近日，美股幼教上市公司红黄蓝（NYSE:RYB）公布了2018年一季报，其完成净收入2880万美元，同比增长8.4%。直营入学人数增长11.3%，达2.2万人。

即使在遭遇虐童案和行业淡季时，其报名热度不减，可以看出行业供需矛盾的尖锐和不平衡。

值得说明的是，上海于近日出台了3岁以下幼儿托育服务的指导意见。意见指出，将构建政府引导、家庭为主、多方参与的托育服务体系。并且，对托育机构的选址、功能、人员配置、安全等“软硬件”提出了具体要求。

各地民促法和分类管理即将落地，上海的创新和先行先试对幼儿托育有哪些推进意义？我国幼儿托育现状如何？此外，美国幼儿托育上市企业资本表现如何？蓝鲸教育为您一一解读。

婴幼儿入托率不足5%，上海填补政策空白

据上海市妇联去年初调查，88%上海户籍家庭需要托育服务，上海有超过10万的2岁儿童需要托育服务，而上海市合计招收幼儿数仅为1.4万名。整体来看，上海0-3岁幼儿数量在60万左右，但现有托育机构能服务的幼儿数量不足这一人数的2%。

全国来看，今年两会期间，全国人大代表、甘肃省卫计委主任郭玉芬曾指出，全国共有0-3岁幼儿约8000万。

“除了指导意见，上海教委还联合其他15个部门公布了两个配套文件，可以说力度还是很大的。之前，幼儿托育是个监管真空地带，民办机构基本不给审批，公办又取消了一批。所以说，上海这次不仅填补了政策空白，也给行业的探索打开了一个缺口”。本地一位托育中心校长对蓝鲸教育解读道。

在她看来，和新民促法一样，幼儿托育机构也分了营利性和非营利性，对于民办机构是利好的。再者，无论是从资金还是税收上，给出的10项支持性政策都很落地，降低了机构办学成本。

长期从事犯罪心理学研究的人大教授、博士生导师李玫瑾在接受蓝鲸教育收集时表示，我们发现，导致那些孩子犯罪的主要原因是在0-3岁阶段缺乏关爱。这个阶段是抚养阶段，是孩子感受情感和人性最关键时段。这三年有恩于他，以后才能立威于他。不要等父母事业成功了才发现已错过孩子最重要养育期。

早托卡位战很可能在今年下半年或明年打响

在去年末蓝鲸教育年会上，电光教育科技CEO张亮就曾预言，目前大家都在谈早幼教，但针对0-3岁孩子的早托业务，还是行业的空白。早托是一种刚性需求，并且没有被很好地满足。

2017年，电光科技（002730.SZ））教育培训板块实现营收8341.02万元，归属母公司净利润1412.41万元。从最近两年的营收构成上也可以看出，教育板块增长明显。

此次利好政策出台以后，蓝鲸教育再次和张亮做了收集交流，访谈如下：

问：最近上海出台了幼儿托育服务指导意见，很好的印证了您之前判断，那在您看来，这项政策会对行业产生哪些影响？

张亮：电光科技针对早托业务的关注和思考从进入教育行业就已经开始了。早托这是个刚需市场，与亲子早教虽然形似，但完全不在一个细分赛道上。因为行业的特殊性，所以各地在政策上一直不是很明确，存在很多模糊空间。

上海第一个吃螃蟹也是基于早托业务所面临的刚需市场到了一个不得不解决的地步，是市场的发展倒逼政策形成的现象。诚如爱乐祺董事长陈靖所说，我们举双手拥抱监管，这对合法守信经营的企业是个重大利好。上海的政策出台是一个非常好的开始，行业规范性经营会得到提高，早托市场无头绪管理、劣币驱逐良币、良莠不齐同发展的情况会得到改善。

问：从行业现状来看，早托业务目前存在的问题有哪些？

张亮：托幼早教目前存在的现状主要有几点：第一，市场需求潜力巨大，目前看这是一个蓝海市场。虽然市场上早教机构众多，甚至可以说都已经到了饱和状态，但这些都主要针对的是亲子早教，与托幼早教所面临的客户需求、运营模式、盈利模型都是非常大的差异。

第二，因为是刚性需求，所以市场已经大大走在政策前面。这带来的问题就是在缺乏行业标准、缺少有效监管的情况下，大大小小的托幼机构良莠不齐、野蛮生长。

第三，除了管理能力外，后期托幼的最大问题与幼儿园一样，会面临一个合格教师和看护人员的缺乏问题，这个肯定会成为市场的痛点。托幼与幼儿园相比，因为服务对象的不同，教的内容会更少一些，看护的比重会更大，所以对从业人员的责任心会提出更大的要求。

问：长远来看，早托行业未来将如何发展？什么样的企业最能跑出来成为行业龙头？

张亮：托幼早教这个行业说刚刚起步有点不合适，其实几十年前的企业托儿所就是现在托幼早教的雏形，目前新加坡、日韩等国的早托业务都有很多先进的经验可以借鉴。

要想跑出来，首先要真的能够找准这个细分领域的客户真实需求，我前面反复强调这是个刚需市场，所以企业设计的服务内容一定是要针对刚性真实需求这个关键点，只有满足了这个需求才能立稳脚跟谋求大发展，绝对不能搞花架子，尤其是在目前快速发展期。

其次，企业内功尤其是重视师资培训、保育培训的企业会赢得口碑从而赢得市场。

再次，我认为全国性的龙头可能短期内看不到，但是区域龙头一定会很快出现。

最后我感觉早托卡位战很可能就在今年下半年或明年打响，市场的成熟期以及政策的反应期比我最初预想的早来了1-2年。我们自己参与的企业也已经针对这一变化，积极调整发展战略，拥抱巨大的市场机遇。

在上市企业方面，我们对标了纽交所上市企业­ ­——Bright Horizons (NYSE:BFAM)。目前股价98.5美元，市值56.88亿美元（约362亿元）。去年完成营收17亿美元，同比增长了11%。

从股价来看，上市以来增长率超280%。截止去年底，经营1038家儿童中心。

从营收来看，Bright Horizons已经连续16年保持了增长。最大的业务占比为托育和早期教育和家庭照料，占比分别为84%、13%。

本文转自微信公众号“蓝鲸edu”，作者彭孝秋，微信：pxq-1821120901欢迎来撩～