随着新民促法分类管理制度不断推进，营利性与非营利性的划分促使民办高教类资产在资本市场中交易的政策障碍被破除，2017年港股迎来民办高教资产上市潮，也进一步加速了高教集团间的并购交易。与此同时，政策驱动独立学院脱钩进程加快，潜在高校并购标的数量进一步增加。

01民办高等院校：港股占9成

据教育部《全国普通高等学校名单》统计，全国共有民办高校735所，其中通过IPO或并购方式证券化的民办高校共计45所，以数量计，证券化完成度仅为6%，其中近9成登陆香港资本市场。

2018年完成赴港IPO的希望教育共拥有9所民办高等院校，为港股教育企业中拥有高校资产数量最多的上市公司。民生教育近半年并购发力，旗下共有8所民办高等院校。除港股外，A股的博通股份、国脉科技、洪涛股份、科大讯飞、陕西金叶均拥有1所民办高校资产。

02广东省：50所民办高校，仅4所上市

全国735所民办高校，分别坐落于30个省市。据First Insight极致洞察统计，我国华东地区民办高校数量最多，达173所；华中地区141所，位居第二；位于第三的华南地区拥有118所民办高校；而西北地区民办高校最少，仅为51所。这与我国人口结构分布相吻合。

另外，全国各省市民办高等院校数量差距悬殊，且各省市民办院校资源丰富程度与上市集中度并不成正比。山东、湖北、江苏、广东4省的民办高等院校均在40所以上，其中广东省达50所，相当于与我国西北地区5省之和，为民办高等院校资源第一大省。但值得注意的是上市教育企业高校资产在广东省仅有4所，湖北和山东分别有2所和1所，而在江苏省甚至没有一所民办高校已经完成证券化。

03各省民办高等院校纵览

据公开资料显示，2018年四川省共有在校大学生150万人，近150所高校中民办高校34所，而“四川系”高校近2年来密集登陆港股资本市场。截至目前，已有8所院校通过IPO或并购的方式进入A股或港股体系，证券化完成率为23.5%，为全国最高。上市公司涉及港股的希望教育、成实外教育、银杏教育及A股的洪涛股份。

高考大省河南共有高等院校170多所，民办高等院校占比21.8%，办学层次多为本科院校，其中民办专科院校仅1所，为新高教集团2018年并购院校洛阳科技职业学院。宇华教育旗下郑州工商学院及中国春来旗下商丘学院、安阳学院为河南省3所已上市的民办本科高等院校。河南因省内顶尖高校数量稀缺，为民办高校提供了丰富的高考生源。

以拥有民办高校数量来说，广东省以50所的数量位居第一，占广东省总高等院校的28%，但上市教育企业高校资产在广东省仅有4所，分别为中教控股旗下广东白云学院、并购资产广州大学松田学院及广州松田职业学院及今年1月登陆港股的中国科培旗下广东理工学院。

04民办高校证券化进程加快

自2016年至今，共有37所民办高校通过直接IPO或被并购的方式登陆资本市场。2016年年初成实外登陆港交所，旗下民办高等院校四川外国语大学成都学院成为了第一家在海外上市的民办高校类资产。

2017年港股迎来民办教育上市小高峰，睿见教育、宇华教育、民生教育、新高教集团、中教控股均成功赴港上市，宇华教育旗下郑州工商学院及民生教育旗下4所高校、新高教集团及中教控股旗下各2所高校均完成IPO。同年，新高教集团并购新疆财经大学商务学院；宇华教育并购湖南涉外经济学院；民生教育并购安徽电信职业学院，当年共9所院校完成资本证券化之路。

2018年民办教育港股上市步伐进一步加快，2018年至今，8所民办教育企业登陆港交所，6所含有高等院校。其中希望教育旗下有3所民办本科院校和5所民办专科院校，中国春来旗下有商丘学院、安阳学院2所民办高校；中国科培、中国新华教育、21世纪教育、银杏教育民办高校数量均为1所。

得益于2017年成功在港上市的5家教育企业，2017年后，高教资产并购事件井喷式增长。2018年至今，已上市的民办教育集团共完成9起高校资产并购。新高教集团及民生教育分别收购3所民办高校；中教控股2所；希望教育并购贵州大学科技学院。此外，2018年A股上市公司也成为高教资产的买家，其中洪涛股份成功并购四川城市职业学院，布局民办高校赛道。

本文转载自微信公众号“iEDU投资人俱乐部”，原标题《教育行业首份《中国民办高等院校图谱》重磅发布！》文件可点击下方公众号链接获取。文章为作者独立观点，不代表芥末堆立场，转载请联系原作者。