%。新投资者认购7187.5万美元，占比44.1%。

邮件提到，在募集资金用途上，大约1500万美元将用于技术研发，特别是人工智能和大数据；大约3000万美元用于营销，剩下的用于营运资金和收购。

以下为王翌给全员工发的内部邮件全文：

9月27日，我们的新起点!

亲爱的流利说的同学们，今天是激动人心的一天。经过六年的奋斗，我们就要在美国纽约证券交易所上市了。

2012年9月3日，Ben和我在杭州城西恩济花园的一个三室一厅的出租房里开始了流利说的创业。那时候，Hui还在硅谷。我们的初衷非常简单：我们希望用科技让教育和学习变得更加个性化、高效和公平。谁能想到，六年后，我们即将成为世界上第一家教育3.0模式(人工智能+教育)的上市公司。

Ben、Hui和我都很幸运——我们有机会在中国和美国接受良好的教育，学有一技之长，可以追求我们的梦想。当我们从硅谷回到国内，发现很多心怀梦想的年轻同学花了很多钱学英语，却收效甚微的时候，我们意识到，如果可以用移动互联网产品加上先进的技术帮助大家更加高效地学习，不仅可以创造巨大的经济价值，而且可以帮助到许多人实现他们的梦想，创造巨大的社会价值。

我们相信，每个人生来就是独特的——他们有不同的学习兴趣和天赋，也有不同的适合他们个人的学习方法。2012年，我们看到了移动、人工智能(当时我们用的词汇还是“深度学习”)和云计算三股技术浪潮正在兴起，预见到了一个未来，在那里每个人都可以拥有一个为她量身定制的、AI驱动的“虚拟个人老师”。

这个“AI老师”不仅可以个性化教学，帮助学生高效提升、掌握所学，而且并不昂贵，可以让每个人都轻松拥有。于是，就有了流利说的使命：Empower everyone to achieve their full potential, and become a global citizen (赋能每个人实现最大的潜力，成为世界公民)。

能够在这个移动、人工智能和云计算兴起的时代创业，是我们的幸运。更幸运的，是遇到了你们，亲爱的流利说的同学们!没有你们，英语流利说App不会成为苹果App Store的年度精选和App Store精华，开创了移动英语学习的新模式。

没有你们，我们不可能在2016年7月发布中国第一个“AI英语老师”，让我们向“虚拟个人老师”的梦想迈出了第一步。

没有你们，流利说不可能拥有世界上最大的中国人说英语的语音数据库，以及从语音识别、自然语言处理到全维度口语评测、错误定位和反馈，再到自适应学习引擎(“AI老师的大脑”)这一整套完全自主研发的全栈的人工智能技术。

没有你们，流利说不可能成为CB Insights “2018世界最具潜力人工智能公司100强” 榜单上唯一上榜的中国教育公司。

没有你们，流利说不可能成为在不到2年的时间里就拥有超过100万的付费用户的教育行业新物种。这个速度，在传统的教育界是不可想象的，体现了“AI+移动互联网”模式的先进性，体现了市场对“AI老师”的巨大认可和需求，也体现了所有流利说同学们的创新、勇气、奋斗和付出。

我们都知道，这些成绩的取得，绝不是一帆风顺的。我们有失败的尝试，有暂时的迷茫，也看到过怀疑的目光。但是，事实证明，我们是一只心怀梦想、不断创新、坚忍不拔、团结战斗的团队!

再过几小时，流利说就要上市了。此时此刻，我和每位流利说的同学们一样，十分兴奋和激动!

一、最近资本市场跌宕起伏，流利说能成功上市是巨大的成功。

流利说作为全球第一家教育3.0模式(人工智能+教育)的上市公司，具有里程碑的意义。这样一个全球领先的时刻，属于来自中国的公司，我们应该感谢这个时代，感谢祖国的发展，也应该为自己感到骄傲。

1997年，亚马逊上市的时候市值仅有7亿美元。今天的亚马逊是一个万亿美金的公司。”It’s all about the long term.” 我们用科技让教育和学习变得更加个性化、高效和公平的征途才刚刚开始。

上市以后，我们会一如既往地关注创造长期的用户和股东价值，短期的估价波动不应也不会动摇我们的使命和战略决定。这次IPO，不仅没有一家现有投资人出售任何所持股份，GGV和CMC还下单购买了新的股份，也体现了投资人对我们持续的信心和长期的支持。

二、上市也意味着巨大的挑战和沉甸甸责任。

公司上市后，将进入一个全新的发展阶段。我们一定会面临更加激烈的市场竞争，也会被广大用户寄予更高的期望。我们开创的“AI老师”的新模式，没有前人的经验可以借鉴。我们唯有继续坚持用户第一、心怀好奇、简单专注和结果导向，才能不断给更多用户带来惊喜，帮助他们达成学习目标，实现自己最大的潜力。

为了实现“赋能每个人实现最大的潜力，成为世界公民”的使命，流利说从2016年6月开始开展“智能英语云课堂”和“乡村教师赋能计划”等公益项目。迄今为止，已经帮助了近1500名乡村学生和近1500名乡村教师有效地提高了英语水平。上市以后，我们将在公益方面继续加大投入，承担起更大的企业社会责任。

三、上市仅仅是流利说的新起点。

上市从来就不是我们的目标，更不是终点、不是毕业。上市是一个学期的结束，我们经历了一次期末大考，带着亮眼的成绩获得了资本市场对我们业务模式和运营规范性的认可，为公众所知。上市更是一个新的起点，是新学期的开始。新学期的课程更难，挑战更多，需要我们全神贯注，全力以赴。

英语学习在中国是个数千亿的市场，教育在中国是个数万亿的市场，还有激动人心的国际市场…… 我们选择在美国，在纽交所上市，就是要打造一家立足中国，服务全球的世界领先的教育科技公司!正如我们升级后的公司名LAIX的寓意 “Life empowered by AI to reach (X) infinite possibilities” 一样，让我们一起追求梦想，拼搏创新，创造自己和流利说的无限可能!