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芥末堆文 近日，北京弘成立业科技股份有限公司（以下简称“弘成立业”）向深交所创业板更新招股书，拟发行7080万股，占发行后总股本比例不低于10%。9月16日，因发行人及保荐人更新财务资料，弘成立业主动申请中止发行上市审核程序，并于9月30日完成财务资料更新，恢复发行上市审核。

网络高等学历教育服务收入占主营收入超50％

弘成立业的主营业务是为国内高等院校开展网络高等学历教育提供技术平台开发及运营维护、校外学习中心服务等综合服务。

2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，该公司营业收入分别为6.17亿元、6.00亿元、4.82亿元和2.32亿元；归属于母公司股东的净利润分别为1.02亿元、9213.34万元、7084.82万元和3269.58万元。

近两年来，弘成立业的营业收入和净利润持续下降。2019年发行人营业收入和归属于母公司股东的净利润分别同比下降2.85%、9.96%，2020年公司营业收入和归属于母公司所有者的净利润分别同比下降19.66%、23.10%。

弘成立业表示，公司未来业绩受宏观经济环境、行业政策及发展趋势、自主创新能力、产品或服务质量、新冠病毒疫情、与主要客户合作情况等多种因素影响。如果上述因素出现重大不利变化，而公司自身不能及时调整以应对相关变化，公司经营业绩存在波动甚至大幅下滑的风险。

网络高等学历教育服务方面，该公司于1999年开始与中国人民大学开展了关于网络高等学历教育服务模式的探索与实践，此后相继与东北财经大学、重庆大学等8所国内知名高等院校开展业务合作，主要为合作高等院校提供网络教育平台开发及运营维护等。

校外学习中心服务方面，该公司在高等院校授权下，于全国各地设立校外学习中心，协助高等院校开展网络高等学历教育招生服务、学生支持服务等。截至2021年6月末，共设有校外学习中心50家，与16所高等院校开展校外学习中心业务合作。

从具体的收入构成上来看，网络高等学历教育服务收入占其主营收入的50%以上。2021年上半年，网络高等学历教育服务收入为1.27亿元，约占主营收入的55.04%；2020年度，其网络高等学历教育服务收入为2.61亿元，约占主营收入的54.35%。2019年和2018年，这一占比分别为64.10%和67.79%。

网络高等学历教育招生下降可能构成重大不利影响

以“网上人大”起家，自创立之初，网络高等学历教育服务一直是弘成立业的重要业务。近年来，网络高等学历教育招生持续下降。2016年至2020年，全国网络高等学历教育招生人数分别为229.61万人、286.12万人、320.91万人、288.55万人、277.91万人。

弘成立业提到，2016年的《高等学历继续教育专业设置管理办法》、2019年的《教育部办公厅关于服务全民终身学习促进现代远程教育试点高校网络教育高质量发展有关工作的通知》等文件，对网络高等教育发展进行规范。如果未来教育部出台不利于网络高等教育发展或发行人开展业务的政策，可能对发行人业绩造成重大不利影响。

弘成立业的主要客户为重庆大学、中国人民大学、北京语言大学、东北财经大学、中国农业大学等为代表的国内高等院校。值得注意的是，报告期内发行人来自前五大合作高校的收入占比不低于45%。未来受行业政策变动影响或高校自身发展规划、办学定位调整等原因，其主要合作高校若停止网络高等学历教育招生，将对其盈利能力构成重大不利影响。

在招股书中，弘成立业提到，其合作高校中国人民大学自2020年起停止网络高等学历教育招生，控股子公司东方兴业营业收入和净利润均出现较大幅度下降。2020年，东方兴业营业收入为2357.50万元，同比下降67.19%；净利润-820.15万元，同比下降136.72%，2021年1-6月，东方兴业营业收入为607.44万元，同比下降58.82%，净利润-740.88万元，同比下降116.89%。

2014年于纳斯达克退市，转战A股IPO

2007年12月，弘成教育（弘成立业前身）在美国纳斯达克上市。随后，2014年5月，弘成教育达成私有化退市，成为继环球雅思私有化之后的第二家上市后私有化的教育中概股。

完成退市后，弘成教育将下属的所有从事网络高等学历教育服务业务和校外学习中心服务业务的实体纳入弘成立业。

弘成教育董事长黄波在接受蓝鲸教育收集时曾表示，“在 2013 年前后，因浑水的报告及几家中概股的财务丑闻等，美国投资机构对中概股的评估风险较大， 导致在美股的中国公司的 PE 值相对较低。而如果公司在 A 股上市，对于企业的品牌和银行的信誉评级等都会有大幅度的提升，公司的融资成本会大幅度降下来，比如银行贷款、发债等，相对来说发展的机会更大一些。”

2016年，弘成教育获得复思资本领投，海通开元、阳光保险参投的Pre－IPO融资，重启上市进程，并于2020年12月30日在深交所创业板成功上会。

此外，招股书显示，弘成立业实际控制人为董事长黄波和副董事长、总经理丁向东，两人均为美国国籍。