图片来源：unsplash

芥末堆文 近日，中公教育发布公告就深交所对公司2021年年报问询函进行回复。中公教育披露，2019年至2021年，公司退费额分别为74.23亿元、100.09亿元、153.02亿元，退费率分别为44.14%、46.54%、68.46%，整体呈现增长的趋势。

据悉，2021年中公教育实现收入69.12亿元，同比下降38.30%，归属于上市公司股东的净利润-23.70亿元，上一年度为23.04亿元。中公教育在财报中解释，业绩出现较大波动主要是由于退费猛增而成本居高不下。

2021年收款减少，同时退费率升高

根据回复公告，2021年中公教育面临着收款减少，同时退费率升高的困境。

中公教育披露，2019年至2021年，公司预收款分别为175.33亿元、239.27亿元、204.35亿元。

其中，2021年较2020年同期降低14.67%，主要是2020年受疫情影响，省考联考笔试时间由每年的4月下旬，推迟到7月和8月底举行，而2021年2月，各省发布通知，2021年省考笔试时间提前至3月下旬，相对于市场预期时间提前了一个月。因省考笔试时间提前，省考考试间隔周期由之前的15个月缩短至8个月左右，导致学员无充足的备考时间，客观上使得学员的报考意愿及参培意愿降低，进而影响公司的招生规模。

此外，2021年教师序列公告个数和总招录人数大幅下降，与此同时，在招考条件上， 2021 年报考条件更加严格，除需要取得教师资格证，学历提升至本科及研究生以上学历之外，专业限制接近师范类专业或师范毕业生方可参考。很多有意向从事教师岗位的人员不符合报考条件，导致2021年教师序列的收款减少。

2021年较2019年同期增长16.55%，主要是综合序列规模逐年增长，招录公告增多的影响，公司收款规模增加。

退费方面，2019年至2021年，公司退费额分别为74.23亿元、100.09亿元、153.02亿元，退费率分别为44.14%、46.54%、68.46%，整体呈现增长的趋势。

其中，2021年退费率较2020年同期增加52.88%，较2019年同期增长106.13%。中公教育表示，2021年退费率明显上升主要有三点原因。

一是受2020年省考及其他考试大规模延后影响，考试周期区别于往年，其中部分省考的面试工作以及一些岗位的补录调剂工作在2020年四季度尚未全部结束，致使部分退费延至 2021年第一季度，最终影响2021年整体退费率。

二是近两年受市场环境和市场竞争压力的双重影响，公司推出的协议班高退费班次占比有所上升，在招录人数没有明显增加的情况下，通过率提升难度加大从而导致退费增加。

三是学员贷的使用，扩大了参与培训的生源，提高了整体收费规模，但学员对培训的重视程度不够、考试准备不充分等等影响因素，导致使用贷款的学员通过率明显低于公司正常通过率影响退费增长。

中公教育表示，自2020年以来新冠肺炎疫情爆发和持续蔓延以及“双减”政策，均对人才招录培训行业产生了不利影响，为应对市场环境的不利影响和激烈的行业竞争，公司一方面提高了线上班次的占比，线上班次收款占比从2019年的16.45%增加至37.91%；另一方面公司加大了高退费班的推广力度以及增加了学员贷的使用，这些措施的实施一定程度上造成了退费增加。

由于预收款减少，同时退费率升高，中公教育2021年结转收入较2020年同期降低38.68%，较2019年同期降低24.96%。

2019至2021年各季度收款退费情况

2021年公务员、教师业务受到较大冲击

据介绍，中公教育大部分收入主要来自协议班。其对协议班收入拆分为四部分，分别为不可退费部分确认的收入、笔试通过不退费部分确认的收入、笔试不通过不退费部分确认的收入、面试通过确认的收入。

2021年度，中公教育实现协议班收入51.51亿元，较2020年度下降38.38%，较2019年度下降26.06%。

中公教育认为，2021年度协议班收入下降，主要是公司四大序列收入来源中的公务员、教师两个序列在2021年的业务均受到较大冲击。首先是公务员招录考试在2020年疫情的影响下，导致2020年和2021年的公告周期和备考周期均发生较大变动，在2020年公考推迟到下半年的情况下，2021年的省考联考又提前了1个月，备考周期缩短导致学员信心不足，报考意愿降低，且备考周期缩短直接影响到公司的长线班开展以及学员的培训效果。

具体来看，由于备考时间的缩短，中公教育2021年短线班次比2020年的短线班次增长了21%，而中线班次比2020年的班次减少了23%，使得其开班结构发生了很大的变化。

相对应的是，培训人次的分布比例以及年度均价都发生了变化。由于时间的限制，参加培训的学员只得选择时限较短的课程培训，培训时长的降低使得培训单价减低，这对于公司的业绩产生较大影响。

