显而易见，在2019年“幼有所育”作为补齐民生短板的重要内容，已经被国家被摆在了首要位置。当前，我国新时代托育参与者正在经历进入新阶段的变革，从业者从以往“管吃喝拉撒”无序低门槛经营，逐步向系统性、多样性、科学性、差异化转变。同时，可预见的监管政策可促使入局者的规范性愈发完善，优惠政策可促使显著提高企业盈利能力和投资回收速度。

税收政策将直接利好直营的社区型托育机构？

据《关于养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策的公告》显示，税收优惠政策显示社区托育免征增值税，并减按90%征收企业所得税。

那税收新政能够给托育行业经营者带来什么？据广证恒生资料显示，假如，一个面积600㎡的托育中心，年营收额为594万元，税后净利率98.41万元，净利率约16.57%。

考虑税收优惠后，单店盈利模型发生的主要变化， 如税后净利润增加32.46万元，净利率增加5.47%，同时投资回报时间也将会缩短。

从中可以看到，税收政策将直接利好直营的社区型托育机构，显著提高企业盈利能力与投资回收速度。

当前，我国新时代托育参与者正在经历进入新阶段的变革，从业者从以往“管吃喝拉撒”无序低门槛经营，逐步向系统性、多样性、科学性、差异化转变。同时，可预见的监管政策可促使入局者的规范性愈发完善，优惠政策可促使显著提高企业盈利能力和投资回收速度。

但需要注意的是：政策指明税收优惠对象为社区提供0-3岁婴幼儿托育服务的机构。其中社区托育机构定义其为在社区依托固定场所设施，采取全日托、半日托、计时托、临时托等方式，为社区居民提供托育服务的企业、事业单位和社会组织。而社区托育服务是指为3周岁（含）以下婴幼儿提供的照料、看护、膳食、保育等服务，早教服务是否纳入其中暂不清晰。

部分托育/早教机构

目前的市场各玩家仍处于小而分散的分布。对于托育机构，多数以直营或直营+加盟模式、师资培训、社区型的模式存在。如纽诺教育、全优加、YoKID优儿学堂、孩盟国际、袋鼠麻麻、壹号贝贝等。

1、纽诺教育四大板块布局托育

自2009年创办成立以来，在三年内获得三轮数千万融资，其中2019年4月获得A轮融资和B轮融资。纽诺教育创始人王荣辉表示，本轮融资主要用于人才培养和区域扩张。

2018年全年，纽诺在校生3000人，总营收近亿元，主要业务分为托育园运营、师资培训、睡眠顾问以及在线育儿课程四大板块，2019年预计营收和直营园数量翻倍。

在托育园运营上，据相关数据显示，纽诺一般选择在大型社区、CBD、企业园区开园，单园投入200万元左右，一半不到两年可收回成本。纽诺的托管服务按月收费，单价在5000-6000元/月，续费率高达90%。

据王荣辉收集透露，成熟校区的转介绍率可高达70%以上。完成B轮融资之后，纽诺除了面向珠三角城市外延式扩张之外，还进军B端的育职业培训，对外输出国际育婴顾问、睡眠顾问培训。截止到2018年11月，广佛深三地超过30家直营保育园。

2、YoKID优儿学堂四年融资3次

YoKID优儿学堂成立2015年，课程包括国际日托班（0-3岁）、亲子课，同时为大型企业提供线上线下服务。据官方资料显示，YoKID在北京有10所高端托儿幼教中心，运营方式以100%直营模式。其中，YoKID在北京日托以年费为主，单价在16000元~18000元/月。

四年来融资3次，据公开资料显示，2018年5月获得1.5亿元人民币A+轮投资，领投方为融创中国、多家老股东跟投。2017年10月获得软银中国、黄晓明旗下明嘉资本数千万元A轮融资，以及于2017年12月王思聪旗下普思资本的战略投资。

3、全优加：直营+加盟+师资培训；

全优加成立于2002年，是国内最早从事早期教育的机构之一。据公开资料显示，2016年获得中铁宝盈战略投资，2018年营收规模突破1亿元，累计学员人数12万人。截至2019年7月，全优加旗下合计直营店37家，加盟店33家，合计70家。此外，公司还成立商学院从事早教师资及营销、运营管理人才培养，至今为行业培养输送超过13000名专业人才。在课程研发上，钻研幼儿早期教育，独创“1+2+N”课程体系，自研“卓越”系列精品内容。

值得注意的是，全优加加盟校场地条件要求包括具有建筑产权或场地租期在5年以上，建筑可以一至三层，净高在3米以上等。

4、孩盟国际多模式共存

孩盟国际成立于2016年，孩盟是一家针对2-3岁儿童，提供7X12小时（早8点到晚8点）托管式早教服务的连锁品牌，专注于中高端托管和亲子教育领域。截至19年7月已有19家直营托育中心，均分布在杭州地区。据IT桔子数据显示，孩盟国际分别获得A轮、天使轮两轮融资。

孩盟的运营模式主要包括四个方面，分别是自建自营模式、共建直营模式、企业定制化幼儿园及托管中心以及移动互联网平台。其中自建自营模式“孩盟”依托社区，自建自营“孩盟国际儿童公馆”，为20-40个月的幼儿提供7x12小时的托管服务；共建直营模式，为特定区域（如大型办公园区，办公楼，居民区等）提供幼儿园及托管中心解决方案。

定制化幼儿园及托管中心，依托雇主企业向其员工客户提供定制化的幼儿园及托管中心。并引入海外精品课程、联合知名学者共建课程。

5、袋鼠麻麻

袋鼠麻麻成立于 2016 年，由童学汇创始人索玛创立。截至 19 年 7 月已有 13 家直营托育中心，均分布在上海地区。袋鼠妈妈自研“CARE”课程体系，独创APIIC教学方法，并严控师资准入门槛，值得注意的是袋鼠麻麻拥有家园共育、实时监控，同时纽诺园区也实行24小时监视器监控，监控不仅作为内部运营使用，还会开放给家长，用于家长了解孩子的实时动态。

除此之外，在爱乐祺的宣传手册上，曾出现两种店面形式，一种是样板店，另一种则是社区店，着重服务社区；多乐小熊也将自己定位于社区日托早教；译珣托育的几乎所有的门店都开在了社区里面，据官网显示译珣宝贝将用五年时间，在中国的二三线城市开设超过十万家社区门店。

从中可以看到，社区托育可以更贴近家庭，也方便客户早晚接送，同时可以得到物业、租金方面的优惠，有效降低运营成本。似乎社区化的托育更受青睐。

托育社区化则也得到了诸多业内人士的认可，据宫照伟表示：“相比于在高端的繁华的购物场设立托育场所，社区的托育机构便捷、普惠，更能满足家长的需求。以社区为中心，才是托育的核心。

由于学前教育的民生属性大于市场属性，普惠和教育公平成为幼教行业关键词。然而市场需求未减，随着人口出生高峰、外来人口大量涌入以及家庭育儿观念装变等多因素叠加，也许未来托育会真正成为“刚需”。但目前托育领域发展尚在初期，政府仍支持社会资本参与其中，且行业盈利能力受益于政策利好而持续改善。

本文转载自微信公众号“幼教观察”。文章为作者独立观点，不代表芥末堆立场，转载请联系原作者。