2022年12月28日至29日，“阳和方起，生生不息”为主题的GET+T2022教育科技大会在黄山顺利举办。在28日的全球教育与教育科技分论坛上，印度V3 Ventures的合伙人Rahul Maheshwari发表了《2022年印度教育科技市场分析》的主题演讲。在本次分享中，Rahul展示了印度教育科技生态系统过去一两年的变化、挑战与机遇，并展望2023年的发展。

以下为演讲实录，略有删减：

我与中国和中国企业渊源颇深，我曾在北京的社交软件探探工作，之后还就职于领先的投资基金顺为资本。此外，我还在中欧国际完成了MBA。

目前，我正在在Verlinvest做早期投资。这些是我在过去两年里所做的一些投资:

• BrightCHAMPS：教不同地区的孩子们编程，和编程猫非常相似。他们的培训师来自KooBits；

• KooBits：新加坡数学学习平台，在数学学习方面类似于斑马课，但专注于K6阶段；

• the homework app： 类似于一起作业；

• 目前我正在推进对一家印度技能提升类的创业公司的投资，这家公司与三节课相似。

印度2020年和2025年四大教育赛道规模  

图源：Rahul Maheshwari在GET+T大会上分享的PPT

未来4到5年，印度教育科技市场规模很可能实现3至4倍的增长。目前，印度K12备考和技能提升市场的规模约为28.3亿美元，未来5年内预计达100至150亿美元。我认为，有巨大的并购机会。

推动印度教育市场的一大因素是互联网成本较低。如今，一个月的无限通话和30G的数据流量大约需要花费3至4美元。印度K12人口数量最多，大约3亿学生，人均GDP在持续增长。在即时实时支付系统UPI的支持下，我们形成了超级成熟的数字支付生态系统。可以看到，印度正走在数字支付的前沿，数字支付的数量创下记录。

然而，过去一年，印度教育科技公司的融资速度明显放缓，但这不仅发生在教育科技行业，其他行业也是如此。其实，这是我们所处的宏观环境所带来的影响。2021年，印度教育科技公司筹集了大量资金，总计166笔交易，707亿美元。而2020年共103笔交易，1.43亿美元。我预计未来融资总额将明显下降。我认为2020年的数字是比较好的参照，也是较为实际的。

由于新冠疫情，我们看到投资者疯狂地押注印度教育科技。因为2021年疯狂的融资数额，很多公司都膨胀了，进而招聘了大量员工。目前，印度的大公司都在疯狂裁员，很多人称这是印度教育科技的寒冬。

印度教育科技公司面临的挑战与中国公司非常相似。其中一个主要的挑战是获客成本上升，即绩效营销成本与销售成本增加。太多的资本注入导致争抢同样数量的用户要花更多钱，最终公司只能通过提升售价的方式将成本转嫁给用户。因为获客成本提高，所以公司在边际贡献上出现了亏损。总之，高获客成本、低收入使得公司在运营层面上产生亏损，这在中国过去几年里也曾出现。

另外，印度的线下教育回归了，那么那些由于新冠疫情而有更多时间坐在家里的学生在线上学习的时间突然变得很少。他们每天大约在学校里7、8小时，课后还要出去玩。与疫情期间相比，线上学习时间大幅缩水。而且，学生的父母更愿意在课后辅导与课外活动培训上花更多钱，比如艺术、音乐、舞蹈、编程等等，线上学习则被置于次要的位置。

虽然印度与中国的教育科技公司面临类似的挑战，但两国也存在很大的差异。其中最鲜明的一点是，印度公司出海的能力远超中国公司。大家知道，软件是印度的关键出口商品之一，通过一些市值数十亿美元的公司比如Infosys、TCS、Wipro将印度的技术输送到全世界。这些公司之所以运作良好是因为疯狂的劳动力成本套利。这与教育行业的趋势非常相似：在印度成立教育公司，利用印度充足的IT资源、在印度建立教师池并提升他们的技能，这样做使印度公司在全球扩展业务时能使用庞大的教师为其它国家的市场提供教学服务。这是我们看到的关键趋势之一。

关于对2023年的预测，首先，我相信印度教育科技会行业将会进一步清醒，他们会对我们提到的挑战更有觉悟。过去，投资者没有预见这些挑战，我认为他们现在深刻地理解了这些挑战，资本将以非常谨慎的方式进入教育科技生态系统。

除此之外，我认为公司不可能有不断获取客户的能力，所以他们必须专注于结果。这将帮助他们建立有机的需求，降低获客成本，并建立起更加可持续的商业与运营模式。

我对一些新兴领域非常感兴趣，其中之一为高等教育，这仍然是渗透不足的领域。那么，如何使更多人获得高等教育呢? 我认为接受高等教育最终将有助于改善印度的就业生态系统，这也是经济进入下个阶段的一大关键驱动力。

印度正朝着5万亿经济规模迈进，我相信技能提升是一个非常重要的领域。技能提升对于那些正在寻找更好工作的职场人士或是已经上大学的学生非常重要。对他们来说，他们希望真正把就业能力提升到一个新的水平。在印度，我们已经看到有很多高技能培训初创公司。我觉得在非传统领域还存在很多潜力，比如贸易、金融、法律等。

最后，印度70%到80%的人仍然住在农村地区，我认为K12普惠教育领域有巨大的机会。像Physics Wallah这样的公司已经在为这个机会做准备了。我们讲的2亿多学生就属于这个类别。更多的公司应该加入这一领域的建设，因为它不仅有利于印度的教育市场，更能为印度的经济带来贡献。