原文标题：Against Macro Headwinds, US Edtech Raised $5.2 Billion in 2022

来源：Reach Capital  作者：Tony Wan  编译：阿宅  图源：pixabay

现在是熊市，但不是最坏的时代。根据对Pitchbook、Crunchbase和内部数据的分析，虽然顶着宏观经济的逆风，但2022年美国教育科技公司仍将52亿美元融资收入囊中。

2021年资本一路高歌猛进，但伴随着通货膨胀和利率上升，资本动态在2022年显得更加冷静，公司估值有所回落，投资情绪也没那么高涨。对于细分领域的美国教育科技公司来说也是如此，融资总额由2021年的82亿美元下降37%至52亿美元。

2017-2022年美国教育科技公司融资

市场分析平台HolonIQ的数据显示，2022年全球教育科技融资下降了49%，一大原因是中国颁布的“双减”政策极大减少了中国教育公司的融资。

Pitchbook的数据显示，2022年美国风险投资总额由3447亿美元下降31%至2383亿美元。

虽然不及2021年的巅峰状态，但拉长时间轴来看，2022年的教育科技融资还是轻松超过了新冠大流行前几年的总和。去年，教育科技占美国风险投资总额的2.1%（2021为2.5%），仍然是过去10年间该项数据的2倍。

值得注意的是，2022年的交易活动多集中在联邦利率加速上涨前的上半年。2022年的52亿美元中，有三分之二是在7月前完成的，占交易额的60%。这可能是因为2021年漫灌的大水溢到了2022年，而且一些在2022年初申请的交易是在2021年晚些时候谈判达成的。

这篇文章涵盖的分析对象包括主要关注教学、学习及幼儿、K12、高等教育、劳动力培养和终身学习的公司。与科技和商业大环境一样，随着人们重返学校和办公室，教育行业同样面临着巨大的挑战。尽管人们渴望线下体验，但数字化平台已经从根本上改变了教学、学习和工作的其他方面。

尽管如此，2022年仍有巨额融资轮次发生。前10笔交易共18亿美元，瓜分了52亿美元总额的三分之一还多。

2022年美国教育科技前10笔融资

*高亮的是Reach Capital的投资组合公司；Paper（加拿大）、Multiverse（英国）、CoachHub（德国）虽不在美国成立，但在美国有办事处，且在美国很有影响力

这些趋势推动了大额交易

• K12学校正在寻求帮助

因入学人数下降和人员短缺，K12学校正满腹忧愁。进入2023年，学校领导将把弥补学习损失，加强心理健康和学校安全放在首要位置。

美国国家教育进步评价（NAEP）的结果证实了大家所担心的情况：学生的数学和阅读成绩大幅下降，低收入和未被充分代表群体的学生表现最差。为此，在联邦ESSER资金的支持下，学区加大对辅导服务的投入，帮助孩子们赶上学习进度。这种紧迫感很大程度推动了为K12学校提供辅导和其他教育支持服务的Paper登上榜首。

名单上的另一家K12公司ClassDojo是家校通类型的应用程序，旨在为孩子们创造一个有趣、安全、健康的虚拟环境。而且随着疫情放大并加剧了学生和老师的心理健康问题，越来越多的公司正在提供帮助，如Hazel Health。在其他领域，我们也看到更多学校正在寻求外部帮助，为学生提供更多高质量的服务，包括提供远程特殊教育服务的Presence Learning、午餐供应平台Yay Lunch和学生交通供应商Zum。

• 高等教育关注留存率和投资回报率

自疫情以来，大学入学率已经连续三年下降。与K12一样，大学生的心理健康也是一个大难题，尤其是在青少年发展形成的这个阶段。

高校领导的当务之急是留住学生，并增加学生支持服务，对大学校长的调查和我们对2022年交易数据的分析都体现了这点。Ocelot这类公司募集了大量资金来搭建沟通工具，将学生与校园和社区资源联系起来。2022年融资2200万美元的Mentor Collective为学生提供同伴咨询和职业咨询。Reach Capital的投资组合公司Stellic去年筹集了1100万美元，其与大学合作，确保学生获得按时毕业所需的支持。