其次，教师序列在经历了2019年的扩招后，近两年呈现下降趋势。如下图可知，教师序列2021年公告个数、招录人数均低于2019年和2020年。

中公教育表示，在疫情持续、双减政策以及严峻的市场环境等不利因素下，公司虽然采取了一系列的创收举措以及策略调整，但2021年退费率大幅上升直接导致收入减少，最终影响单次确认收入金额较往年也相应减少。

2022Q1合同负债同比下降，称市场占有率未有明显下滑

据中公教育2022年Q1报告，报告期内，中公教育实现收入12.13亿元，同比下降40.89%；净亏损为4.64亿元，而上年同期净利润为1.41亿元。

与此同时，因在一季度公司合同负债与销售商品收到的现金均低于过去3年的同期数额，引发关于中公教育市场占有率下降的猜测。

中公教育在公告中披露，2019至2022年第一季度，公司合同负债分别为42.33亿，54.72亿，50.71亿和40.35亿，其中，2022年第一季度的收款金额为39.67亿，退费金额为17.25亿。从数据上看，2022年第一季度末的合同负债余额均小于前三个年度同时点数。

中公教育认为，造成2022年第一季度末的合同负债较往年下降主要有5方面原因。

一、今年省考联考时间的不确定对一季度收款造成影响。根据公司业务特征，公司第一季度末的合同负债余额主要构成为省考学员培训收款，而该项收款跟省考公告发布时间和笔试考试时间直接相关。经公司统计，2019至2022四年省考联考，能够在较短时间确定考试时间的省市分别为27个，27个，28个和4个。

二、线下班开班暂停对一季度收款造成影响。2022年第一季度由于疫情的反复，各省市均有发布课外培训停课通知，比如内蒙、吉林省、广东省、河南省、辽宁省、山东省、上海等全国16个省市不同程度地出现了居家办公，停工停产的情况，无法正常开班培训工作，进而造成今年一季度缴纳定金的学员未积极缴纳全款，导致收款减少。

三、学员参培意愿影响。2022年度省考的笔试时间不确定，加上疫情反复以及外部就业环境变化，造成学员就业心理发生变化，从而影响部分学员的报考意愿和参培意愿，造成收款减少。

四、学员消费能力影响。根据公司统计，今年一季度高端学员消费出现较为明显的减少。

五、除前述疫情管控、学员消费能力下降、学员通过率逐年降低等客观因素影响外，公司也能明显感觉到来自同行业的巨大竞争压力，尤其是部分学员对于教育的投入，出现了选择本地价格较低的小型培训机构的趋势。由于去年开始的教育机构大减员，很多离职老师组织成立了较多的零散小机构，对公司的招生带来一定的影响。

与此同时，中公教育表示，即使遇到了更大的竞争，但公司多年来形成的品牌优势、团队卓越的执行力和在逆境中求生并不断突破困难的能力并未受到任何影响，集群式专职专业研发体系、垂直一体化管理形成的快速响应体系、多品类的综合职业就业培训服务体系、数字化经营理念和完善的基础设施投入等支持公司始终处于行业领先地位的核心要素并未发生改变，公司并未发现其市场占有率明显下滑。

资金状况较为紧张，将采取措施缓解

深交所指出，2021年末，中公教育货币资金及交易性金融资产合计23.17亿元，小于短期借款余额，流动比率为0.34；2022年一季度末，货币资金及交易性金融资产合计12.48亿元，仍低于短期借款余额(16.51亿元)，流动比率降为0.21。基于此，深交所要求中公教育说明截至目前是否具有充足的偿债资金，以及偿还债务是否对流动性产生不利影响。

中公教育表示，公司2021年末和2022年3月末流动比率均较低，反映出公司资金状况较为紧张，公司董事会对此已有清醒认识，并作出了深刻反思。

中公教育认为，出现资金紧张问题主要有5方面的原因，分别因为公司用于购置土地、购置培训场所等长期性资产的支出大幅增长，占用了大量流动资金；公司经营出现亏损，消耗了大量经营性现金；受公司经营亏损及其他因素影响，公司原贷款银行在贷款到期后续贷审批时间延长；受疫情反复及学员消费意愿下降影响，公司收款出现较大幅度下滑；公司于2019年通过重大资产重组方式实现上市，公司上市过程中及上市后，均未从资本市场获得任何直接融资。

中公教育表示，截至目前，公司具有足够资金偿还债务，偿还债务不会对流动性产生影响。同时，公司将采取多项举措缓解资金紧张的局面，包括改变重资产投入的经营理念，持续优化机构和岗位设置等。