传智播客

芥末堆 5月20日 子航 报道

国内第二大IT培训机构传智播客要上市了。

近日，IT培训机构传智播客向深交所递交了招股申请书，本次拟公开发行不超过4100万股，占发行后总股本的比例不低于10%。自传出上市消息已经过去了两年，这家低调的IT培训机构终于递交了招股书。

根据招股书，传智播客在2016、2017和2018年分别实现营收5.40亿元、7.00亿元和7.91亿元，复合增长率达21.08%；分别实现净利润7201万、1.37亿元、1.73亿元，年复合增长率达33.93%。招股书表示，收入增长主要因为市场声誉的提升，和公司积极扩大业务规模， 招生人数和营业收入相应增长。

传智播客营业收入

这是一份不错的答卷。

2018IT学科短期现场培训6.85亿元，属核心收入来源

作为一家老牌IT培训机构，传智播客主要收入来源自然以IT培训业务为主，其他收入包括图书著作稿费、传智专修学院学生住宿费等。

根据授课方式不同，其IT短期培训可分为现场培训，即IT学科短期现场培训、泛IT学科短期现场培训和线上培训。根据公告，在2016、2017和2018年，传智播客主营业务收入占总收入比重分别为99.83%、99.18%和 99.07%。

在主营业务中，IT学科短期现场培训业务收入占主要部分，在2016、2017和2018年分别为 4.80亿元、6.32亿元和6.85亿元，占主营业务收入的比例分别为89.18%、91.21%和87.33%，属于传智播客的核心收入来源。

在线上业务方面，传智播客的 IT 线上培训业务主要依托“博学谷”在线教育平台开展。2016、 2017 和 2018 年，营业收入分别为 144.27 万元、589.55 万元和 1,279.13 万元，。

传智播客分类业务收入

但经过多年业务拓展后，传智播客业务早已不局限于单一线下IT培训。

目前，传智播客主营业务收入可分为IT短期培训、IT非学历高等教育培训和少儿非学科素质教育培训三条业务线，并拥有IT教育品牌“黑马程序员”、IT在线教育平台“博学谷”、高等教育机构“传智专修学院”、少儿教育品牌“酷丁鱼”以及IT互联网精英社区“传智汇”等五个品牌。

在泛IT培训业务方面，招股提到，传智播客泛 IT 学科短期现场培训包含新媒体+短视频运营、产品经理、UI/UE综合设计师、影视制作等学科。报告期内，泛IT学科短期现场培训业务收入分别为5688.52万元、4922.59万元和6016.70万元，占主营业务收入的比例分别为10.55%、7.10%和7.67%。

除此之外，传智播客还于2017年开始运营主要面向高中毕业生的 IT 非学历高等教育业务，以“传智专修学院”为平台，主要面向高中毕业生，提供IT技能教学服务，并与公办大学合作办学推出“技能+学历”的业务模式，培养应用型 IT专业技术人才。

推出少儿编程，少儿美术难以规模化运营停止

今年4月，传智播客正式上线酷丁鱼在线少儿编程官网，同时发布了酷丁鱼在线少儿编程学习平台和课程体系。根据芥末堆此前报道，酷丁鱼采取的是在线录播模式，课程定价偏向于低价课，49元可学习一个多月，2000多元可学习一年。

据了解，课程内容上，酷丁鱼编程平台结合Scratch、Python语言，教学内容结合人教版、北师大版、苏教版、鲁教版、粤教版教材课程标准，将学科知识融入到编程教学中。

自达内入局少儿编程后，传智播客也随之入局该领域。在成人IT培训渐成红海的情况下，这是一个相对不错的选择。伴随家长对于素质教育内容的付费意愿不断增强，其必将成为成人职业教育乏力后的新增长点。

但素质教育并非万能，少有人知道，传智播客还曾经上线过少儿美术课程，但该课程很快就停止。公告提到，少儿非学科素质教育培训毛利率及收入占比变动的原因为，该产品 2017年开始试运营，经过一段时间的试运营，考虑到该产品对教学的要求较高且难以产生规模化运营，目前该业务已停止。

根据公告，2017、2018年的试运营期间内，该产品收入金额分别为 21.33 万元、35.27万元，收入占比分别为 0.03%、 0.04%，因试运行期间学员人均成本较高，毛利率均为负。 

招股同时提到，2018年传智播客主营业务毛利率比2017年下降1.81个百分点，主要原因是收入比重较大的IT 学科短期现场培训毛利率下降了 2.93 个百分点所致，同时其他产品毛利率的波动和各产品收入占比的变动对公司主营业务毛利率产生了一定影响。

租赁场地或不会影响经营，公司控制人表示：会承担后果

伴随民促法、培训机构整治、职教改革等多项教育政策的推出，职业教育机构同样在发生变化。对于传智播客这类主要以线下培训为主的成人教育机构来说，教育政策将会具体怎样产生何种影响？

招股中提到，在新修订的《中华人民共和国民办教育促进法》、《营利性民办学校监督管理实施细则》出台前，仅有上海、重庆等个别地区的主管部门出台了地方性的规范性文件对营利性民办培训机构予以监管和规 范，其他地区的主管部门一直未将营利性民办培训机构纳入许可监管范围。

在经营场所方面，招股提到，传智播客所有经营场地均为租赁，其中部分租赁房产的规划用途与公司从事 IT 教育培训的实际用途不一致，主要原因是为降低学员的居住及其他生活成本，公司教学中心通常选择在郊区，所选部分教学中心所处区域商业、教育等物业较少而工业物业较多。

招股也提到，土地规划用途与实际用途不一致的上海、深圳、南京、武汉等地主管部门出具了批复、证明性文件明确了可以用作教育培训，且与当地的土地管理政策相符，传智播客不会因租赁场所的土地规划用途与实际用途不一致而被处罚或被强制搬迁。 

传智播客实际控制人在招股中也明确提到，若传智播客及其子公司、分公司因租赁的房产不规范情形影响传智播客及子公司经营，其愿意承担任何损失、损害、索赔、成本和费用。

传智博客运营成本

同时，场地租赁费也是传智播客主要营业成本来源。招股提到，报告期内公司房租支出占营业收入的比重较高，是公司成本及费用的重要组成部分之一。如果未来租金水平继续上涨，则可能给公司盈利水平的提升带 来一定压力。

在营业成本方面，传智博客营业成本分别为2.87亿元、3.69亿元和4.3亿元，复合增长率为 22.43%。其主要原因为，公司业务规模扩大所致，随着公司业务规模的不断扩大，新设教学中心较多，讲师等教学相关人员数量和房屋租赁面积 增长较快，职工薪酬、租赁费等相应增长。