对许多学生来说，上大学的投资回报率仍然与找到令人满意的职业有关，特别是在当下，学费正随着消费者物价指数持续攀升。为了帮助学生找到就业机会，像Handshake这样的公司继续募资并扩大规模，成为传统招聘会更有效的替代方案。

2022年美国教育科技细分领域融资

12点钟顺时针方向依次是劳动力培养（21亿美元）、K12（14亿美元）、高等教育（8.496亿美元）、终身学习（7.369亿美元）、早教（2.103亿美元）

• 企业都在花钱寻找并留住所需人才

当一半以上的人力资源主管都计划增加培训预算时，这方面的投资会随之增加也就不足为奇了。去年，亚马逊与编程培训平台Springboard合作，帮助员工过渡到数据分析和软件工程等高增长领域。其他公司也在效仿。

劳动力培训公司占美国教育科技融资的最大份额。帮助一线员工获得高等教育机会的Guild Education完成2.67亿美元F轮融资，是上述名单中该细分赛道的老大。CoachHub为企业员工提供数字辅导项目。企业可能正在裁员，但他们也在花钱留住他们想要的人。

企业在招聘和培训技术人才方面也发挥了更大的实际作用。在线学徒平台Multiverse融资2.23亿美元，该平台将年轻人与企业联系起来，提供学徒机会，以建立社会资本和职业网络。特定的热门技术领域，如网络安全，也是大规模投资的受益者，ThriveDX的1亿美元融资就是证明。

• 早教：什么时候我们不只是口头说说，而是为此投入资金呢？

尽管早教的重要性及其对劳动力的影响不言而喻，但在某种程度上，为年龄最小的学习者及其家庭提供服务的公司获得的资金仍然最少。

尽管面临种种挑战，但机会还是有很多的。该领域许多获得融资的公司都帮助家庭与服务商建立联系，如Kinside和WeeCare都拿到了1200万美元A轮融资。最大规模的交易是SaaS提供商Brightwheel的5000万美元C轮和Kangarootime的2600万美元B轮，这两家公司都开发沟通和运营软件，以帮助儿童保育提供商运营业务。因为认识到在大流行期间养育孩子极具挑战性，Little Otter筹集了2200万美元，为幼儿及其父母提供心理健康和治疗支持。

估值和未来道路

IPO市场的关闭和公司估值的大幅缩水对投资泼了一大盆凉水，但并非所有阶段都受到同样的影响。根据Pitchbook和律所Cooley，早期阶段交易的规模和估值受影响较小，更后期的交易下降最多。

在下表中，我们分析了2021年和2022年下半年完成的交易。仅分析2022年下半年的原因在于，当时市场的逆风刮得正猛烈，剔除那些可能在2021年谈判、在2022年上半年完成的交易，更能反映出2023年投资者的情绪。

2021年和2022下半年美国教育科技平均交易规模和平均估值

不景气的时期从来都没什么乐趣。然而，尽管2021年的天价估值可能暂时告一段落，但投资者正坐拥有史以来最多的弹药，并由大公司和新成立的独立基金提供的新资本加以补充。我们将有大量机会。我们已经看到了，由生成模型和ChatGPT推动的人工智能工具掀起了一波新浪潮，席卷了学校和初创企业。许多还是由初次创业者创办的。如果说在裁员大环境下还有一线希望的话，那就是新的初创公司往往会从灰烬中诞生。

长期以来，教育科技创业者和投资者都清楚地记得口袋里没什么钱的日子。然而，如今许多领先的全球教育公司，如Chegg、Coursera、CourseHero、Desmos、Duolingo、Nearpod、Udemy，都是在2006年至2012年的经济大衰退期间成立的。

时代已经变了，从金融和影响力的角度来看，教育科技市场不再是一个小众行业，已经有能力提供回报。在面对不利环境时，具有韧性且依然能成长的企业，将有望成为未来的市场领军者。

Reach Capital成立于2015年，总部位于美国加州，是专注教育的风投基金。其投资组合覆盖从早教、K12、高等教育到成人学习的广泛领域，包括儿童阅读平台Epic、找工作平台Handshake、K12在线小班课平台Outschool、个性化阅读平台Newsela、编程训练营Springboard、户外早教平台Tinkergarten，等等。