图片来源：博骏教育官网

芥末堆7月31日文，今日，博骏教育（HK:01758)在香港联交所主板挂牌交易，全球发售2亿股，发行价为每股2.36港元。截至16点收盘时，股价为2.87港元／股，涨幅高达21.61%。据了解，博骏教育总股本为8亿股，市值达22.96亿港元。

博骏教育是一个来自四川省成都市的民办教育集团，成立于2011年，其教育服务覆盖K12全学段。博骏教育的业务从学前教育起步，后来逐渐拓展到初中与高中教育。

数据显示，2016年成都学前教育的民办学校渗透率达到71.4%，而初中仅占20.6%，高中渗透率仅为9.6%。近五年成都市越来越多学生放弃公立学校，转向报读民办学校。不满足于公办教育资源的国民，对民办教育的需求不断上升。弗若斯特沙利文报告认为，在学前教育阶段，民办教育将扮演更重要的角色。

博骏教育的战略调整，正是瞄准了成都市初高中民办学校广阔的市场前景。截止2017年9月，博骏教育在成都运营3所中学和6所幼儿园，共容纳5325名初中生、330名高中生和1556名幼儿园学生。以入学人数计，于成都的民办初中教育行业排名第二，于成都的民办学前教育行业排名第五。

博骏教育主席兼执行董事熊涛出席上市仪式时表示，集团有在美国办学的安排，在美国以外也打算拓展，例如拓展在欧洲，特别是英国的市场，但并未有具体安排。

据悉，博骏教育此次发售所得款中28%将用于成立南江学校，28%将用于成立旺苍学校，22%将用于成立天府学校高中部，9%将用于成立成都公学，5%将用于成立乐至学校，3%将用于成立美国学校，5%将用于营运资金及一般企业用途。多数新成立学校预期将包含小学、初中及高中。

业绩方面，博骏教育营业收入增长较快，2015年至2017年的增长率均超过30%。2017财年的收益为1.81亿元，净利润为3786万元。

对于集团毛利率较同业低，熊涛表示，集团旗下学校刚开办，前期成本高，预计2-3年后效益会改善，因租金及管理成本将被摊销。

2016年，博骏教育曾向港交所递交过IPO申请。2018年2月，博骏教育重新搭建了VIE架构，再提 IPO申请。

经营风险方面有分析指出，倘中国政府认为结构性合约并不符合适用中国法律及规例，博骏教育或面临严重处罚。此外，博骏教育的高中教育经验有限，且并无小学教育经验。

博骏教育是今年以来国内第四家在港股上市的教育机构，前三家为中国新华教育、中国21世纪教育集团和天立教育。目前，仍有多家教育机构在港股排队IPO，包括新东方在线、宝宝树、沪江教育等。