芥末堆 吉吉 2016年2月23日

“这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代”，狄更斯的这句名言用在教育行业刚刚过去的2015年应该是再合适不过。

日前，著名会计事务所毕马威（KPMG）公布了《2015年第四季度全球VC风险投资报告》。作为收官之作，其不仅详细阐述了世界“热钱”的流向和流量，也指明了未来创新创业的风口所在。

KPMG公布的报告中，值得我们注意的是，Q4投资唯一呈上升趋势的便是教育，交易金额较Q3暴涨3倍，涵盖了创新型的教育技术和互动学习应用程序（MOOC）等。而事实上，教育在融资中的优势，几乎延续了整个2015。

根据Ambient Insight的数据，在 2015年 第一季度，全球科技教育领域共获得了是1.2 亿美元的投资，几乎是 2014年 的 1/2，以及2013年的 2/3。

根据CB insights 发布的2015 年全球在线教育领域 Q2 季度的报告：投资金额接近 7.65 亿美金，为历史最高，相当于 2014年一整年投资额度的 40%。

此外，据统计，截至2014年3月，一年半来有统计的新增教育科技项目800个左右，到了2015年底，教育科技创业项目已经超3000家。而据不完全统计，截至2015年11月，2015年度在线教育投资数量已达历史新高，达178笔。

CB insights的另一统计显示，2015年全球融资超过1亿美元的7家教育公司中，有4家是来自中国，这四家公司为iTutorGroup、沪江、轻轻家教、一起作业网。

但就是在这样的一个2015，在沪江、猿题库、一起作业网获得D轮融资的同时，“老师来了”、“91外教”、“樱桃老师”等众多教育机构却纷纷出局。这究竟是最好的时代还是最坏的时代？为什么在有些教育机构出局的同时部分教育机构却能获得大额资本青睐？这些获得资本青睐的机构有何与众不同的地方呢？

沪江：用户运营好 拓宽产品线

说起沪江，相信你并不陌生。2015年10月28日下午，沪江宣布获得10亿元人民币D轮融资，估值超过70亿。

不可否认，沪江如今能成为“互联网教育的独角兽”与其起步较早关系很大。但如果将沪江今天的成绩完全归功于起步较早，那明显是不对的。与同类机构相比，更受资本亲睐的沪江在用户上具有明显优势。

2015年12月13日凌晨1点，沪江网校公布了“12.12学习趴”活动全天业绩，总营收达到4421万元，来自全球52个国家的336个城市和地区的网校用户参与了此次活动。而今年年初，沪江用户数量更是突破1亿大关。其中，移动端用户突破7500万，占全部用户的3/4。这样的“成绩”，取得资本的青睐也就不足为奇了。

取得这样的数据与沪江的用户运营息息相关，沪江富有特色的社区和丰富的内容为其吸引了不少免费用户，之后靠内容吸引与商业模式运作，部分免费用户慢慢转化为了付费用户，这些用户也趋于稳定。此外，沪江产品相对较全，产品线基本能满足用户群的需求，这或许也是众多用户选择沪江的原因。

在注重用户的同时，沪江在自身品牌上，也在革新。2015年4月，“沪江网”宣布品牌战略升级：正式更名 “沪江”，去“网”化。品牌升级后的沪江，构建“平台化+移动化”，聚焦四大体系，涵盖领域更加全面，竞争力进一步提升。除了升级品牌外，在过去的一年，沪江还开始拓宽产品线，使产品品类更佳丰富，这些都成了它的无形资产，让人们对它的未来有着更高的预期。

一起作业网：打入公立学校 开启代理模式 

2015年2月，一起作业网宣布完成1亿美元的D轮融资，估值达6亿美元，这是当时中国K12在线领域单笔数额最大的一次融资。一起作业网于2011年10月上线，到2015年初，全国有31个省市的4万多所学校使用一起作业网，覆盖学生人数超过1000万。

