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芥末堆 8月4日 郭瑞婵 报道

K12校外培训机构转型大潮已至。

随着“双减”意见的进一步细化，转型方向更加明确，步伐也更加迫切。7月30日，教育部办公厅发文明确义务教育阶段校外培训学科类和非学科类范围，对涉及语文、数学、外语等学科国家课程标准规定的学习内容进行的校外培训，列入学科类进行管理；体育、艺术学科及综合实践活动等按照非学科类进行管理。

8月4日，豆神教育发布《关于公司主营业务转型的提示性公告》称，受“双减”政策影响，公司主营业务将进行全面转型。

具体来看，在2B端发展优质课程内容进入课后延时服务业务；在2C端推出艺术类学习服务业务，以及线上软硬件结合的AI伴学产品，原大语文学科服务业务全面转向非学科类服务，推出“豆神美育”子品牌。

转型公告发布后，当日午盘，豆神教育股价直线拉升，冲上涨停板。截至收盘，豆神教育报4.7元/股，涨幅达19.9%。此前因“双减”意见出台，多个教育股在7月26日开盘后应声大跌，学大教育、昂立教育多个个股出现跌停，豆神教育也下跌20.08%，收盘报4.06元/股。

转型需要投入大量资金，豆神教育的转型因财务现状遭到问询。转型公告发布同日，豆神教育收到来自深交所的关注函，深交所要求其说明业务转型整合是否将对流动性和财务状况造成重大不利影响。

“双减”之下，原有大语文学习服务业务难以为继

自2018年收购中文未来教育科技(北京)有限公司以来，结合原有的智慧教育业务，豆神教育逐步转型为以大语文学习服务业务和智慧教育业务为主的业务模式。

目前，大语文学习服务业务是豆神教育的营收主力。

据了解，2021年第一季度，大语文业务确认收入1.28亿元，占豆神教育主营业务收入比重为53.66%；截至2021 年第一季度，公司大语文直营学习中心数量为98个，加盟学习中心数量为384个；2020年，大语文业务累计在读学生人次约36万人。

义务教育阶段校外培训学科类范围进一步明确后，原有的大语文学习服务业务难以为继。豆神教育在转型公告中表示，公司已深刻认识“双减”政策的重大意义，将正确认识校外培训定位，加快转型成为校内教育的有益补充，公司主营业务将进行全面转型。

据芥末堆此前报道，7月25日，豆神教育曾发布公告提示，公司将通过多业务线的布局，来缓解政策对公司经营产生的压力和影响，还将积极探索和实践与公立校的多元化业务合作模式。

主营业务进入公立校课后服务，推“豆神美育”子品牌

根据豆神教育介绍，重新规划整合后，公司主营业务分为2B与2C两个板块。

芥末堆注意到，豆神教育2B端业务涵盖智慧教育服务业务、优质课程内容进入课后延时服务业务、大屏端视频分发业务。

豆神教育在转型公告中称，优质课程内容进入公立校的课后延时服务业务，属于国家政策大力倡导方向。该业务于2020年底新增，预计2021年度开始该部分业务收入贡献会逐步增加。

课后服务作为“双减”的配套措施，正得到政策支持，也或将成为部分K12教育公司的转型方向。“双减”意见提到，要合理利用校内外资源，提升学校课后服务水平，满足学生多样化需求。课后服务不能满足部分学生发展兴趣特长等特殊需要的，可适当引进非学科类校外培训机构参与课后服务，由教育部门负责组织遴选，并建立评估退出机制。

豆神教育特别提及，在智慧教育服务业务方面，除继续推进原有教育信息化业务外，公司将借助教育信息化平台带动优质课程内容进入课后延时服务，有望形成新的业务增长点。另外，大屏端视频分发业务已于2021年度开始产生收入，预计自2021年度开始会有显著利润贡献。

