（图片来源：真格基金官网）

在留学界和资本界，徐小平和王强是类似“传奇”的存在。

提到这两位，不得不提当年新东方的一段公案。

作为新东方大名鼎鼎的“三驾马车”，俞敏洪、徐小平和王强曾作为新东方三位创始人，接受过众多年轻人的敬仰和膜拜。后因众所周知的关系，徐小平从新东方管理层退出，和王强自立门户。

2006年，徐小平同王强在众人或期待或质疑的眼光中创立真格基金，“我们想要帮助并鼓励青年人创业创新”。

2012年，徐小平联合红杉资本中国在北京宣布，真格基金发展进入2.0时代。

作为真格1.0的迭代版，真格基金2.0明显从1.0的“粗放个体户”投资模式向机构化运作方向转变，并计划在三年内投资数百家早期创业型企业，关注包括电子商务、教育、移动互联网等在内的诸多投资领域。

从2011年到现在，真格基金统共投资了超过300家企业。2012年、2013年，真格各投了50家，而2014年投了90余家，2015年的投资项目数额则已超过100家。第一财经的报道称，真格基金第一期3000万美元投了100个项目，第二期5000万美元在2014年全部投出。

然而，真格基金合伙人郑朝予在接受新浪科技收集时曾提到，虽然看上去投的很多，但其实这都是万里挑一的结果。真格每天大概能收到300份BP,一个月就是1万份，最终可能只会投1个。之所以能投资这么多的项目，一方面是因为这个阶段确实是互联网创业热潮期，而创业者又信任真格的品牌，另外一方面也和团队的扩张和成长有关。

纵观真格基金自成立以来的投资行为，不难发现，在真格基金迄今为止的325次投资活动中，针对教育的投资次数为37次，占比12%。相对于红杉、经纬和IDG等资本巨头来说，真格基金明显更偏重教育领域的投资，且除却投资人均偏爱的企业服务、电子商务及金融等领域，教育已是真格基金的投资“大头”。结合徐小平及王强的个人发展经历，不难发现，同为新东方的“元老级”人物，也许浸淫教育圈许久即是其明显更偏重、也更愿意扶持教育类型项目的原因。

IT桔子的公开资料显示，真格基金自2007年开始将目光投向教育领域，并选择了相应项目进行投资。2007年一年，真格基金总共投资了两个项目，一个为兴趣教育领域的真朴教育，另一个则是职业培训的顶你学堂。然而，2007年—2011年间，真格基金在教育领域沉寂如水，并没有任何投资动作。直至2011年1月1日，真格基金在一天同时宣布了投资的两个项目—语言学习领域的乐学科英语和酷伴网。自此，真格在教育领域频频”出招“，开始逐渐显现其颇具“教育属性”的投资偏好。

2011年，真格基金投资了8个教育类项目；2012年，真格的投资步调放慢，投资次数仅为2011年的一半；然而2013年后，真格基金的教育投资明显呈现出“井喷”趋势。2013年，真格基金在教育领域共有8次投资行为，同2011年的数据不分伯仲。而2014年，真格基金共投资了10个教育项目，达到“历史新高”。2014年后，真格基金对于教育的“青睐”和“痴迷”似乎逐渐得到缓解。迄今为止，真格去年和今年共投资了5个教育项目。看来热潮退后，真格基金开始放慢自己的投资节奏，对于教育项目的投资态度变得更加谨慎，逐渐形成了稳健的投资风格和步调。

（上图由笔者整理而成，如需引用，请标注来源）

从上述表格中可看出，在教育的诸多细分领域中，新东方前大佬们明显对语言学习领域的项目“情有独钟”。自2007年起，真格基金有11次针对语言学习项目的投资行为，紧随其后的是对职业培训和K12领域的项目投资，均为6次。而兴趣教育、儿童早教、出国留学等其他细分领域，对于真格的吸引力明显没有前者大。究其原因，大概同两位创始人的新东方经历有关。

作为曾经的教育圈“大佬”，俞敏洪、徐小平和王强充分发挥了“三驾马车”的各司其职和主观能动性，将“中国教育第一品牌”新东方发展的有声有色。尽管离开了新东方这块成熟肥沃的土壤，徐小平和王强多年的经验积累和浸淫必定会将“新东方特色”投射在真格的投资行为上。因此，除却语言学习本身受众广、刚需强、利润高等特点，对于语言学习的偏爱似乎也同投资人的经历和脾性相关。

（上图由笔者整理而成，如需引用，请标注来源）

从各轮投资的项目数据来看，真格基金明显侧重于对早期项目（天使轮、A轮等）的投资，B轮之后的投资行为均为零（天使轮、种子轮投资次数为26次，Pre-A及A轮为7次，而B轮为4次）。由此可见，真格基金对于自己的投资眼光相对信任，更倾向于选择好的早期项目，并进行培植“抚养”，令其发展壮大。

近日，在线教育培训机构51Talk向SEC提交IPO申请，计划募资1亿美元赴美上市。随着其招股书的首次曝光，多轮融资金额也随之浮出水面。值得注意的是，51Talk在其B轮及C轮的融资额中，均存在虚报情况，而真格基金作为其天使轮投资方，也面临了众人质询的目光。据悉，作为真格基金的创始人徐小平，曾多次为51Talk站台，并号召业内消除融资虚报的情况，实事求是地“报真实数字”。有媒体报道称，此次51Talk公布融资消息，“让备受业内关注和尊敬的徐小平老师被打了脸”。

而在去年接受福布斯收集时，王强曾表示，“从2011年，我和徐小平一起创立真格基金的第一刻起，我们两个就确立了真格的价值观：把自己放在创业者的脚下。红杉曾经有一句非常著名的引语是这么说的：我们站在创业者的身后。而我和小平都认为，我们作为天使投资人，应该把身段放到极低，低于创业者之下。”

真格基金这些年的教育投资虽说并无太大波澜，但也取得了不小成绩。然而，面临”风云诡谲”的投资环境和行业乱象，如何能够“出淤泥而不染，濯清涟而不妖”地独善其身，精准地瞄好投资目标，并像王强说的那样，“把自己放在创业者的脚下”，踏踏实实地走好投资路，还有待时间的考验。