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芥末堆5月7日文，昨日，跟谁学（NYSE：GSX）公布2020年Q1财报。随后，跟谁学举行财报电话会，跟谁学首席财务官沈楠介绍，该季度，小学业务的现金收入超越其他业务，排名第一；针对近期跟谁学的做空风波，她表示做空报告中提及的电话收集内容与跟谁学的实际运营情况完全不符。

该季度，跟谁学实现营收人民币12.98亿元，同比增长382%. 连续第六个季度收入增长超过350%，其中，核心业务K12在线班课收入增长超448%。财报显示，该业务自上市以来，一直保持400%以上的增速。净利润从去年同期的3389万元增至1.48亿元，同比增长 336.6%。

跟谁学沈楠在电话会中介绍，第一季度，跟谁学报名人次以新生为主，正价课报名人次77.4万，同比增长307%，去年第四季度则主要以续班为主，付费人次达112万。“第一季度的现金收入所对应的付费报名绝大多数都是新的客户，所以在后期当中我们会看到他们带来的长远价值，也为我们第二季度和第三季度带来了更多的保证。”沈楠说。

利润方面，该季度跟谁学美国通用会计准则下的毛利润增长了8.7个点到78.2%。非美国通用会计准则毛利润率增长了9.5个点至79.2%。沈楠称，毛利率的增加，主要由于平均每个班级的人数从去年同期的980人，上升至本季度的约2000人，毛利率出现了小幅的环比下降是因为在本季度提升了辅导老师的工资。

业务方面，沈楠介绍，跟谁学的K12收入主要由高途课堂和跟谁学品牌构成。第一季度的K12业务总收入同比增长448%至11.2亿元，占总收入的86%，K12部门的营收增长率持续超400%。K12现金收入贡献同比增长356%至10.9亿元，其中小学业务在本季度的现金收入超越了其他业务，排名第一。该季度，K12付费人次同比增长315%至64.7万，班级平均付费人次进一步从上一季度的1700人增长至第一季度的2000人。沈楠称，跟谁学现金收入中由新生贡献的部分保持了高速增长，这也是净收入能保持环比和同比共同增长的原因。

她表示，跟谁学K12业务未来还将持续增长并继续成为公司主要的收入来源。

第一季度，跟谁学外语、专业技能及兴趣课程的总收入同比增长188%至1.74亿元，占总收入比重的13%。其现金收入贡献同比增长412%至2.79亿元，付费课程人数同比增长270%至12.7万人。沈楠介绍，本季度成人业务现金收款的增速，为自2019年第二季度以来最快的一个季度。

该季度，其销售费用从去年同期的9952万元增至7.57亿元，增幅超660%。

此外，昨日发布财报的同时，跟谁学宣布了一项为期两年的股份回购计划，根据计划，公司可回购不超过 1.5 亿美元的股份。电话会上，沈楠介绍，目前，跟谁学通过花旗银行投资的离岸长期投资产品符合可随时赎回的条件，跟谁学已在四月以本金价格部分赎回了该产品，并将在未来选择收益率合适的时间继续赎回，以支持股票回购计划。

沈楠介绍，截至2020年3月31日，跟谁学持有5.65亿现金及现金等价物，10亿短期投资和11.69亿长期投资；递延收入为13.39亿元，递延收入主要为预收学费；递延所得税负债为7300万，这是由于购买郑州房地产的会计基准和税务基准不同引起。

同时，沈楠称：“从目前卖方分析师对全年收入预期来看，跟谁学收入全年预期大概在60亿人民币左右。按照我们一季度的收入和二季度的指引来看，我们在上半年就可以做到大概28亿多的水平。”

此外，创始人兼CEO陈向东在电话会上介绍，疫情期间，跟谁学向武汉中小学生捐赠了价值2000万元的寒假正价直播课，开启了全学科范围内的免费公益课，并配以公司49名主讲老师。

对于最近关于跟谁学的做空报告，沈楠表示，“我们看到一份电话收集录音，收集的内容与我们的实际操作完全不同。例如，录音中说因为疫情的关系刷单已经停止了，但我们在第一季度和第二季度的增长仍然会很快。我们2019年的投资回报率总体为3.2%。我们完全不能理解刷单可以如何提高ROI并使其大于1。电话录音对话中提到的很多事情都完全不合理。我们高度怀疑电话收集的内容是假的。”

跟谁学发布Q1财报之后，陈向东在公司内部全员邮件中表示，这次连续被做空，从另外角度来看，是做空机构替我们做的至少价值5亿元人民币的营销，只要我们持续奋斗，持续交付最好的教学、最好的服务和最好的效果！”

而就在昨晚，资产管理机构天蝎创投发布做空报告，针对跟谁学郑州买楼、员工免费买课、名师薪资、虚假数据、课程质量等提出新的质疑。同时，报告称，未来跟谁学实际股票价值预估为4-6美元，目前，跟谁学表示暂无回应。