朴新教育在纽交所敲钟

芥末堆6月15日文，美国东部时间6月15日上午10点，朴新教育在纽交所挂牌上市（NYSE：NEW）。发行价为17美元/股，按照发行价计算，朴新教育市值达15.75亿美元。此次将发行720万ADS，预计融资额度为1.224亿美金。

朴新教育将是今年继尚德机构、精锐教育和安博教育后，第四家赴美上市的中国教育公司。朴新教育上市之际，正好遇到浑水机构6月13日发布报告，做空好未来。两日内，好未来股价一度跌幅达15%，后波折回暖；受此影响，6月13日教育中概股普遍下跌。朴新教育在此时机上市，业内人士均对其股价是否会受影响表示担忧。

与外界预期相反，朴新教育开盘价为17美元/股，开盘后，股价逐渐上涨。开盘半小时内，最高股价达20.61美元/股，最高涨幅达21%。

朴新教育成立于2014 年，创始人为新东方前高级副总裁沙云龙，主营业务为K12辅导和留学服务。据招股书披露，2016全年、2017全年和2018年Q1，朴新教育营收分别为4.39亿元、12.83亿元（同比增长190%）、4.96亿元（同比增长150%）。

较其他教育机构，朴新教育因其业务发展模式——投资并购和投后管理，而备受行业关注。据招股书数据，朴新教育3年收购48家机构，实现2017年营收12.83亿元，同比增长190%的业绩。招股书中专门对朴新的标的选择和投后管理作了详细介绍。

朴新招股书中介绍的四阶段漏斗式收购流程

据招股书内容，朴新有一个专门的收购团队对潜在目标学校进行系统地筛选、评估和跟踪。整体收购流程可以分为四阶段漏斗流程：

1. 朴新首先会开展广泛的市场调查，并制定一套严格的标准（包括目标地理位置、当地市场声誉、增长潜力、关键绩效指标等）作为是否收购的关键考虑因素。

2. 朴新与潜在目标管理层进行初步对话，并从目标内部进行考察。 

3. 确定合适的目标学校后，朴新会进行严格地尽职调查。在尽职调查过程中将明确目标学校的弱点和潜力，从而确定是否收购目标学校，并进行估值。以此为基础，朴新将提出适当的发展战略。

4. 朴新将着手操作已经被内部预先批准的收购计划，并在满足收购条件的前提下完成收购。 

据了解，在完成收购后，朴新通过自建的PBS（Puxin Business System）系统进行投后管理。该系统由核心管理团队基于15年的管理经验创建，覆盖了超过3000个管理流程，包含此前在收购整合过程中遇到的问题及解决方案。此外，PBS系统还被用于分析标的学校的增长潜力，并以此生成标的学校的提升计划。

据了解，此次募集的资金将用于四方面：一是继续收购潜在标的，以及建立新的学习中心；二是投入到线上平台及技术系统研发；三是提升品牌及市场影响力；四是公司日常运营。