好未来战略投资总监贾晓楠

芥末堆 吉吉 7 月 14 日

“近年来，在做好原有 K12 业务的同时，我们不断通过投资并购突破自身边界。”在 2016 的集团年会上，好未来创始人张邦鑫如是说。他坦言，好未来做这么多战略投资，是希望把自己的主战场做深做透，剩下的领域通过投资、并购、连接、学习的方式，实现合作共赢。

那么眼下好未来究竟投资了多少家公司呢？昨日下午，好未来战略投资总监贾晓楠首次对外披露了这一数据：“我们投了 100 多家公司。”他表示，目前，好未来比较看好早幼教、国际教育、STEAM、教育培训等 4 个领域未来的长期增长。

好未来生态战略系统

做投资是为了“有所为有所不为”

“我们可不可以做职业教育呢？我们也想，但职业教育客户群和我们的学生完全不一样。我们要做产品，首先得分析客户，我们完全不了解那个客户，所以我们无法去提供这样的事情。”在一次分享中，谈及好未来做投资的原因，张邦鑫举了这样一个例子。

在他看来，教育市场可能很大，有几千亿，但细分与垂直是教育行业的特点。就像 K12 和职业教育的用户群体不同，在这个行业，很难做一款产品，把全人群都覆盖了。“我们掂量掂量自己也没这个能力，就想老老实实把我们自己的事情，K12 主战场再做好一点。”张邦鑫说，这便是他们做投资的第一个原因。

做投资的另一个原因则是“认为好未来倘若能在我们擅长的领域做好就已经很不错了。剩下的事情我们都非常愿意跟同行业，不管是 K12 还是其他领域的进行开放的合作”。

此外，张邦鑫认为，跨品类有很多合作可以产生，因为可以相互学习有借鉴，比如教研、大规模的管理、直播系统等很多地方是可以直接共用。“我们有很多品类是不做的，比如各种琴棋书画，但这些在生源、研发、场所上都可以有相互借鉴和合作的地方。”

“好未来做这么多战略投资，主要是有所为有所不为，我们希望把自己的主战场做深做透，剩下的领域通过投资、并购、连接、学习的方式，实现合作共赢。”张邦鑫如是说。

贾晓楠则总结为：“我们认为对教育行业有很大发展，我们认为也想参与但是确实不适合我们去直营的项目，我们就用资本、用业务、用资源支持最适合的公司去做。“

目前已投资 100 多家公司

昨日下午，贾晓楠透露，目前好未来已投资了 100 多家企业，据了解，这也是好未来首次公布对外投资的企业数量。

浏览好未来的官网，芥末堆发现，目前官网上已披露的项目有宝宝树、Minerva 大学、果壳网、Knewton、多贝网、LTG、鲨鱼公园、嘿哈科技、奇迹曼特、轻轻家教、顺顺留学、小伴龙、学科网、作业盒子等，一共不到 20 个。不过，据不完全统计，工商系统、财报、媒体报道等公开资料可查到的被投资项目有六七十个。

好未来部分投资、控股业务

2016 年，张邦鑫曾提到，好未来的资本运作主要聚集在几条赛道：幼儿教育，如宝宝树、小伴龙、嘿哈科技、鲨鱼公园；涉及 K12 的产品，如学科网、作业盒子、轻轻家教等；外语类公司，如顺顺留学、励步英语等；国外前沿教育科技公司，如 Minerva 大学、备考平台 LTG、游戏化学习产品 Enuma 等。

“我们从天使轮到 PE 轮，全轮次，股比从 1% 到 15%、30%、控股、收购都可以。”贾晓楠告诉芥末堆，具体占股比例主要是看贡献有多大，“比如这个公司我们适合支持一下，运营以他为主，我们投5%、6%都可以，但有些需要深度参与的股比就会高一些。”　

做好投后服务

从时间上看，好未来投资的高峰期主要集中在 2014 ~ 2016 年。到了 2017 年，对新项目的投资反而有所放缓。对此，贾晓楠表示：“投不一定代表新投项目，也包括我们一些已投项目增持或者变成控股的，这也是资本运作，所以我觉得今年投资的重要程度和金额未必少。”　

“其实我们的重视程度比原来还高。”贾晓楠坦言，他们花了很多精力在投后，包括服务以及资本上的优化处理，“人家拿你钱肯定是不只拿钱，而是希望你能从业务、流量、视野等各方面帮到他们。”

那么好未来又是怎么帮助被投资的企业的呢？贾晓楠告诉芥末堆，他们所投资的每个项目，投资部都有人对接，此外，还会让好未来的高管去公司担任董事，帮忙出主意，好未来会调动公司整体资源去帮助被投企业，比如招人。好未来给自己公司招人的部门，也会为被投资的企业招人，因为这个池子有的时候可以复用。

“其实对于创业公司，在某些领域，他的战略思考，他的分析数据不全，我们可能把内部用的一些战略咨询、图谱等给他们用。有些具体的流量，包括题库一些资源类的东西，根据具体情况，在大家共赢的情况下，我们能给的都伸手给了。   ”贾晓楠说。

看好四个领域的长期增长

今年 5 月，好未来先是投资了推出情绪识别引擎的 FaceThink，接着又战略控股了围棋培训机构爱棋道。对于选择两者的原因，贾晓楠表示，投 Facethink 是因为人脸识别技术能给教育行业带来底层未来核心竞争力，对底层科技好未来会持续投；控股爱棋道则是因为围棋迎合家长的需求，对接新的增长领域，对于这类产品他们肯定会投。

此外，贾晓楠也分享了国内他们所看好的几个领域，这几个领域或许能实现长期增长。

“大家可能会看到二胎的人口红利，但是我自己作为一个用户，我深切感觉到 0-6 岁的市场非常有机会，外界看来我是一个专家，但是我给孩子找儿歌、绘本我自己都找不到，可能有一些创业公司在做这样的筛选和分类，但是我觉得远远不够，我的支付能力和意愿很强烈，但是我不知道在哪里花。”贾晓楠认为，早幼教无论从宏观数据还是一线的用户反馈来看，都是一个未来有非常大整合空间的市场，在这个领域好未来会重度投入资源和投资。

第二个被他们看好的领域是国际教育。“我们看待国际教育并不是说帮助孩子去美国留学狭义的国际教育，我们的国际教育应该是帮助那些培养国际化人才为目标的家庭而衍生出来的教育产品和服务。”贾晓楠举例，可能包括临时性的游学、在国内体验外教直播、国际化教育内容和教育思维的培训等，“因为你的目标不是狭义的出国，而是希望以后能够符合国家的人才策略，我们中国的孩子们以后应该和世界无缝对接，这个是我们看好国际教育这个市场的原因。”

STEAM领域也被好未来所看好。“这个背后也是一样的道理，未来国家人才战略希望孩子有动手能力、创造能力，有设计能力和创意，这条赛道和编程、思维、艺术的项目我们都比较看好。”贾晓楠如是说。

第四个被看好的领域则是教育培训。贾晓楠认为，虽然教育培训有几个比较知名的上市公司，但是通过实际数据来看这个市场份额远远没有饱和，因为中国有教育需求的家庭实在太多了，因此好未来依然看好 K12 培训市场。

在海外投资方面，贾晓楠告诉芥末堆，如果是服务类的东西，每个市场都不一样，适合美国市场的，在中国市场未必适合。他们比较关注的是硅谷一些好的技术、海外经典的内容等。