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上个月，“儿童版Uber”Zum宣布获得1.4亿美元融资，估值达13亿美元，Zum并不是典型的教育科技初创公司。过去一年多来，如此大规模的金额和大型增长投资机构，比如红杉资本和软银，基本很少出现在教育科技的融资交易中。

从2023年的融资总额来看，美国教育科技确实已经接近疫情前的水平。当时，市场上有大量的救济资金，同时低利率也使当时的金额维持在较高的水平。在增长阶段轮次和投资者在过去18个月均缺席的情况下，美国教育科技公司在2023年获得的融资总额为28亿美元。（除去最大的一笔交易，即Cengage获得来自Apollo Global的用于偿还债务的5亿美元。）

2017-2023，美国教育科技融资数据

此次报告的数据来自Pitchbook、Crunchbase、ETCH和内部数据。对“教育科技”的定义为主要关注教学和增加经济机会的公司，涵盖早教、K-12、高等教育、劳动力发展和终身学习领域。终身学习是指与学术或工作没有明确联系的个人发展领域，如语言学习。

投资总额的下降反映了全球大范围的宏观经济逆风，并非局限于教育科技领域。与教育科技领域的市场动态和特征相似的医疗保健领域，2023年的资金降至2019年的水平。Pitchbook表示，2023年全球风险投资总额回落至2019年和2020年的水平。

全球风险投资交易活动，Pitchbook

从2022年下半年开始，随着通货膨胀加剧，利率上升，以及地缘政治危机加深，疫情时期的大量投资已经消失不见。在巅峰时期拿到融资的很多公司在提升估值的道路上，均遇到挑战。

超1亿美元的大规模交易消失，导致美国教育科技融资额在2023年急剧下降。2021年，有21笔交易超过了这一数值，但2023年只有Amplify的3.5亿美元C轮这一笔，投资方包括Cox Enterprises、Learn Capital、A Street和Emerson Collective。

2023年，美国教育科技融资前15名；高亮为Reach Capital投资组合公司

除了HOMER之外，面向C端消费者的企业并未出现在今年的榜单上。可能导致这一结果的因素包括，学生和职员重返教室和办公室，可能对面对面的社交体验有了一些新的认识。通货膨胀是另一因素。去年年底，随着消费者减少个人支出，直接面向消费者的零售和电子商务项目的融资受到打击。

值得注意的是，这份榜单上的大多数企业都面向B端，包括为K-12学区提供数字课程的Amplify和代课教师平台Swing，以及支持高等教育学术运营的Coursedog和关注学生心理健康的Uwill，还有帮助其他公司培训员工的Transfr、Sana Labs、Degreed。这些公司继续寻求解决方案，帮助人们应对疫情后人工智能时代的人员配备、福利和技能再培训方面的挑战。

除了大额轮次之外，B、C和之后的后期轮次也明显减少。与2021年和2022年相比，这些阶段的交易规模在2023年下降了大约一半。

2021-2023，不同轮次的交易次数

虽然投资数字的大幅减少，但退出方面释放出了更友好的信号。正如行业分析师Matt Tower指出，去年大多数教育科技上市公司都超过了标准普尔500指数。也有一些大的退出交易：高盛以17.2亿美元收购Kahoot；Instructure以8.35亿美元收购Parchment；PowerSchool斥资3亿美元收购SchoolMessenger。今年晚些时候，早教管理软件Procare还将以17.5亿美元的价格被收购。

尽管种子轮的交易频率比2022年有所下降，但天使轮和种子前轮次的交易仍然强劲。人工智能降低了构建和投放市场所需的成本和时间，一些表现出早期吸引力的项目已经宣布获得种子前轮次的交易。

许多新创办的教育科技风险工作室和加速器也在为早期创始人提供指导，比如Imagine K12孵化了包括ClassDojo和Clever在内的许多大型教育品牌。

人工智能相关轮次激增

与融资额低迷对比强烈的是人工智能相关项目的轮次激增。在OpenAI、Anthropic、StabilityAI和其他构建基础模型的公司的带领下，人工智能初创公司在2023年募集了近500亿美元。