另一方面，豆神教育2C端业务分为艺术类学习服务业务，以及线上软硬件结合的AI伴学产品。

其中，原大语文学科服务业务全面转向非学科类服务，推出“豆神美育”子品牌。目前，“豆神美育”已有美育通识课、戏剧表演课、影视作品赏析或美术作品赏析课等三类课程。

豆神教育介绍，在教师方面，公司原有学科服务已涉及大量戏剧、文学文史故事等内容，“豆神美育”教学教研团队吸纳了大量原教学教研团队中该部分内容的创作者。

芥末堆了解到，目前，在试点城市北京，“豆神美育”已有近20家学习中心进行相关备案及公示，经相关部门审批核准后陆续开展课程授课。在读学生中，超过70%系豆神大语文学员复购或转入，剩余学员以口碑转介绍报名为主。

接下来，“豆神美育”也将在全国各地分校的学习中心开设课程，并按相关政策要求逐步关停或收缩原学科培训业务。豆神教育表示，新品牌“豆神美育”旨在成为美育进入中考计分、美育进入校园教育的有益补充。此外，线上软硬件结合的AI伴学产品则于2021年度逐步推出，预计自2022年度开始产生显著收入、利润贡献。

转型风险引发深交所关注

豆神教育提及，鉴于大语文培训业务占公司营收和利润较大，主营业务转型存有不利影响及风险。

豆神教育提示，“双减”政策下学科类培训业务将统一登记为非营利性机构，预计公司该部分业务收入及利润将大幅下降。美育类课程因不直接作用于学科考试成绩，存在营收规模及利润不能完全回补公司原学科类学习服务业务缺口的可能性。

总体而言，豆神教育预计，主营业务转型后，培训业务总体毛利率及净利润率较2020年度有所下滑；营业收入及确认收入方面较2020年度也有一定幅度的减少；线下网点将从98个递减为42个。

但因信息披露不足，8月4日，深交所创业板公司管理部就转型风险对豆神教育教育发出关注函，要求豆神教育于8 月 6 日前对外披露相关说明材料。

关注函提到，豆神教育近期因欠薪、撤校、退费等事项被相关媒体报道，且2021年1季度末，豆神教育资产负债率为81.32%，经营活动产生的现金流量净额为-2062.99万元。

对此，深交所要求豆神机教育预计转型周期、资金需求，结合公司在美育培训领域已有的技术、人才储备、市场资源等，说明是否具备充足的资金投入能力及转型后开展运营的能力，以及业务转型整合是否将公司流动性和财务状况造成重大不利影响，并向市场充分提示该投资事项可能面临的风险。

7月31日，豆神教育曾发布说明披露欠薪、撤校、退费等情况。豆神教育回应称，因公司管理问题，从撤校开始，引发了撤校--恐慌--退费--欠薪--更恐慌--再退费等一系列重大问题。7月29日，公司筹措的应对资金已到账，退费排队问题即刻开始大量解决，将于8月15日前完成此前堆积的全部退费工作。7月31日起，一周内完成全体在职、离职员工补发工作。

就“豆神美育”子品牌的运营情况，深交所要求豆神教育进一步说明在读学生人数、相应人才储备，以及学员由豆神大语文学员复购或转入“豆神美育”是否涉及退还或结转学费等相关处理。

同时，深交所要求豆神教育对拟转型业务目前是否取得相关业务资质或者符合相关业务开展要求进行说明，并逐项说明优质课程进入课后延时服务业务、大屏端视频分发业务等业务预计产生的收入贡献的具体依据。

据芥末堆此前报道，豆神教育曾出现控股股东减持股份情况，并导致公司变更为无实控人状态。深交所要求豆神教育进一步说明公司控股股东、董监高近期减持计划及进展情况。

豆神教育2021年第一季度财报显示，报告期内，豆神教育营收2.39亿元，同比增长81.26%，归属于上市公司股东的净亏损4458.22万元，亏损有所收窄。