一起作业网能获得目前的用户量，很大程度上要归功于其线下推广。最初要进入公立学校，其实并不容易。在尝试了多种方式后，教研员这一角色吸引了他们的注意，和每个区的教研员谈好，让教研员认可他们的产品后推荐给老师，从老师端入手。如今，一起作业网成功进入全国各大教研室和各个小学。简单的说，一起作业网的总体推广思路如下：教研立项→全国各教育局接洽→小学英语教师培训→试用一起作业平台→撰写教研报告→培养使用习惯→其他校园展示。此外，一起作业网还通过湖南卫视等渠道进行推广，也收获了不少人气。

如何进入公立学校是很多教育机构面临的难题，这个难题被一起作业网所解决，“入校”使一起作业网迎来了更加广阔的市场。

然而在2014年下半年，一起作业网也曾面临一个很多在线教育机构都会面临的问题，用户增长出现疲软。为走出这一困境，一起作业决定建立代理体系。各地代理商的加盟，使一起作业的用户数字从复苏到急速上扬。

此外，一起作业网如今的发展，与其强大的团队力量分不开。主要投资人徐小平是新东方创始人之一，公司董事长由另一位新东方创始人，真格基金投资人王强担任，创始人刘畅和肖盾是传统教育和互联网的代表。核心管理团队均来自谷歌、新浪、腾讯、搜狐等顶级互联网公司，以及新东方、学而思等优质教育公司，且都具有6年以上的管理经验。

猿题库：从工具转服务 不断开拓新领域

2015年3月猿题库宣布已完成6000 万美元的D轮融资，估值3.6 亿美元。这是继去年 7月猿题库宣布获得 1500 万美元C 轮融资后，再次宣布融资消息。而根据猿题库公布的数据，截至今天，猿题库中学生用户接近1900万人，相当于每5个中学生中有一个人使用猿题库，覆盖全国64478所中学，其中超过 1000 名用户的学校达到 2396 所，省级重点中学100%覆盖。

无论是在融资上还是在用户数量上，2015年的猿题库都交出了一份满意的答卷。进校、品牌升级——一起作业网和沪江做的这两件事，猿题库均实践过。当然这或许并不是他受到资本亲睐的原因，即使有，也占比很小。

从工具转向服务，在模式猿题库做了一个十分明智的决定。这也为猿题库现在的发展打下了基础。此外，猿题库对不同领域的划分十分细致。

• 2013年9月25日，“猿题库”推出了K12市场的第一个产品：“高考题库”，针对整个K12领域中最迫切需要做题补缺的高三学生。2013年11月，高考题库推出不到40天，猿题库宣布高考题库将免费开放给学生使用，以吸引更多的学生用户。

• 2014年8月26日，升级版本的“猿题库”正式上线，整合高考、高中同步和初中题库，完成了对初中和高中6个年级的全面覆盖。

• 2015年6月15日，猿题库推出了个性化的直播辅导平台“猿辅导”。

细致的划分，使猿题库的客户更有针对性，也能更好地满足学生的需求。此外，猿题库一直在开发新的领域，留给投资方的广阔的想象空间，给他们一个充满可能性的未来，这或许都是猿题库成为“香饽饽”的原因。

在黑暗森林的时代，猿题库的负责人们已经很长时间没有披露“猿辅导”的最新数据和规模，其所代表的直播辅导是否已经被市场验证我们无从知晓，但猿题库这种迅速开拓新领域，锐意进取的思路值得所有人学习。

vipabc:现金流吸引投资者

与前面三家在线教育公司不同，vipabc的融资并未进行到了D轮。然而，2015年11月“vipabc 母公司获得近 2 亿美元 C 轮融资，估值达到 10 亿美金”的消息在当时着实让教育圈沸腾了一把。

与很多在线教育产品不同，vipabc所走的路，是一条经过了多年实践，已被验证有市场需求的路。而与它的同类产品相比，vipabc着重发展一对多小班教学，与很多机构推行的一对一课程相比，一对多课程更具有盈利空间。当然，vipabc也做一对一课程，但它的一对一课程，并不加入价格战的行列，坚持做高单价。或许这样的商业模式，更容易受到投资者的喜欢。

此外，稳定的现金流也是vipabc的优势所在。