教育科技公司虽然尚未达成如此大规模的交易，但不远的将来可能会实现。Replit一直在为开发者构建人工智能辅助工具，其在B+轮中斩获9700万美元。教育应用程序是OpenAI最早展示的演示案例之一，OpenAI最近正在与亚利桑那州立大学和Common Sense合作，继续扩大在教育领域的影响力。

教师替代工具、语言学习辅导老师、课程创作平台和自动标记器，是Reach Capital认为最受欢迎的人工智能工具。在种子轮交易中，这些公司的融资总额和估值高于整体平均交易，但数额并不夸张。就A轮的估值而言，人工智能公司有溢价。

各年龄段细分赛道的情况

人工智能可能是未来，但眼前，学校系统正面临棘手的问题。

2023年，美国不同年龄阶段的细分赛道融资情况

K-12

学生入学率仍低于疫情前的水平，长期旷课现象日益严重。超过1400万名孩子缺席超过10%的上课时间。教师和辅导员人手短缺、教师预科项目毕业生的减少正在引发一场大危机。简单地说：人手短缺，学校需要帮助。

K-12教育科技交易多围绕在增加人力资本和扩大学校能力以满足学生日益增长的需求方面。帮老师匹配学校空缺职位的在线平台Swing获得3800万美元C轮融资；将远程教师虚拟传送到教室的Coursemojo获得400万美元A轮；将学校与专业人士联系起来，提供心理健康支持的Cartwheel获得2000万美元A轮，同类的Clayful完成700万美元种子轮。

我们还看到了更多专注于服务神经多样性人群的工具，如Marker和Sharpen提供的服务可以为患有多动症、阅读障碍和其他学习和注意力障碍的学生提供支持。

Reach Capital正在密切关注两个趋势：

ESA（Education Savings Accounts，ESA）增长。美国13个州现在提供某种形式的教育储蓄账户，将公共资金重新分配给家长，用于他们自主选择的教育服务。在家上学正在兴起，其他选择也在激增：像Sora这类的新学校模式；Outschool提供的在线课程；以及像KaiPod这样的微型学校孵化器，帮助教育工作者开办和运营自己的学校。这些新模式也吸引了希望时间表变得更灵活，工作变得更可持续的教师。过去几年，超过15亿美元的ESA资金流向了家庭，而且这个数字还会继续增长。

ESSER（中小学紧急救济基金）结束。ESSER III（总额1900亿美元联邦基金的最后一笔）必须在9月底前承诺。与Reach Capital交谈过的学校领导正在准备废除那些不必要且没有展现出用途和效率的工具。每一位K-12创业者都应该注意。

高等教育

2023年，本科生入学人数终于恢复疫情以来的首次增长。尽管如此，公众对高等教育投资回报率的看法仍在继续恶化。现在，超过一半的父母不想送孩子上四年制大学。

值得注意的是，根据National Student Clearinghouse Research Center的数据，入学人数增幅最大的是“以高职项目为重点的社区大学”。长期以来，对更专注具体领域、基于技能、以职业为导向的课程的需求一直是学生和高等教育改革倡导者所关注的。Campus（2900万美元B轮融资）正在通过将高质量的虚拟教学与注重技能的培训计划相结合，来重塑社区大学体验。

公司很早就已经开始承担培训和发展人才的任务，聚焦垂直赛道的人才培训项目越来越常见。RockED（1000万美元A轮）关注汽车行业人才培训；Stepful（750万美元种子轮）培训医疗保健劳动力。

正如学校和教室正在发生变化一样，工作场所也必须重组其系统和运营，以更好地吸引、留住和支持员工。目前，大多数人工智能应用程序都专注于提高生产力和效率。更大的潜力在于人工智能如何从根本上改变我们培养技能、获得机会和建立更牢固关系的方式。