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芥末堆文 7月26日，新东方（01797.hk）发布截至2023年5月31日止第四季度及2023财年年度业绩，Q4新东方净营收8.6亿美元，同比增长64.2%；归母净利润2895.9万美元，同比扭亏为盈。

再看截至2023年5月31日止全年财务业绩，新东方净营收为29.98亿美元，同比减少3.5%。2023财年的经营利润为1.9亿美元，而去年同期为9.83亿美元经营亏损，整体上看新东方业绩回暖。

    Q4业绩，图源新东方财报

2023财年全年业绩，图源新东方财报

截至2023年5月31日，新东方学校及学习中心的总数为748间，与截至2023年2月28日止的712间相比，增加了36间；与去年同期的744间相比，增加了4间。截至2023年5月31日止，学校的总数为85间。

教育新业务贡献超预期，东方甄选相关成本上升

新东方董事会执行主席俞敏洪表示，受惠于后疫情需求强劲，公司营收增加64.2%，出国考试准备以及出国咨询业务分别同比增加约52%及6%。针对成人及大学生的备考业务同比增长约34%。除了传统业务外，新东方的教育新业务也取得正面的开始，开创长期发展的基础，并带来优于预期的利润。

新东方的业绩回暖得益于教育新业务及直播电商业务的高速发展，在第三财季，教育新业务的整体利润率已经超过10%，同时新东方将新业务视为2024财年最关键的增长驱动因素。

而对于备受关注的东方甄选，新东方首席执行官周成刚曾对外表示，东方甄选在2023财年首三个季度已创造了数百万的收入，同时东方甄选积极与第三方合作及创立自营品牌，扩大其产品选择和单品。第四季度经营成本及开支为8.13亿美元，同比增加29%，主要受东方甄选自营产品及直播电商业务的相关成本及开支大幅增长所致。

本月初，东方甄选首次在新版App直播，进一步开展直播业务。值得注意的是，此次直播在抖音上同步进行，但所售商品和App上的商品略有差异，这也被外界解读为新东方逐步脱离“抖音依赖”、从公域流量迈向私域流量的一步。首播当日，其最高在线人数达到2.6万人，当日下载量进入苹果商店购物榜单前十名。

不久前，国联证券预计，东方甄选2023-2025年可分别实现收入44.75、66.26和87.84亿元，从而分别带来11.73、15.8和19.27亿元的净利润。然而，东方甄选也面临选品种及性价比有待提升、收入渠道单一、长期依赖单一主播等争议。

正式开拓文旅事业，浙江新东方率先试点

新东方已经形成了教育服务、生活服务和文旅服务三大领域的护城河。4月16日，在新东方2024中国大学生考研白皮书发布会上，俞敏洪透露，新东方正在布局文旅产业。7月21日，新东方官方微信公众号发布题为《再创业！新东方文旅！》的文章，宣布新东方将正式开拓文旅事业。

新东方成立“北京新东方文旅有限公司”，俞敏洪亲任法定代表人。新文旅业务提供的是娱乐和文化相结合的文旅产品，以轻资产为主，目标人群主要为中老年人。对于新东方做文旅的深层逻辑，俞敏洪表示，新东方的核心竞争力是“讲课”。新东方老师会讲课，获得学生和家长的喜欢，东方甄选的主播也是因为会讲课被粉丝喜欢。如果新东方文旅业务做出来，会培养一批“能讲课”的导游。

此前新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉透露：“东方甄选、新东方内部的直播间、学校和学习中心等都可以作为文旅业务的分销渠道。”

市场方面，旅游业呈现复苏迹象。根据文旅部公布的2023年上半年国内旅游数据：2023年上半年，国内旅游总人次达23.84亿，比上年同期增加9.29亿，同比增长63.9%。上半年，国内旅游收入（旅游总花费）2.30万亿元，比上年增加1.12万亿元，增长95.9%。

浙江新东方率先试点文旅项目，根据官方微信介绍，浙江新东方文旅面向45-70岁人群，推出了大美中华文化十线，包含东坡精神溯源之旅、霞客精神追忆之旅、浙东唐诗之旅、东海观心之旅、莲都寻根之旅各5条PLUS版（6天5晚）与5条轻量版（4天3晚）。在形式上，每条线路都有一个特定的文史主题，并以此为主线串联起行程中的各个景点，注重沉浸式体验。行程最多16人一个团，全程0购物，还赠送景点相关伴手礼。在价位上，该项目高于同类项目。

有分析人士认为，旅游产品的形成和验证不需要很长时间，下一个季度财报数据可能会有所体现，真正形成成熟的商业模式可能要到明年上半年。

展望2024年Q1（2023年6月1日至2023年8月31日），新东方预计的净营收总额为9.83亿美元至10.06亿美元之间，同比增加32%至35%。

于第四季度末期，新东方现金和现金等价物、定期存款及短期投资总额合共约45亿美元。